Dalam baseball, yang paling klasik dari olahraga Amerika, tiga serangan, atau ayunan-dan-misinya, berarti Anda keluar. Dan itu, singkatnya, adalah apa yang terjadi pada peringkat kredit ‘AAA’ yang dulu sempurna di Amerika Serikat.
Strike No 1 adalah 5 Agustus 2011. S&P Global menyebut “efektivitas, stabilitas, dan prediktabilitas pembuatan kebijakan telah melemah …”, dan menurunkan peringkat AS dari ‘AAA’ ke ‘AA+’.
Iklan – Gulir untuk melanjutkan
Strike No No 2 adalah 1 Agustus 2023. Fitch menunjuk ke “kemunduran yang stabil dalam standar pemerintahan selama 20 tahun terakhir, termasuk tentang masalah fiskal dan utang …” dan mengatakan berulang-ulang resolusi terakhir, gesek terakhir dari hutang yang semakin besar mendapat penurunan pangkat dari ‘AAA’ ke ‘AA’.
Strike No 3 adalah 16 Mei 2025. Moody’s, yang telah mempertahankan peringkat kelaikan kredit tertinggi untuk Amerika Serikat sejak 1917, tidak bisa lagi, menjatuhkannya ke ‘AA1’ karena defisit federal yang semakin meningkat yaitu 6,4 persen pada tahun 2024 dan dapat melompat ke sembilan persen pada tahun 2035.
Sekarang, dan mari kita peringkat ini, ketiga peringkatnya masih sangat kuat, dan Moody berharap AS bangkit kembali ke ‘AAA’ dalam waktu dekat baik dengan meningkatkan pendapatan atau mengurangi pengeluaran.
Untuk konteks, India diberi peringkat ‘baa3’ yang stabil oleh Moody’s dan ‘BBB-‘ oleh Fitch dan S&P.
Mengapa ini terjadi
Karena AS adalah $ 36 triliun dalam hutang. Hutang ini telah tumbuh setiap tahun sejak tahun 2002, menurut data Treasury, dan kira -kira satu triliun dolar ditambahkan ke dalamnya setiap tiga bulan.
Karena administrasi AS berturut -turut telah gagal, karena berbagai alasan, untuk mengendalikan tingkat utang yang diperburuk oleh pinjaman tahunan yang diperlukan karena defisit anggaran yang berjalan.
Karena, cukup sederhana, AS berutang lebih banyak uang daripada yang dihasilkannya dan pinjaman tahunan untuk mengimbangi bahwa kekurangan berarti sekarang berutang (termasuk bunga) jumlah yang mengerikan.
Gedung Putih membidik Moody’s
Gedung Putih, yang tidak mengherankan, menolak pemotongan peringkat, menyebut penurunan peringkat sebagai “keputusan politik” dan membanting Mark Zandi, kepala ekonom di divisi analitik Moody.
“Tidak ada yang menanggapi ‘analisis’ -nya dengan serius. Dia telah terbukti salah berkali -kali,” kata Steven Cheung, seorang juru bicara Trump.
Donald Trump sebelumnya berpendapat bahwa agenda ekonominya – berdasarkan pemotongan pajak, berkurangnya peraturan, dan tarif menyapu – akan membawa lebih banyak pekerjaan manufaktur dan menyebabkan pertumbuhan yang kuat.
‘Menjalankan Ekonomi’ 101
Sekarang, hampir setiap negara di dunia memiliki defisit anggaran – yaitu, ia menghabiskan lebih banyak uang daripada yang dihasilkan – dan, oleh karena itu, harus meminjam dan, oleh karena itu, memiliki beberapa hutang yang jatuh tempo.
Tetapi tingkat utang AS adalah yang tertinggi; Pada tahun 2025 hanya ada segelintir negara yang berutang lebih dari yang mereka hasilkan, yaitu, utang mereka lebih dari 100 persen dari PDB.
April 2025 Data dari Forum Ekonomi Dana Dana Moneter Internasional menempatkan AS kedelapan – dengan 122,5 persen – dalam daftar 10 negara dengan utang publik tertinggi. Dan dari tujuh dengan tingkat yang lebih tinggi, satu adalah negara Afrika yang miskin dan dua berada dalam krisis ekonomi yang parah.
Meminjam dalam krisis, seperti India selama Covid, bisa dimengerti. Namun, AS telah meminjam lebih banyak dengan harga lebih murah, termasuk untuk berperang (Irak dan Afghanistan) dan mendanai pemotongan pajak untuk orang kaya.
Jadi, negara -negara yang menjalankan pinjaman defisit anggaran untuk tetap mengapung dan kemudian harus membayar kembali peminjam itu, yang, dalam kasus AS, termasuk sekitar $ 1 triliun dari investor Jepang, $ 779 miliar dari Inggris, dan $ 765 miliar dari Tiongkok. Ini bekerja sekitar 25 persen.
Ngomong -ngomong, negara -negara yang memegang utang ini (dan Kanada memiliki $ 426 miliar) mengatakan mereka akan memanfaatkan ini dalam melanggar tarif tinggi Donald Trump telah menampar ekspor mereka ke AS.
Pada Maret 2025, India memegang $ 240 miliar utang AS, menurut data Treasury.
Sebagian besar – sekitar $ 15,2 triliun, atau 42 persen – hutang diadakan secara internal.
Tingkat utang India
Hutang eksternal India adalah sekitar $ 718 miliar menurut data terbaru Kementerian Keuangan.
Itu berarti utang ke-PDB India adalah sekitar 80 persen, menempatkannya secara keseluruhan ke-31. Tujuan untuk Delhi adalah menurunkannya dengan satu poin persentase setiap tahun hingga mencapai 50 persen.
Faktanya, Reserve Bank tahun lalu mengatakan ‘penataan kembali strategis pengeluaran pemerintah’ dapat menyebabkan penurunan rasio utang terhadap PDB yang lebih cepat dari yang diperkirakan-menjadi 73,4 persen pada tahun 2030.
Dan siapa yang memegang hutang India? Nah, seperti AS, mayoritas diadakan secara internal, yaitu, individu pribadi dan organisasi komersial. Yang ketiga dimiliki oleh lembaga keuangan global, seperti Bank Dunia.
Secara signifikan, tidak seperti AS, hanya 16 persen yang dimiliki oleh negara -negara lain, dipimpin oleh Jepang dengan 11 persen dan Rusia dan Jerman masing -masing dengan dua.
Dan, juga tidak seperti AS, defisit fiskal India relatif terkandung; Dalam anggaran yang disajikan pada Februari 2025, Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman mengatakan bahwa angka itu 4,8 persen untuk FY25.
Ingat juga untuk membayar kembali hutang
Tantangan ‘utang’ adalah untuk menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menjalankan negara dan membayar debitor dengan bunga, yang sangat sulit untuk memulai dan lebih sulit seperti tingkat utang (dipaksa untuk) tumbuh.
Ukuran yang baik tentang seberapa baik tantangan ini dipenuhi adalah hutang rumah tangga ke PDB, yaitu sekitar 73 persen untuk AS di akhir 2024. Sosok India sekitar 40 persen pada periode itu.
Dalam istilah dolar, itu sekitar $ 18 triliun untuk AS dan hampir $ 700 miliar untuk India.
Hutang rumah tangga yang berkembang di AS – rata -rata Amerika berhutang sekitar $ 105.000, sebagian besar dalam tagihan kartu kredit, hipotek rumah, dan pinjaman pribadi – adalah alasan lain mengapa Moody’s bergabung dengan S&P dan Fitch dalam memotong peringkat kredit Washington.
Dan, dalam sentuhan yang kejam bagi orang Amerika, pemotongan peringkat kemungkinan akan membuat segalanya lebih buruk, karena suku bunga pinjaman besar terkait dengan hasil pada obligasi perbendaharaan, yang berarti semakin banyak pemerintah AS harus membayar untuk meminjam, semakin banyak orang yang harus dibayar juga.
Pikirkan tagihan kartu kredit Anda. Jika Anda terus membebankan kartu tanpa mengelola tingkat utang Anda – yaitu, melunasi jumlah yang substansial sekarang dan kemudian – dan kemudian bank menaikkan suku bunga, maka biaya di masa depan menggunakan kartu itu, yaitu, bunga yang Anda bayar pada setiap jumlah yang Anda kenakan, juga akan meningkat.
Itu ‘satu tagihan besar dan indah’
Dan di sinilah klaim Donald Trump tentang memangkas biaya operasi dan mengurangi layanan sipil untuk ‘menghemat uang’ dan memulai manufaktur dalam negeri untuk menciptakan lebih banyak pekerjaan – dengan memungut tarif barang impor untuk memaksa produksi untuk beralih ke AS – menjadi fokus.
Upaya ‘pemotongan biaya’ ini, yang dipimpin oleh miliarder Elon Musk dan Doge-nya, atau Departemen Efisiensi Pemerintah, telah menutup bantuan asing ke lebih dari 100 negara dan pengawas perlindungan konsumen domestik, yang akan menghemat kurang dari satu persen dari total anggaran.
Semua mengatakan, pemotongan ini akan turun, kata Trump, sekitar $ 1 triliun dari anggaran.
Tapi itu tidak cukup. Faktanya, CBS News pada bulan April mengatakan administrasi Trump telah menghabiskan $ 200 miliar dalam 100 hari pertama – lebih dari 100 hari pertama dari sembilan dari 10 tahun terakhir.
Dan sekarang Trump ‘satu tagihan besar, indah’- yang memperluas pemotongan pajak dari masa jabatan pertamanya, dan akan menambah hampir $ 4 triliun ke hutang selama dekade berikutnya – telah disahkan.
‘Satu RUU besar, indah’ juga akan memangkas perawatan kesehatan untuk 71 juta orang Amerika berpenghasilan rendah.
Hutang default dihindari?
Jadi, apakah ini semua berarti AS sebenarnya bisa default pada utangnya, seperti Sri Lanka, Rusia, dan Ghana pada tahun 2022, Yunani pada 2015, Ukraina pada 1998-2000, dan Rusia lagi pada tahun 1998?
Amerika Serikat telah sering mengitari jurang ini.
Sejak 1960 AS telah menaikkan langit -langit utangnya – jumlah maksimum yang dapat dipinjam secara hukum – 78 kali mengejutkan untuk menghindari default. Hutang saat ini $ 36 triliun telah melanggar itu, sekali lagi.
Jika pemerintah AS tidak meningkatkan kembali langit-langitnya, untuk ke-79 kalinya, maka ya, Amerika Serikat dapat default atas utangnya, memicu krisis ekonomi global yang berpotensi parah, sekali lagi.
Apa artinya ini
Dalam jangka pendek, tidak banyak. Misalnya, investor India yang memegang obligasi AS – instrumen keuangan jangka panjang yang dikeluarkan oleh pemerintah untuk meminjam uang – tidak mungkin terpengaruh, karena Amerika Serikat tetap merupakan investasi yang aman dan kuat.
Jika ada, itu mungkin terbukti bermanfaat karena penurunan peringkat dapat membuatnya lebih mahal bagi AS untuk meminjam uang, yaitu, pemberi pinjaman sekarang dapat menuntut suku bunga yang lebih tinggi.
Dampak mata uang vis-a-vis dapat dicampur. Dolar yang lebih lemah mungkin menjadi kabar baik bagi rupee, dan ketidakpastian dalam mata uang Amerika dapat berarti investor mencari peluang di luar negeri.
Tetapi investor menggunakan peringkat kredit untuk menilai profil risiko perusahaan dan pemerintah ketika mereka mengumpulkan pembiayaan di pasar modal utang. Secara umum, peringkat yang lebih rendah = biaya pembiayaan yang lebih tinggi.
