Logo Nebius di lorong pusat data yang bersinar, melambangkan infrastruktur AI saat BlackRock mengumpulkan saham.
Manajer aset terbesar di dunia telah beralih dari pengamat pasif menjadi pemangku kepentingan utama dengan menjalankan strategi akumulasi di Nebius Group.
Klien teknologi besar mendanai ekspansi infrastruktur yang agresif melalui pembayaran di muka guna mengamankan kapasitas komputasi masa depan untuk kecerdasan buatan.
Akuisisi strategis atas platform pencarian khusus memungkinkan Nebius berevolusi dari penyewa perangkat keras komoditas menjadi penyedia perangkat lunak penting.
Investor ritel hidup di dunia yang ditentukan oleh berita utama harian. Estimasi pendapatan yang meleset atau sedikit keterlambatan dalam peluncuran produk dapat menyebabkan harga saham anjlok karena masing-masing pedagang bereaksi terhadap berita terkini.
Emosi memuncak, dan keputusan sering kali dibuat karena takut kehilangan atau ketinggalan. Namun, para manajer aset terbesar di dunia memainkan permainan yang sama sekali berbeda.
Mereka melihat data selama bertahun-tahun, bukan setiap kuartal. Mereka menganalisis perubahan struktural dalam perekonomian global dan bukan pergerakan harian.
Dalam kasus Nebius Group (NASDAQ: NBIS), aktivitas pasar saat ini bergejolak menyusul laporan pendapatan kuartal keempat yang beragam.
Sementara pasar memperdebatkan waktu perolehan pendapatan perusahaan dan kesalahan jangka pendeknya, pengajuan peraturan mengungkapkan bahwa uang pintar diam-diam menjalankan strategi akumulasi besar-besaran.
Pengajuan 13F terbaru, laporan triwulanan yang mengungkapkan kepemilikan perusahaan investasi besar, menunjukkan bahwa BlackRock Inc. (NYSE: BLK), manajer aset terbesar di dunia, telah mengambil posisi penting di perusahaan infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Sementara pasar ritel gelisah, BlackRock membeli, menandakan tingkat keyakinan yang menciptakan dasar psikologis untuk harga saham Nebius, menunjukkan bahwa para profesional melihat nilai ketika orang lain melihat risiko.
Data mentah dari pengajuan peraturan baru-baru ini menunjukkan adanya akumulasi yang agresif. Menurut formulir 13F-HR yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa pada 12 Februari 2026, BlackRock Inc. memiliki 9,431,400 saham Nebius Group pada 31 Desember 2025. Berdasarkan harga penutupan pada akhir periode pelaporan tersebut, posisi ini bernilai sekitar $789 juta.
Untuk memahami besarnya pembelian ini, investor perlu melihat garis tren dari kuartal sebelumnya.
Pengajuan Sebelumnya: BlackRock dilaporkan memiliki 23,866 saham pada November 2025.
Pengajuan Saat Ini: BlackRock melaporkan memiliki 9,431,400 saham pada Desember 2025.
Delta: Ini mewakili peningkatan kuartal-ke-kuartal sekitar 39,418%.
Perusahaan investasi institusional sering kali mengambil posisi bertahan, taruhan kecil yang digunakan untuk memantau kinerja perusahaan tanpa memberikan modal yang signifikan. Peralihan dari 23.000 saham menjadi lebih dari 9,4 juta saham menunjukkan pergeseran strategis dari pengawasan ke kepemilikan dengan keyakinan tinggi.
BlackRock telah secara efektif beralih dari pengamat pasif menjadi pemangku kepentingan tingkat atas. Volume pembelian ini jarang terjadi secara kebetulan atau merupakan penyesuaian indeks yang sederhana; ini biasanya mewakili strategi alokasi modal yang diperhitungkan oleh salah satu tim investasi paling canggih di dunia. Mereka tidak hanya menguji keadaan; mereka menyelam.
Mengapa raksasa institusional mengucurkan hampir $800 juta ke perusahaan yang tidak mencapai perkiraan pendapatan Wall Street? Jawabannya kemungkinan besar terletak pada pedoman agresif perusahaan pada tahun 2026 dan bagaimana uang tersebut dibelanjakan.
Dalam laporan pendapatannya baru-baru ini, manajemen Nebius memperkirakan rencana belanja modal (CAPEX) sebesar $16 miliar hingga $20 miliar pada tahun 2026. Bagi investor yang tidak berpengalaman, membelanjakan $20 miliar mungkin tampak seperti pembakaran uang tunai yang berbahaya. Secara historis, perusahaan yang membelanjakan lebih cepat daripada pendapatannya dianggap berisiko tinggi. Namun, analis institusional memandang situasi ini secara berbeda.
Dalam kekurangan pasokan AI saat ini, biasanya Anda tidak menghabiskan miliaran dolar untuk infrastruktur kecuali Anda memiliki pelanggan yang menunggu untuk menggunakannya. BlackRock kemungkinan akan membeli Revenue Backlog.
Model Pendanaan: Nebius telah mengonfirmasi bahwa sekitar 60% dari rencana pengeluaran besar-besaran ini didanai melalui pembayaran di muka pelanggan.
Pelanggan: Raksasa teknologi seperti Microsoft (NASDAQ: MSFT) dan Meta (NASDAQ: META) secara efektif membayar Nebius di muka untuk membangun pusat data dan memasang GPU yang mereka butuhkan.
Hal ini secara signifikan mengurangi risiko investasi. Annualized Run Rate (ARR) perusahaan mencapai $1,2 miliar pada bulan Desember 2025, dan telah memandu pendapatan setahun penuh pada tahun 2026 antara $3 miliar dan $3,4 miliar. Dengan mengambil posisi ini, BlackRock pada dasarnya membeli saham di jalur fisik revolusi AI, server dan pasokan listrik, yang dijamin melalui kontrak dengan perusahaan teknologi paling layak mendapat kredit di dunia. Ini bukan berarti bertaruh pada startup untuk menemukan pelanggan; itu bertaruh pada kontraktor yang memenuhi pesanan yang sudah ditandatangani.
Aspek kunci dari investasi institusional adalah tinjauan ke masa depan, yaitu memprediksi posisi perusahaan dalam enam bulan ke depan, bukan bereaksi terhadap posisi saat ini. BlackRock menetapkan posisi besar ini sebelum Nebius mengumumkan poros strategis terbarunya, yang menunjukkan bahwa para analisnya dengan tepat memodelkan evolusi perusahaan.
Pada 10 Februari 2026, Nebius mengumumkan akuisisi Tavily dengan nilai sekitar $275 juta. Tavily berspesialisasi dalam Agentic AI, yang memungkinkan model kecerdasan buatan menelusuri web secara real time untuk menjawab pertanyaan kompleks. Akuisisi ini sangat penting karena akan meningkatkan Nebius dalam rantai nilai.
Jika sebuah perusahaan hanya menyewakan server, maka ia menjual suatu komoditas. Pelanggan pada akhirnya akan memilih opsi termurah. Namun, dengan mengintegrasikan kemampuan pencarian Tavily langsung ke cloud-nya, Nebius menjadi platform perangkat lunak dan bukan sekadar layanan penyewaan perangkat keras.
Hal ini membuat produk melekat, yang berarti pelanggan cenderung tidak akan keluar karena perangkat lunak merupakan bagian integral dari alur kerja mereka. Masuknya BlackRock menunjukkan bahwa analisnya menilai Nebius sebagai platform perangkat lunak masa depan dan bukan sekadar utilitas perangkat keras, sehingga membenarkan penilaian yang lebih tinggi.
Selama dua tahun terakhir, Nebius Group dilanda ketidakpastian mengenai pemisahannya dari perusahaan induk sebelumnya, Yandex. Banyak investor menghindari saham tersebut karena risiko geopolitik dan kompleksitas divestasi.
Peningkatan posisi BlackRock sebesar 39.000% mengirimkan pesan yang jelas: narasi itu sudah berakhir. Smart money telah melakukan uji tuntas dan kini memandang Nebius sebagai pemain AI global yang berkantor pusat di Belanda. Meskipun pedagang eceran mungkin khawatir dengan hilangnya pendapatan dalam satu kuartal, BlackRock sedang mempertimbangkan peta jalan pada tahun 2026. Mereka bertaruh pada perusahaan yang memiliki ekspansi infrastruktur senilai $20 miliar, didukung oleh nama-nama besar di bidang teknologi, dan berkembang menjadi platform perangkat lunak.
Bagi investor individu, keterputusan antara volatilitas harga jangka pendek dan akumulasi institusional jangka panjang memberikan sinyal yang jelas: para pembangun era AI masih baru saja memulai.
