Dampak langsung dari pengumuman tarif Presiden Trump terhadap pasar saham pada bulan April lalu sulit untuk diabaikan. Itu S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC) mengalami salah satu penurunan dua hari terburuk dalam sejarah setelah pengumuman tersebut. Itu Komposit Nasdaq(NASDAQINDEX: ^IXIC) bernasib lebih buruk lagi. Satu-satunya hal yang mencegah indeks jatuh ke wilayah pasar bearish adalah pembalikan sebagian besar tarif yang diumumkan oleh Presiden beberapa hari sebelumnya.
Banyak dari tarif yang direncanakan mulai berlaku setelah beberapa modifikasi dan pengecualian, dan dampaknya terhadap pasar saham tidak terlalu drastis, namun dampaknya masih cukup terasa bagi mereka yang menaruh perhatian. Dengan dampak tarif yang mulai terlihat dalam data ekonomi, hal ini dapat berdampak besar pada return saham di masa depan, karena harga dan valuasi terus meningkat ke tingkat yang mengkhawatirkan sejak tarif pertama kali diumumkan.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut “Monopoli yang Sangat Diperlukan” yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Melanjutkan “
Sumber gambar: Gedung Putih.
Ketika Presiden Trump mengumumkan tarif di hampir setiap negara asingdia bersikeras negara-negara tersebut akan membayarnya. Tidak secara harfiah. Tarif adalah pajak terhadap importir. Perusahaan Amerika yang membawa barang ke negaranya membayar pemerintah. Namun, Trump dan timnya berpendapat bahwa pemasok asing akan memotong harga untuk menanggung beban terberat akibat tarif.
Sayangnya, hal tersebut tidak berjalan sebagaimana mestinya. Sebuah studi yang diterbitkan bulan lalu oleh lembaga pemikir Jerman, Kiel Institute, memperkirakan bahwa bisnis dan konsumen AS menanggung 96% biaya tarif. Selain itu, importir mengurangi volume pengiriman mereka, sehingga menyebabkan lebih sedikit penjualan akhir kepada konsumen.
Studi ini serupa dengan studi sebelumnya yang dilakukan oleh Universitas Harvard dan Universitas Chicago Business Schools, yang menunjukkan bahwa AS menanggung 96% biaya tarif. Goldman Sachs Para ekonom memperkirakan konsumen AS akan menanggung 55% biaya tarif, dan dunia usaha AS menanggung 22%. Beban konsumen mungkin akan bertambah buruk pada tahun 2026 karena semakin banyak pelaku usaha yang melakukan kenaikan harga. Analis Goldman Sachs memperkirakan konsumen menanggung 70% biaya, dan Yale Budget Lab memperkirakan harga konsumen akan naik 1,2% pada tahun 2026 karena dampak tarif saja.
Masalahnya adalah itu kenaikan harga buruk bagi perekonomian dan pasar saham. Yale Budget Lab memperkirakan tarif akan menimbulkan dampak negatif sebesar 0,4 poin persentase terhadap PDB riil pada tahun 2026. Selain itu, tarif akan meningkatkan tingkat pengangguran sebesar 0,6 poin persentase. Dampaknya terhadap konsumen paling terlihat dalam laporan penjualan ritel bulan Desember, yang menunjukkan belanja tetap datar dibandingkan bulan November, jauh di bawah ekspektasi analis yang memperkirakan kenaikan 0,4%.
Perekonomian yang melambat umumnya merupakan berita buruk bagi harga saham, yang didasarkan pada ekspektasi pendapatan di masa depan. Namun hal ini bisa menjadi berita buruk bagi harga saham saat ini karena valuasinya relatif mahal.
Tantangan besar bagi pasar saham pada tahun 2026 adalah membuktikan bahwa penilaian yang dibayarkan investor terhadap perusahaan-perusahaan terbesar di Amerika Serikat adalah hal yang sepadan. S&P 500 saat ini diperdagangkan dengan rasio P/E (CAPE) yang disesuaikan secara siklis sebesar 40.
Rasio CAPE mengambil pendapatan rata-rata komponen indeks selama 10 tahun terakhir, disesuaikan dengan inflasi, dan membaginya dengan harga pasar saat ini. Metrik ini menghilangkan dampak siklus ekonomi dan penurunan pendapatan bagi masing-masing perusahaan, sehingga memberikan gambaran bagus tentang posisi penilaian dalam konteks historis yang lebih luas. Dengan naiknya CAPE ke angka 40, angka tersebut berada pada level yang pernah terjadi sebelumnya, mendekati puncak gelembung dot-com pada pergantian abad.
Rasio CAPE yang lebih tinggi untuk S&P 500 secara historis sangat berkorelasi dengan return masa depan yang lebih rendah untuk S&P 500. Oleh karena itu, investor sebaiknya menghindari terlalu banyak membaca return historis berdasarkan ukuran sampel yang terbatas. Seperti disebutkan, hanya ada satu contoh rasio CAPE S&P 500 yang naik di atas 40 sebelumnya.
Namun ditambah dengan tekanan ekonomi akibat kebijakan perdagangan Trump, hal ini bukan pertanda baik bagi pasar. Perusahaan perlu meningkatkan pendapatan lebih cepat dari rata-rata agar dapat membenarkan penilaian saat ini, namun melemahnya pasar konsumen dan tenaga kerja akan mempersulit hal tersebut.
Meskipun pasar saham secara luas terlihat mahal saat ini dan perekonomian baru mulai merasakan dampak tarif pemerintahan Trump, masih ada peluang bagi investor. Salah satu dampak langsung dari pengumuman tarif Trump adalah melemahnya dolar AS terhadap mata uang asing. (Ini mungkin menjadi alasan terbesar mengapa sebagian besar biaya tarif ditanggung oleh dunia usaha dan konsumen AS.) Hal ini berarti perusahaan-perusahaan yang melakukan banyak bisnis internasional akan mendapatkan keuntungan.
Perusahaan yang menghasilkan sebagian besar pendapatannya di luar AS mengalami pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat dibandingkan perusahaan yang sebagian besar beroperasi di AS pada kuartal terakhir, menurut data dari FactSet Insight. Meskipun investor hanya dapat mengandalkan dorongan nilai tukar mata uang asing hingga pertengahan April, mereka juga dapat memperoleh manfaat dari konsumen asing yang bertahan lebih baik dibandingkan konsumen Amerika. Oleh karena itu, masih ada baiknya untuk mengeksplorasi saham-saham AS yang memperoleh sebagian besar pendapatannya dari luar negeri.
Alternatifnya, investor mungkin dapat menemukan nilai signifikan pada saham internasional. Saham Eropa dan Jepang tidak diperdagangkan dengan valuasi setinggi langit seperti saham AS. Akibatnya, investor mungkin lebih mudah menemukan nilai di pasar tersebut.
Investor dengan fokus jangka panjang biasanya dapat menemukan investasi besar di pasar mana pun. Bahkan dengan valuasi AS secara keseluruhan mendekati rekor tertinggi, masih ada peluang bagi mereka yang ingin mengambil pandangan jangka panjang.
Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:
Itu Penasihat Saham Motley Fool tim analis baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini 10 saham terbaik bagi investor untuk membeli sekarang… dan Indeks S&P 500 bukan salah satunya. Sepuluh saham yang dipotong dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan kapan Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $414.554!* Atau kapan Nvidia membuat daftar ini pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.120.663!*
Sekarang, hal ini perlu diperhatikan Penasihat Saham total pengembalian rata-rata adalah 884% — kinerja yang menghancurkan pasar dibandingkan dengan 193% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Penasihat Sahamdan bergabung dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Adam Levy tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Goldman Sachs Group. Si Bodoh Beraneka Ragam memiliki kebijakan pengungkapan.
