pedoman tahun 2026: Manajemen mengarahkan AFFO ke $ 8, 50–$ 8, 70 per saham (titik tengah ≈ pertumbuhan 4, 1 %) dan mengatakan titik tengah tersebut menyiratkan margin operasi konsolidasi di utara 47 % tertinggi dalam sejarah perusahaan.
Ekspansi electronic: Lamar menambahkan 111 system electronic pada Q 4 dan mengakhiri tahun 2025 dengan 5, 553 screen electronic (+ 559 y/y), dengan electronic mewakili 33, 7 % dari bisnis Q 4 dan pendapatan electronic toko yang sama naik 3, 7 %, karena perusahaan merencanakan penerapan interior serupa pada tahun 2026
M&A, neraca & pembayaran: Lamar menyelesaikan 50 akuisisi pada tahun 2025 senilai $ 191 juta dan memperkirakan ~$ 200 juta akuisisi tunai pada tahun 2026, dengan complete utang ~$ 3, 4 miliar (leverage 2, 92 x), ~ likuiditas $ 800 juta, dan dividen reguler yang direkomendasikan sebesar $ 1, 60 per kuartal (diproyeksikan $ 6, 40 pada tahun2026
Eksekutif Lamar Advertising And Marketing (NASDAQ: LAMR) mengatakan perusahaan menutup tahun 2025 dengan meningkatkan energy penjualan dan mengeluarkan panduan tahun 2026 yang menyerukan pertumbuhan berkelanjutan dalam dana yang disesuaikan dari operasi (AFFO) per saham, didukung oleh penetapan harga, ekspansi digital, dan kontribusi dari akuisisi.
Chief executive officer Sean Reilly mengatakan iklan lokal dan nasional tumbuh pada kuartal keempat meskipun terdapat perbandingan yang sulit dengan iklan politik pada bulan Oktober. Tidak termasuk pendapatan politik, pendapatan Lamar tumbuh lebih dari 4 % berdasarkan penyesuaian akuisisi pada kuartal tersebut, dengan peningkatan pada papan reklame analog dan electronic serta bandara dan logo. Reilly juga menyoroti kinerja yang kuat pada tahun ini, dengan menyebutkan pertumbuhan proforma bulan Desember hampir 6 %.
Untuk kuartal ini, Reilly mengatakan pendapatan daerah meningkat 1, 7 %, sementara pendapatan program nasional tumbuh 3, 3 %, menandai pertumbuhan nasional selama tiga kuartal berturut-turut. Dia mengaitkan sebagian kekuatan nasional dengan “pembelian obat-obatan yang sangat bagus,” dan mencatat bahwa pendapatan program meningkat sekitar 19 % dari tahun ke tahun. Tidak termasuk programatik, pertumbuhan nasional adalah 1, 5 %.
Reilly menguraikan kinerja kategori tersebut, dengan mengatakan kekuatan datang dari sektor jasa, layanan kesehatan, bangunan dan konstruksi, serta periklanan keuangan, sementara telekomunikasi, bir, dan anggur melemah. Dia kemudian menghitung beberapa pergerakan kategori, termasuk jasa yang naik 12 % di Q 4, layanan kesehatan naik 13 %, keuangan naik 17 %, dan bangunan dan konstruksi naik 16 %, sementara telekomunikasi turun 10 % dan bir dan anggur turun 20 % di kuartal tersebut. Ia juga menekankan bahwa sektor vertikal terbesar di Lamar– jasa (sekitar 19 % dari overall volume) dan layanan kesehatan (10, 5 %)– merupakan sektor yang terkuat, sedangkan telekomunikasi (sekitar 2 %) dan minuman (1, 5 %) merupakan sektor bisnis yang lebih kecil.
Lamar terus menambah kapasitas papan reklame digital, dengan Reilly melaporkan 111 unit electronic baru di Q 4 Perusahaan mengakhiri tahun 2025 dengan 5, 553 device operasi electronic, meningkat 559 dibandingkan akhir tahun 2024 Reilly mengatakan sekitar 320 dari penambahan tersebut dikerahkan secara interior, dan sisanya berasal dari akuisisi.
Pada basis toko yang sama, pendapatan electronic meningkat 3, 7 % pada Q 4, yang menurut Reilly mencerminkan permintaan pengiklan yang terus berlanjut terhadap fleksibilitas electronic. Digital mewakili 33, 7 % bisnis Lamar di Q 4 dan 31, 6 % dari complete pendapatan selama setahun penuh. Reilly mengatakan perusahaan tersebut “masih berada pada puncak rata-rata tingkat hunian tahunan,” yang berarti pertumbuhan diperkirakan akan terjadi terutama melalui kenaikan tarif. Dia menambahkan Lamar bermaksud untuk tetap agresif dalam konversi electronic dan menargetkan jumlah penerapan digital interior yang kira-kira sama pada tahun 2026 seperti pada tahun 2025
CFO Jay Johnson mengatakan kuartal keempat melebihi ekspektasi interior dalam hal pendapatan, EBITDA yang disesuaikan, dan AFFO. AFFO terdilusi per saham naik 1, 4 % menjadi $ 2, 24 dibandingkan $ 2, 21 pada kuartal tahun sebelumnya. EBITDA yang disesuaikan meningkat 3, 7 % menjadi $ 288, 9 juta dari $ 278, 5 juta, sementara margin EBITDA yang disesuaikan meningkat menjadi 48, 5 %, naik 40 basis poin dari tahun ke tahun. Berdasarkan penyesuaian akuisisi, Johnson mengatakan EBITDA yang disesuaikan naik 2, 1 %.
Johnson juga membahas perubahan depresiasi dan amortisasi dari tahun ke tahun, mencatat bahwa biaya “menurun $ 151, 3 juta” pada Q 4 2025 karena perusahaan kembali ke tingkat yang lebih normal setelah pembaruan estimasi biaya kewajiban pensiun aset (ARO) pada Q 4 2024 Dia menggambarkan ARO sebagai kewajiban Lamar untuk membongkar dan menghapus lebih dari 71 000 struktur papan reklame di tanah sewaan dan merestorasi lokasi, dan menekankan bahwa perubahan penyusutan yang didorong oleh ARO adalah non-tunai dan tidak mempengaruhi EBITDA atau AFFO yang disesuaikan.
Untuk setahun penuh, Johnson mengatakan pendapatan yang disesuaikan dengan akuisisi meningkat 2, 1 % menjadi $ 2, 27 miliar, sementara biaya operasional naik sekitar 2, 6 %. EBITDA yang disesuaikan berjumlah $ 1, 06 miliar, naik 1, 4 % berdasarkan penyesuaian akuisisi, dan margin EBITDA yang disesuaikan adalah 46, 7 %, pada dasarnya datar dari tahun ke tahun. Johnson mengatakan Lamar mengakhiri tahun ini dengan AFFO terdilusi sebesar $ 8, 26 per saham, di atas batas atas pedoman revisi perusahaan, mewakili pertumbuhan 3, 4 % dibandingkan setahun penuh pada tahun 2024
Ke depan, manajemen mengarahkan AFFO 2026 sebesar $ 8, 50 hingga $ 8, 70 per saham. Reilly mengatakan titik tengah tersebut menyiratkan pertumbuhan AFFO per saham sebesar 4, 1 % dari tahun ke tahun, sekitar 3, 5 % pertumbuhan pendapatan yang disesuaikan dengan akuisisi, dan sekitar 3 % pertumbuhan biaya yang disesuaikan dengan akuisisi. Dia menambahkan pertumbuhan biaya diperkirakan akan berkurang pada paruh tahun 2026 dan bahwa titik tengah panduan menyiratkan margin operasi konsolidasi lebih dari 47 %, yang disebutnya sebagai yang terbaik dalam sejarah perusahaan. Johnson mengatakan panduan tersebut mengasumsikan SOFR tetap sama dan mencakup bunga tunai sebesar $ 154 juta, dengan belanja modal pemeliharaan dianggarkan sebesar $ 64 juta dan pajak tunai diproyeksikan sekitar $ 10 juta.
Reilly mengatakan Lamar menyelesaikan 13 akuisisi di Q 4 dengan nilai tunai sekitar $ 57 juta, sehingga total pada tahun 2025 menjadi 50 akuisisi senilai $ 191 juta. Dia juga merujuk pada penyelesaian kesepakatan Verde, menggambarkannya sebagai transaksi UPREIT pertama dalam sejarah periklanan luar rumah, dan mengatakan integrasi Verde dan akuisisi lainnya pada tahun 2025 berjalan dengan baik. Dia mengatakan kepada investor bahwa Lamar memperkirakan tahun M&A aktif lainnya pada tahun 2026 dan mengatakan perusahaan telah menyelesaikan tujuh akuisisi sejak 1 Januari dengan nilai sekitar $ 40 juta.
Dalam sesi tanya jawab melalui telepon, Reilly mengatakan dia memperkirakan aktivitas akuisisi tunai pada tahun 2026 setidaknya sama dengan tahun 2025–“mendekati $ 200 juta”– dan membahas dinamika penilaian, dengan mengatakan bahwa kelipatan penjual mungkin tampak “sedikit di bawah kisaran pertengahan remaja,” sedangkan kelipatan yang disesuaikan dengan sinergi Lamar adalah “antara 10 dan 11”
Johnson menggambarkan jadwal jatuh tempo utang yang “bertingkat”, tanpa jatuh tempo hingga sekuritisasi piutang pada bulan Oktober 2027 dan tidak ada surat utang elderly yang jatuh tempo hingga Februari 2028 Dia mengatakan overall utang konsolidasi adalah sekitar $ 3, 4 miliar, dengan tingkat bunga rata-rata tertimbang sebesar 4, 5 % dan jatuh tempo rata-rata tertimbang selama 4, 6 tahun. Berdasarkan definisi fasilitas kredit, Johnson mengatakan utilize mengakhiri kuartal ini sebesar 2, 92 x utang bersih terhadap EBITDA, dengan utilize utang terjamin sebesar 0, 6 x. Dia menambahkan Lamar memiliki total likuiditas lebih dari $ 800 juta pada akhir tahun, termasuk $ 64, 8 juta tunai dan $ 742, 2 juta tersedia dalam bentuk revolver, dan bahwa sekuritisasi AR telah ditarik sepenuhnya dengan saldo terutang sebesar $ 250 juta. Johnson juga mengatakan perusahaannya memiliki “kapasitas investasi lebih dari $ 1 miliar” dan tetap berada pada atau di bawah kisaran target leverage tertinggi yaitu 3, 5 x– 4 x.
Mengenai dividen, Johnson mengatakan Lamar membayar dividen tunai triwulanan sebesar $ 1, 55 per saham selama tahun 2025, dengan overall $ 6, 20 untuk tahun tersebut. Rekomendasi manajemen adalah dividen tunai reguler sebesar $ 1, 60 per saham untuk kuartal pertama, dan perusahaan mengharapkan untuk membagikan dividen tunai reguler sebesar $ 6, 40 per saham pada tahun 2026, tergantung pada persetujuan dewan. Johnson menegaskan kembali bahwa dividen didasarkan pada penghasilan kena pajak dan kebijakan Lamar adalah membagikan 100 % penghasilan kena pajak.
Reilly mengatakan bahwa iklan politik merupakan sebuah hambatan di Q 4 dan selama setahun penuh, dengan penurunan politik sekitar $ 11 juta pada kuartal tersebut dibandingkan tahun 2024, namun ia memperkirakan dinamika ini akan berbalik pada tahun 2026 Dalam sesi tanya jawab, ia mengatakan salah satu cara untuk menggambarkan peluang ini adalah bahwa perbedaan antara pendapatan politik pada tahun 2024 dan 2025 adalah “sedikit kurang dari $ 20 juta,” sementara ia secara konservatif memperkirakan pendapatan politik pada tahun 2026 akan menghasilkan sekitar $ 12 juta hingga $ 14 juta. lebih tinggi dari tahun 2025 Dia menambahkan belanja politik biasanya terlambat, dengan sebagian besar manfaat diharapkan terjadi pada kuartal ketiga dan keempat.
Reilly juga mengatakan Lamar mengharapkan iklan tambahan yang terkait dengan Piala Dunia, memperkirakan tambahan bisnis sebesar $ 3 juta hingga $ 4 juta, sambil mencatat bahwa Lamar tidak memiliki posisi yang baik untuk acara tersebut dibandingkan beberapa rekannya. Mengenai pertumbuhan biaya, Reilly dan Johnson menghubungkan sebagian perkiraan biaya operasional tahun 2026 dengan inflasi layanan kesehatan dan inisiatif perencanaan sumber daya perusahaan (ERP). Johnson mengatakan tekanan biaya yang didorong oleh ERP akan berkurang ketika perusahaan mulai beroperasi pada tahun 2026 dengan inisiatif teknologi fase kedua, dan juga mencatat bahwa biaya perawatan kesehatan telah menjadi “hambatan” dengan pertumbuhan satu figure yang tinggi selama beberapa tahun terakhir.
Terakhir, Reilly memberikan rincian tentang optimisme perusahaan seputar periklanan farmasi, dengan mengutip perubahan dalam persyaratan pengungkapan FDA dan pengembangan studi atribusi untuk penggunaan di luar rumah melalui penyedia yang dia identifikasi sebagai Crossix, yang menurutnya telah membantu farmasi membuktikan kemanjuran kampanye.
Lamar Advertising And Marketing Business (NASDAQ: LAMR) adalah salah satu firma periklanan luar ruang terbesar di Amerika Utara, yang mengkhususkan diri pada solusi media luar ruang. Sejak didirikan pada tahun 1902, perusahaan ini telah berkembang melalui kombinasi ekspansi organik dan akuisisi strategis untuk menawarkan portofolio produk periklanan yang luas. Bisnis intinya berpusat pada periklanan papan reklame, yang mencakup papan reklame statis tradisional dan jaringan tampilan digital yang berkembang pesat. Aset ini memungkinkan pengiklan menjangkau konsumen dengan pesan berdampak tinggi di sepanjang jalan raya, di pusat kota, dan di persimpangan dengan lalu lintas padat.
Selain papan reklame jalan raya, Lamar menawarkan berbagai style tambahan di luar rumah, termasuk iklan angkutan umum di bus dan halte, serta papan tanda logo di plaza perjalanan dan pompa bensin.
