Harga saham Medtronic (NYSE: MDT) berada di tengah pembalikan seperti yang dijelaskan di buku, setelah membentuk Pola Head & Bahu dan menembus ke level tertinggi baru, menegaskan garis dasar sebagai titik pivot yang penting. Pertanyaannya sekarang adalah seberapa tinggi harga saham tersebut bisa naik. Pembalikan ini didorong oleh membaiknya prospek pertumbuhan, profitabilitas, pengembalian modal, dan sentimen pasar, yang memberikan basis dukungan yang kuat pada tahun 2026.
Grafik saham MDT menunjukkan pola Head and Bahu bullish.
Institusi, yang mewakili badan modal investasi terbesar, memiliki lebih dari 80% saham ini dan telah mengakumulasikannya selama beberapa kuartal. Data MarketBeat menunjukkan keseimbangan bullish selama lima kuartal berturut-turut, bias $2 hingga $1 yang menguntungkan pembeli, dan aktivitas pembelian meningkat pada akhir tahun 2025 dan awal tahun 2026, selaras dengan pergerakan harga saham. Dengan asumsi bias bullish masih berlanjut, harga saham MDT tidak punya pilihan selain naik.
Analis, yang mewakili modal swasta dan, pada tingkat tertentu, sentimen pasar ritel, menilai saham ini sebagai Moderate Buy. Cakupan analis telah meningkat seiring dengan membaiknya prospek, dan tren target harga adalah bullish menjelang rilis fiskal Q3 (FQ3). (Perhatikan bahwa periode pelaporan fiskal Medtronic berada di belakang tahun kalender.)
Memperkirakan kenaikan 10% pada konsensus dan 10% lainnya pada harga tertinggi, tren revisi juga selaras dengan pergerakan harga saham. Meskipun rilis FQ3 dan pembaruan panduan gagal mendorong kenaikan, data tersebut sesuai dengan ekspektasi, yang pada awalnya mendorong tren naik. Kemungkinan hasilnya adalah tren analis tetap solid sepanjang kuartal berikutnya, sehingga mendukung pergerakan harga.
Target teknis memberikan konvergensi lain dalam prospeknya. Target harga, setelah pola pembalikan terkonfirmasi, mengasumsikan pergerakan yang sama dengan besaran kisaran dolar sebagai kasus dasar dan persentase pergerakan sebagai kasus bullish. Target ini menempatkan saham MDT di kisaran $118-$124, jauh melampaui target analis kelas atas sebesar $120. Satu-satunya pertanyaan adalah waktu, dan grafik menunjukkan pergerakan ini dapat terjadi sebelum pertengahan tahun.
Medtronic memiliki kuartal yang solid, dengan pendapatan sebesar $9 miliar melampaui perkiraan konsensus dengan selisih tipis. Kekuatan terlihat di seluruh perusahaan, dengan 6% pertumbuhan organik yang diperparah oleh penurunan nilai tukar mata uang asing. Kardio adalah segmen terkuat, naik hampir 14% dan 10,6% secara organik, diikuti oleh pertumbuhan organik sebesar 8,3% pada Diabetes, 2,7% pada Bedah Medis, dan 2,5% pada Ilmu Saraf.
Medtronic mengalami tekanan margin, terutama dari tarif, namun tidak ada yang lebih buruk dari perkiraan. Hasil bersihnya adalah margin operasi yang disesuaikan sebesar 24,1% dan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $1,36. EPS yang disesuaikan melampaui perkiraan sebesar 150 basis poin, menunjukkan panduan ke depan perlu diwaspadai. Panduan Medtronic ditegaskan kembali, memperkirakan pertumbuhan pendapatan di kisaran 5,5% dan EPS yang disesuaikan setahun penuh sebesar $5,64 di titik tengah. Hal yang penting adalah bahwa pedoman ini tidak memenuhi konsensus, namun mudah diabaikan mengingat selisihnya yang tipis, yaitu sebesar 1 sen.
Rincian yang lebih relevan mencakup prospek jangka panjang yang dipertahankan dan arus kas yang cukup untuk mempertahankan pengembalian modal. Prospek pengembalian modal mencakup dividen dan pembelian kembali saham, dengan imbal hasil dividen sekitar 2,8% pada pertengahan Februari dan pembelian kembali mengurangi jumlah tersebut setiap tahunnya. Insentif bagi investor mencakup rasio pembayaran sekitar 50% dan riwayat peningkatan distribusi, yang membuat perusahaan berada di jalur yang tepat untuk mendapatkan status Raja Dividen pada dekade ini.
Saham Medtronic memiliki beberapa katalis yang dapat mendorongnya lebih tinggi pada tahun 2026. Tidak hanya segmen penting, termasuk Kardiovaskular, yang mengalami percepatan pertumbuhan, namun produk baru dan perluasan persetujuan, seperti sistem Symplicity Spyral RDN dan sistem robotik Hugo, juga mendorong bisnis. Sementara itu, para aktivis mendorong perubahan operasional.
Dampak gabungan ini dapat menghasilkan kinerja yang lebih baik pada kuartal keempat fiskal perusahaan, setahun penuh tahun 2025, dan 2026, dengan memperluas margin dan peningkatan pengembalian modal.
Elliott Investment Management, yang muncul sebagai pemegang saham utama pada tahun 2025, berupaya meningkatkan efisiensi, mempercepat pertumbuhan, dan meningkatkan valuasi saham. Diperdagangkan dengan pendapatan 17X lipat, saham MDT lebih murah dibandingkan rata-rata perusahaan S&P 500 dan rekan-rekan teknologi medis. Dengan asumsi kenaikan selaras dengan rata-rata, saham MDT bisa naik sebanyak lima pegangan untuk diperdagangkan mendekati pendapatan 22X lipat, penilaian menunjukkan titik harga mendekati $125.
