Mari kita mulai dengan seperti apa manajemen portofolio saat Anda menguji coba $ 561 miliar. Anda memangkas Apple sebesar 4, 3 %, yang terdengar seperti disiplin sampai Anda menyadari sisa saham masih bernilai $ 61, 96 miliar. Itu lebih dari keseluruhan kapitalisasi pasar Ford. Buffett telah mencukur Apple selama bertahun-tahun, secara metodis mengubah taruhan terkonsentrasi menjadi sesuatu yang sangat besar, dan sahamnya naik 9 % pada tahun 2025 sementara S&P 500 naik 16 %. Posisinya terlalu besar, kinerjanya buruk, namun tetap menjadi permata mahkota Berkshire dengan selisih yang lucu. Sebut saja ini “Pemangkasan dalam skala besar”.
Sekarang pertimbangkan apa yang muncul dalam pengajuan yang sama: saham The New york city Times senilai $ 351, 7 juta, berada di peringkat 29 dari 41 kepemilikan. Bukan taruhan keyakinan sebesar Buffett, tapi lebih seperti seseorang di Berkshire yang menginginkan bisnis langganan makanan dan permainan dengan kekuatan harga, paywall yang berfungsi, dan jenis parit yang berasal dari kepercayaan merek di age ketika kepercayaan adalah aset yang paling langka di media.
Inilah pertanyaan yang pantas untuk diajukan: apakah Warren Buffett, Oracle dari Omaha, pengurus See’s Candies, pemakan Cherry Coke, pecandu minuman ringan, penggila lelucon kotor, dan murid Ben Graham, memutuskan di saat-saat terakhir bahwa warisannya memerlukan posisi di Grey Lady? Ataukah ada orang lain di Berkshire, yang beroperasi berdasarkan doktrin “berinvestasi sesuka Anda selama filosofi tersebut berlaku,” menambahkan nama media sementara pendiri berusia 94 tahun itu sibuk menulis surat tahunannya?
Uang pintar sangat bergantung pada Abel, dan struktur Berkshire sendiri menjadikannya satu-satunya bacaan yang logis. Perusahaan selalu memberikan ruang kepada manajer investasinya untuk membangun posisi tanpa meminta izin. Todd Combs baru saja keluar untuk menjalankan asuransi di perusahaan induk GEICO. Ted Weschler masih mengelola sebagian portofolionya. Abel sekarang menjadi CEO, bukan lagi pewaris tetapi pengambil keputusan sebenarnya. Portofolionya berpindah dari taruhan satu generasi ke generasi lainnya, dan kami menyaksikan hal ini terjadi secara real-time melalui pengajuan triwulanan yang dilakukan tiga bulan setelah penyelesaian perdagangan.
Analis kami baru saja mengidentifikasi saham yang berpotensi menjadi Nvidia berikutnya. Beri tahu kami cara Anda berinvestasi dan kami akan menunjukkan mengapa ini adalah pilihan nomor satu kami. Ketuk di sini.
Beginilah cara Berkshire beroperasi selama lebih dari satu dekade. Amazon memasuki portofolionya pada tahun 2019, bertahun-tahun setelah Buffett mengakui secara terbuka bahwa dia “terlalu bodoh” untuk membelinya pada tahun 1990 an. Salah satu letnannya tidak setuju dan tetap membelinya. Chubb muncul dalam pengajuan tahun lalu, tetapi hanya setelah Berkshire selesai mengumpulkan posisinya secara diam-diam (sebuah langkah yang memerlukan persetujuan SEC untuk menunda pengungkapan). Polanya konsisten: para manajer membeli apa yang mereka inginkan, pengajuan 13 F mengungkapkan apa yang telah terjadi, dan tidak ada yang mengeluarkan siaran pers yang menjelaskan siapa yang memilih apa.
