Goldman Sachs baru saja mengirimkan peringatan serius kepada Federal Reserve. Setelah menganalisa bulan Januari yang “berisik”. IHK Dalam laporannya, para ekonom perusahaan tersebut, yang dipimpin oleh Jan Hatzius, secara resmi mengatur ulang perkiraan mereka menjadi favorit The Fed inflasi mengukur.
Target baru? A 3,05% lompatan inti dari tahun ke tahun PCE.
Ini bukan sekadar revisi rutin—ini adalah pemeriksaan realitas yang brutal bagi investor yang bertaruh pada sebuah pivot. Jika Goldman benar, maka “mil terakhir” perjuangan melawan inflasi akan semakin panjang, dan peluang penurunan suku bunga pada paruh pertama tahun 2026 semakin dekat.
Sementara yang terbaru laporan IHK menunjukkan inflasi sebesar 2,4% di bulan Januaritingkat kenaikan harga terendah sejak bulan Mei lalu, ketika tarif mulai berlaku, sebuah keanehan dalam data menunjukkan kepada Goldman Sachs bahwa inflasi PCE akan jauh lebih tinggi.
Itu menjadi masalah karena Federal Reserve memberikan perhatian lebih pada Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) tingkat inflasi dibandingkan dengan CPI.
Pandangan Goldman Sachs disebabkan oleh keanehan dalam cara PCE mengukur inflasi.
“Kami memperkirakan indeks harga PCE inti naik 0,40% (bulan ke bulan) di bulan Januari (vs ekspektasi kami sebesar 0,30% sebelum laporan CPI hari ini),” tulis ekonom Goldman Sachs.
Itu Biro Analisis Ekonomiatau BEA, akan merilis laporan PCE bulan Desember pada tanggal 20 Februari dan Laporan Januari pada 13 Maret. Mengingat fokus The Fed, laporan bulan Januari mengenai inflasi akan berdampak pada apa yang terjadi selanjutnya pada suku bunga.
Dalam catatan penelitian yang dibagikan kepada TheStreet, Goldman Sachs memperkirakan PCE akan menunjukkan peningkatan inflasi selama bulan Januari dan tingkat inflasi yang lebih tinggi daripada CPI.
Ekspektasi bank yang direvisi ke atas untuk pertumbuhan sebesar 0,40% dari bulan ke bulan akan terjadi elektronik konsumen dan harga komoditas ITyang mana lebih berbobot di PCE dibandingkan CPI, meningkat tajam. CPI juga mendapat manfaat darinya harga mobil bekas yang lebih rendahTetapi PCE memberi bobot lebih rendah pada harga mobil bekas dibandingkan CPI, yang semakin menambah tekanan.
Terkait: Investor terkemuka bertaruh pada penurunan suku bunga Fed dan emas yang lebih besar
Secara keseluruhan, Goldman Sachs mengharapkan berita utama PCE naik 2,81% pada bulan Januari, naik sedikit dari 2,8% pada bulan November, bulan terakhir dimana data diperbarui (sekali lagi, kita mendapatkan data bulan Desember pada tanggal 20 Februari).
Model ekonom mereka inflasi PCE intitidak termasuk harga minyak dan pangan yang fluktuatif, prakiraan a kenaikan 3,05%, di atas angka 2,8%. pada bulan November.
Karena target inflasi The Fed sebesar 2% untuk menetapkan kebijakan suku bunga didasarkan pada PCE inti, kenaikan menjadi 3,05% mungkin akan mengejutkan investor.
