Mengikuti Amazon‘S (NASDAQ:AMZN) laporan pendapatan kuartal keempat, saham mengalami aksi jual yang parah. Saham Amazon kini diperdagangkan sekitar 23% di bawah level tertinggi sepanjang masa dan hanya 25,8 kali lipat dari perkiraan pendapatan tahun ini, yang mendekati penilaian terendah di era modern berdasarkan harga terhadap pendapatan.
Meskipun pendapatan melampaui ekspektasi pada kuartal keempat, termasuk akselerasi yang bagus dalam bisnis Amazon Web Services, perkiraan belanja modal perusahaan yang sangat besar sebesar $200 miliar pada tahun 2026 membuat investor lari. Bagaimanapun, Amazon hanya menghasilkan $139,5 miliar arus kas operasional pada tahun 2025, naik 17% dari tahun sebelumnya.
Di mana harus berinvestasi $1.000 saat ini? Tim analis kami baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini 10 saham terbaik untuk membeli sekarang, ketika Anda bergabung dengan Stock Advisor. Lihat sahamnya »
Jadi, kecuali ada kecenderungan yang lebih tinggi, kemungkinan besar Amazon akan mencatatkan arus kas bebas negatif pada tahun 2026. Tidak heran banyak investor konservatif meninggalkan tempat tersebut.
Namun, dalam wawancara baru-baru ini, CEO AWS Matt Garman menjelaskan mengapa investor tidak perlu khawatir. Faktanya, mereka mungkin serakah terhadap berita tentang pengeluaran yang sangat besar ini.
Sumber gambar: Getty Images.
Dalam wawancara baru-baru ini dengan John Fortt dari CNBC, Garman berkata:
Bahkan dengan semua investasi ini, perkiraan terbaik saya adalah kapasitas kita akan terbatas untuk beberapa tahun ke depan. Kami akan menjual setiap server dan setiap bagiannya, dan kami berharap kami memiliki lebih banyak lagi. Dan seperti itulah keadaan dunia setidaknya untuk beberapa tahun ke depan…
Jika Garman hampir benar, maka investor tidak perlu takut dengan pengeluaran sebesar $200 miliar. Faktanya, mereka ingin Amazon berinvestasi lebih banyak lagi.
Lagi pula, banyak yang mempertanyakan strategi investasi abadi Amazon di masa lalu dalam pertumbuhan jaringan distribusi dan pemenuhan e-commerce, yang menghabiskan seluruh profitabilitas Amazon pada masa-masa awal berdirinya. Namun, dalam jangka panjang, jejak fisik yang sangat besar tersebut mengukuhkan posisi Amazon sebagai pemimpin e-commerce AS yang tak terbantahkan. Saat ini, divisi e-commerce Amazon menghasilkan keuntungan, melaporkan pendapatan operasional sebesar $35 miliar tahun lalu, naik 23% dari tahun ke tahun.
Hal yang sama juga dikatakan ketika Amazon mulai berinvestasi Pusat data AWSdan kini bisnis tersebut bahkan lebih besar dibandingkan bisnis e-commerce dalam hal keuntungan, dengan pendapatan sebesar $129 miliar pada tahun lalu, naik 18%, dan pendapatan operasional sebesar $45 miliar.
Jika Garman benar dan yakin bahwa Amazon masih kekurangan pasokan setelah menghabiskan sebagian besar dana sebesar $200 miliar untuk daya komputasi AI, maka Amazon seharusnya dapat menetapkan harga yang memadai untuk komputasi tersebut.
Bukan hanya menghabiskan banyak uang bukan hal yang buruk, namun sebenarnya ini merupakan tanda jenis bisnis terbaik untuk dimiliki, menurut Warren Buffett. Dalam suratnya kepada pemegang saham tahun 1992, Buffett menulis:
Terlepas dari pertanyaan mengenai harga, bisnis terbaik untuk dimiliki adalah bisnis yang dalam jangka waktu panjang dapat menggunakan modal tambahan dalam jumlah besar dengan tingkat pengembalian yang sangat tinggi. Bisnis terburuk untuk dimiliki adalah bisnis yang harus, atau akanlakukan yang sebaliknya, yaitu secara konsisten menggunakan modal dalam jumlah yang lebih besar dengan tingkat pengembalian yang sangat rendah.
Meskipun kami tidak yakin apakah Amazon 100% dijamin akan memperoleh keuntungan yang tinggi, fakta bahwa Garman mengatakan bahwa Amazon masih memperkirakan akan kekurangan pasokan selama bertahun-tahun berarti kemungkinan besar Amazon akan dapat mengenakan harga yang memadai untuk semua komputasi dan menghasilkan keuntungan yang sesuai. Bagaimanapun, AWS tahun ini memperoleh margin operasi sebesar 35,4% pada tahun 2025, yang merupakan margin yang sehat. Jadi, kemungkinan besar Amazon akan menghasilkan keuntungan yang tinggi atas pengeluaran tersebut.
Hal lain yang disampaikan Garman dalam wawancara tersebut adalah bahwa pendapatan dan keuntungan di masa depan adalah pertaruhan yang jauh lebih aman dibandingkan perusahaan sejenis, karena permintaan Amazon terdiversifikasi ke berbagai jenis perusahaan. Bagaimanapun, Amazon adalah penggerak pertama dalam komputasi awan dan tetap menjadi platform terbesar saat ini.
Meskipun perusahaan cloud lain telah melaporkan simpanan dalam jumlah besar yang menyaingi Amazon, sebagian besar simpanan beberapa perusahaan terkonsentrasi hanya pada satu pelanggan: OpenAI. Itu sebabnya Microsoft(NASDAQ:MSFT) dan khususnya Peramal(NYSE: ORCL) tidak mendapatkan banyak pujian atas peningkatan simpanan besar-besaran yang mereka ungkapkan selama enam bulan terakhir; kontrak masa depan dengan OpenAI menyumbang persentase besar dari total tersebut. Mengingat investor kini mempertanyakan apakah OpenAI dapat mendanai komitmen besarnya di masa depan, vendor menghadapi skeptisisme investor.
Meskipun Amazon juga melayani OpenAI, total komitmen OpenAI di masa depan terhadap AWS hanya sebesar $38 miliar, yang merupakan bagian yang relatif kecil dari simpanan Amazon sebesar $244 miliar.
Dalam wawancara CNBC yang sama, Garman menjelaskan bahwa keragaman pelanggan Amazon menurunkan risiko pembelanjaan baru ini:
Dan perusahaan lain mengalami pertumbuhan, sangat terkonsentrasi pada beberapa pelanggan yang sangat besar ini. Dan kami memiliki banyak di antaranya, OpenAI, Anthropic of the world yang juga dibangun di atas kami. Namun menurut saya, demi kesehatan bisnis jangka panjang, kami juga sangat fokus pada bagaimana kami membuat setiap start-up di luar sana berkembang di atas AWS? Bagaimana kita mendapatkan setiap bank? Bagaimana kita mendapatkan setiap perusahaan kesehatan? Bagaimana kita mendapatkan setiap perusahaan ritel? Bagaimana kita membuat setiap perusahaan manufaktur membangun AWS di cloud? Jadi, untuk itu, kami melihat AWS memenangkan sebagian besar waktu tersebut.
Pada kuartal keempat, tingkat pertumbuhan pendapatan Amazon Web Services dari tahun ke tahun meningkat dari 20% di Q3 menjadi 24% di Q4. Mengingat investasi besar-besaran yang dijadwalkan pada tahun 2026, yang menurut Garman akan membuahkan hasil pada tahun 2027 dan bahkan hingga tahun 2028, AWS akan melihat percepatan yang diperlukan dalam pendapatan dan laba.
Meskipun pengeluaran tahun ini mungkin mengaburkan kinerja jangka pendek saham Amazon, investor jangka panjang tidak perlu ragu untuk membeli secara langsung. Taruhannya kemungkinan besar akan membuahkan hasil.
Sebelum Anda membeli saham di Amazon, pertimbangkan ini:
Itu Penasihat Saham Motley Fool tim analis baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Amazon bukan salah satunya. Sepuluh saham yang dipotong dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan kapan Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $414.554!* Atau kapan Nvidia membuat daftar ini pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.120.663!*
Sekarang, hal ini perlu diperhatikan Penasihat Saham total pengembalian rata-rata adalah 884% — kinerja yang menghancurkan pasar dibandingkan dengan 193% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Penasihat Sahamdan bergabung dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Billy Duberstein dan/atau kliennya memiliki posisi di Amazon dan Microsoft. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Amazon, Microsoft, dan Oracle. Si Bodoh Beraneka Ragam memiliki kebijakan pengungkapan.
