Di dalam Bagian Satu kami mengeksplorasi bagaimana kecerdasan buatan telah menjadi pendorong struktural Walmart transformasi dari pengecer tradisional menjadi perusahaan yang didukung teknologi. Namun, AI saja tidak menceritakan kisah lengkap kenaikan luar biasa Walmart hingga valuasinya mencapai $ 1 triliun.
Saat perusahaan bersiap untuk melaporkan pendapatannya pada 19 Februari 2026, financier akan mencermati beberapa faktor tambahan yang mendorong pertumbuhannya: migrasi konsumen kelas atas ke ritel diskon, ekspansi ecommerce yang eksplosif, bisnis periklanan yang berkembang pesat, dan kemampuan perusahaan untuk secara konsisten melampaui perkiraan ambisiusnya.
Salah satu keunggulan kompetitif Walmart yang paling signifikan muncul dari sumber yang tidak terduga: perubahan kebiasaan belanja konsumen kaya. Stereotip Walmart yang secara eksklusif melayani rumah tangga berpenghasilan rendah telah diubah oleh data yang menunjukkan masuknya pembeli berpenghasilan tinggi secara dramatis selama beberapa tahun terakhir.
Menurut penelitian dari GlobalData Retail, hampir 28 % konsumen berpenghasilan tinggi berbelanja di jaringan diskon seperti Walmart pada tahun 2025, naik dari sekitar 20 % empat tahun sebelumnya pada tahun 2021 Yang lebih mengejutkan lagi, Walmart secara khusus telah memperoleh peningkatan pangsa pendapatan enam figure: lebih dari 17 % orang Amerika yang berpenghasilan $ 100 000 atau lebih per tahun sekarang berbelanja di raksasa ritel tersebut, dibandingkan dengan kurang dari 15 % pada tahun 2021
Principal Financial Police officer baru John David Rainey menjelaskan kepada CNBC pada kuartal lalu bahwa, meskipun Walmart telah memperoleh pangsa pasar di semua tingkat pendapatan, peningkatan tersebut “lebih terasa di segmen berpenghasilan atas.”
Neil Saunders dari GlobalData mengemukakan bahwa pandemi dan lonjakan inflasi yang terjadi pada tahun 2021 telah menjadi katalisator utama. Pembeli yang lebih kaya kini berbondong-bondong ke toko diskon dengan kecepatan yang jauh lebih cepat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Saunders mencatat bahwa pola serupa muncul setelah krisis keuangan tahun 2008, yang menunjukkan bahwa ketidakpastian ekonomi bahkan mendorong konsumen kaya untuk menilai kembali kebiasaan belanja mereka.
Ketika “jaring pengaman inflasi” bagi pembeli kaya telah terkikis– dan ketika harga bahan makanan, perumahan, layanan kesehatan, dan kebutuhan penting lainnya meningkat– bahkan mereka yang berpenghasilan lebih tinggi pun merasakan tekanan pada pendapatan mereka. Jadi, bahkan rumah tangga berpendapatan tinggi word play here mencari peluang untuk meningkatkan pengeluaran mereka. Proposisi nilai Walmart– menggabungkan harga murah dengan kenyamanan dan pengalaman berbelanja yang semakin canggih– telah terbukti “sangat menarik”.
Walmart tidak hanya mendapatkan keuntungan dari tren ekonomi eksternal– mereka juga secara aktif menarik pelanggan baru melalui investasi strategis. Perusahaan ini telah memikat pembeli yang rentan terhadap inflasi dengan secara signifikan memperluas ragam produk daringnya dengan merek-merek costs, merombak ribuan toko untuk menciptakan lingkungan belanja yang lebih menarik, dan menawarkan opsi pengiriman e-commerce yang lebih cepat.
Peningkatan ini sangat dirasakan oleh konsumen berpendapatan tinggi yang menghargai kenyamanan dan kualitas serta harga yang murah. Hasilnya adalah pembeli kelas atas tidak hanya lebih sering mengunjungi Walmart tetapi juga membeli barang-barang dengan margin lebih tinggi seperti pakaian jadi, perlengkapan rumah tangga, dan produk bahan makanan premium– kategori di mana Walmart secara historis kesulitan bersaing dengan pengecer khusus.
Masuknya pelanggan berpenghasilan tinggi menciptakan efek berganda di seluruh model bisnis Walmart. Para pembeli ini mendorong pertumbuhan shopping yang signifikan karena mereka memanfaatkan opsi pemesanan online dan pengiriman cepat. Mereka lebih cenderung berlangganan Walmart+ (program keanggotaan berbasis langganan yang menciptakan aliran pendapatan berulang, meningkatkan loyalitas pelanggan, dan bersaing dengan Amazon Prime). Dan mereka memberikan audiens yang menarik bagi Walmart Attach, bisnis periklanan perusahaan, karena merek membayar tarif costs untuk menjangkau konsumen kaya.
Meskipun kemampuan AI memberikan landasan operasional bagi transformasi Walmart, saluran digital perusahaan– ecommerce dan periklanan– mewakili manifestasi paling nyata dan signifikan secara finansial dari transformasi tersebut.
Pada bulan Mei 2025, Walmart mencapai tonggak sejarah: ini kuartal pertama yang menguntungkan untuk operasi e-commerce Pencapaian ini merupakan puncak dari investasi strategis dan penyempurnaan operasional selama bertahun-tahun, yang mengubah apa yang tadinya dipandang sebagai tindakan defensif yang diperlukan namun mahal terhadap Amazon menjadi mesin pertumbuhan yang sesungguhnya.
Kuartal terakhir menunjukkan kekuatan transformasi ini: penjualan ecommerce global melonjak 27 %, dengan peningkatan di semua segmen bisnis. Penjualan ecommerce AS melonjak 28 %, didorong oleh pertumbuhan pemenuhan pesanan berbasis toko dan berkembangnya pasar pihak ketiga. Penjualan shopping internasional melonjak 26 %, sementara ecommerce Sam’s Club di Amerika Serikat naik 22 %.
Elemen penting kesuksesan e-commerce Walmart adalah kemampuannya memenuhi janji kecepatan– kemampuan yang memanfaatkan jaringan toko fisiknya yang luas sebagai pusat pemenuhan. Pengecer tersebut sekarang menawarkan pengiriman kurang dari tiga jam ke sekitar 95 % rumah tangga Amerika dari lokasi tokonya. Layanan ini terbukti sangat populer, dengan hampir sepertiga pesanan online kini dipercepat hingga tiba dalam waktu satu hingga tiga jam.
Menurut CFO Rainey, pendapatan yang terkait dengan pengiriman yang lebih cepat ini telah meningkat 70 % dari tahun ke tahun– tingkat pertumbuhan yang menggarisbawahi bagaimana kecepatan telah menjadi pembeda utama dalam persaingan.
Walmart memonetisasi keunggulan kecepatan ini melalui berbagai saluran. Beberapa pesanan yang dipercepat dikenakan biaya tambahan, sehingga menghasilkan pendapatan langsung, sementara pesanan lainnya disertakan sebagai manfaat Walmart+.
Hanya dalam lima tahun, Walmart telah mengembangkan pasar onlinenya menjadi lebih dari 500 juta thing. Inventaris yang luas ini menciptakan banyak keuntungan: menarik lebih banyak pelanggan yang mencari produk khusus atau khusus, menghasilkan pendapatan komisi dari penjual pihak ketiga, dan memberi Walmart data berharga tentang kategori produk baru dan preferensi konsumen.
Seiring dengan peningkatan lalu lintas electronic Walmart dan perluasan pasarnya, periklanan telah muncul sebagai salah satu peluang pertumbuhan paling signifikan bagi perusahaan. Bisnis periklanan sangat menarik karena menghasilkan margin tinggi dengan kebutuhan modal yang relatif rendah, sehingga secara langsung meningkatkan profitabilitas.
Pada kuartal terakhir, bisnis periklanan global Walmart meningkat sebesar 53 %. Perusahaan ini telah membangun bisnis periklanan senilai $ 4 miliar– aliran pendapatan yang hampir tidak ada lima tahun lalu dan terus mendapatkan momentum.
Keyakinan Walmart terhadap momentumnya terlihat jelas dalam revisi panduannya. Perusahaan telah menaikkan perkiraan tahun fiskal 2026 setahun penuh sebanyak dua kali dalam beberapa bulan terakhir– sebuah langkah yang menandakan keyakinan manajemen bahwa bisnisnya berkinerja lebih baik daripada perkiraan mereka sendiri.
Setelah bisnis onlinenya kembali melonjak dua digit pada Agustus 2025, Walmart meningkatkan perkiraan penjualan setahun penuh dari 3– 4 % menjadi 3, 75– 4, 75 %. Hanya beberapa bulan kemudian, perusahaan kembali menaikkan prospeknya, kini memproyeksikan pertumbuhan penjualan sebesar 4, 8– 5, 1 %. Perusahaan juga menaikkan panduan laba per saham yang disesuaikan sebanyak dua kali, menjadi $ 2, 58 menjadi $ 2, 63
Revisi ke atas ini penting bagi capitalist.
Pertama, hal ini menunjukkan bahwa Walmart mengalami percepatan energy dibandingkan sekadar mempertahankan pertumbuhan yang stabil. Kedua, hal ini mencerminkan keyakinan manajemen bahwa investasi terkini dalam teknologi, kemampuan rantai pasokan, dan pengalaman pelanggan menghasilkan keuntungan yang melebihi biayanya. Ketiga, mereka menetapkan standar yang tinggi untuk laporan pendapatan tanggal 19 Februari dan financier akan mencermati apakah perusahaan dapat memenuhi target ambisius ini.
Kinerja operasional Walmart yang kuat telah menghasilkan keuntungan pasar saham yang mengesankan. Sejauh ini pada tahun 2026, saham Walmart sudah naik sekitar 20 %– melampaui kenaikan S&P 500 yang sekitar 12 % pada periode yang sama. Gambaran jangka panjang bahkan lebih mengejutkan: selama lima tahun terakhir, saham Walmart telah melonjak sekitar 178 %, secara dramatis mengungguli kenaikan S&P 500 sebesar 74 % dalam jangka waktu yang sama.
Kinerja yang lebih baik ini mencerminkan penilaian ulang essential saham. Para financier yang tadinya hanya memandang Walmart sebagai pengecer yang matang dan pertumbuhannya lambat, kini semakin melihatnya sebagai perusahaan pertumbuhan yang didukung teknologi dengan berbagai peluang ekspansi. Transisi perusahaan ke Nasdaq pada bulan Desember 2025– meninggalkan Bursa Efek New York setelah lebih dari lima dekade– dirancang untuk memperkuat perubahan persepsi ini.
Grafik kandil harian Walmart– Sumber: ActivTrader
Saat Walmart akan merilis laporan pendapatannya pada 19 Februari 2026, investor bertanya-tanya apakah saham tersebut dapat melanjutkan tren kenaikannya dan mencapai level tertinggi baru. Jawabannya mungkin ya– tetapi hanya jika perusahaan memberikan hasil yang melampaui panduan yang telah ditetapkan dan memberikan komentar berwawasan ke depan yang memperkuat keyakinan akan pertumbuhan berkelanjutan.
Perusahaan ini telah membangun momentum yang signifikan dalam berbagai dimensi: keunggulan operasional yang didorong oleh AI, pertumbuhan ecommerce dan periklanan yang eksplosif, keberhasilan menjaring konsumen berpenghasilan tinggi, dan rekam jejak yang konsisten dalam melampaui ekspektasi. Momentum ini telah mendorong saham tersebut meraih keuntungan yang mengesankan.
Namun, kesuksesan juga meningkatkan ekspektasi. Pasar sebagian besar telah menerima narasi transformasi Walmart dan melakukan revaluasi saham sesuai dengan hal tersebut. Agar saham dapat mencapai level tertinggi baru, perusahaan perlu menunjukkan tidak hanya bahwa mereka dapat memenuhi pedoman yang telah ditetapkan dua kali, namun bahwa lintasan pertumbuhan tetap utuh dan bahkan mungkin semakin meningkat.
Selain itu, tidak semuanya positif dalam laporan pendapatan. Perusahaan tersebut menghadapi pertanyaan tentang kontrol kualitas di pasar pihak ketiga menyusul gugatan yang diajukan oleh Estée Lauder yang menuduh bahwa platform Walmart menampung produk kecantikan palsu. Gugatan tersebut menuduh Walmart melakukan pelanggaran merek dagang dan pengawasan yang tidak memadai terhadap penjual.
Meskipun masalah ini tidak akan berdampak signifikan pada hasil keuangan jangka pendek, hal ini menimbulkan pertanyaan yang lebih luas tentang kemampuan Walmart untuk mempertahankan kualitas merek dan kepercayaan konsumen seiring dengan pesatnya perluasan pasarnya. Selama laporan pendapatan, investor harus mendengarkan dengan cermat tanggapan manajemen terhadap kekhawatiran ini dan rencana apa pun untuk meningkatkan pengawasan pasar.
Walmart tidak lagi hanya sekedar memberikan diskon secara fisik, namun telah beralih menjadi system omnichannel yang sarat teknologi, memanfaatkan aliran pendapatan yang beragam dan berkembang pesat untuk mendorong fase pertumbuhan berikutnya. Namun apakah transformasi ini dapat terus mendorong apresiasi saham pada kecepatan yang sama? Atau apakah pasar telah memperkirakan banyak keuntungan?
Investor akan fokus pada angka-angka nyata mengenai ekspansi profitabilitas shopping, contoh nyata peningkatan margin yang didorong oleh AI, data tentang keberlanjutan perolehan pembeli berpenghasilan tinggi, dan panduan yang menunjukkan bahwa perusahaan melihat energy yang berkelanjutan di masa depan.
Sumber : Walmart, Investopedia, The Wall Surface Street Journal, CNBC, CBS Information, Reuters
Informasi yang diberikan bukan merupakan penelitian investasi. Materi tersebut belum disiapkan sesuai dengan persyaratan hukum yang dirancang untuk mendorong independensi riset investasi dan oleh karena itu dianggap sebagai komunikasi pemasaran.
Semua informasi telah disiapkan oleh ActivTrades (” AT”). Informasi tersebut tidak berisi catatan harga AT, atau tawaran atau ajakan untuk melakukan transaksi pada instrumen keuangan apa pun. Tidak ada pernyataan atau jaminan yang diberikan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini.
Materi apa word play here yang diberikan tidak mempertimbangkan tujuan investasi spesifik dan situasi keuangan siapa pun yang menerimanya. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan. AT menyediakan layanan eksekusi saja. Oleh karena itu, siapa word play here yang bertindak berdasarkan informasi yang diberikan, menanggung risikonya sendiri. Prakiraan bukanlah jaminan. Tarif dapat berubah. Risiko politik tidak dapat diprediksi. Tindakan financial institution sentral mungkin berbeda-beda. Alat system tidak menjamin kesuksesan.
