Bank of America mengatur ulang perkiraan saham Nvidia

Nvidia (NVDA) saham telah naik sekitar 32% selama setahun terakhir, pada saat penulisan, Selasa sore, 17 Februari, menurut Yahoo Finance. Sedangkan SPDR S&P 500 indeks (MENGINTAI) naik sekitar 11% pada periode yang sama.

Sungguh mengesankan bahwa Nvidia telah mengungguli S&P 500 lebih dari 20%, terlebih lagi jika kita melihat anggota Magnificent 7 lainnya:

• Meta turun 13% di periode yang sama.

• Amazon turun 12%.

• Microsoft turun hampir 3%.

• Apple hanya naik sedikit lebih dari 7%.

• Tesla naik 14%.

Satu-satunya pengecualian, anggota Mag 7 yang bernasib lebih baik dari Nvidia, adalah Google, yang naik 62% pada periode yang sama.

Perusahaan hiperskal telah mengumumkan belanja modal (capex) yang besar untuk tahun ini. Saya telah membahas pendapatan Amazon dan prospek belanja modal di sini, serta prospek pendapatan dan belanja modal Meta di sini. Nvidia akan merilis pendapatan Q4-nya pada 25 Februari.

Analis Bank of America Vivek Arya dan timnya memperbarui prospek belanja modal cloud mereka, AI perkiraan total pasar yang dapat dialamatkan pusat data, dan perkiraan yang direvisi untuk Nvidia sebelum pendapatan.

Untuk menyegarkan ingatan Anda tentang tampilan pendapatan Nvidia Q3, baca artikel saya “Goldman Sachs, JPMorgan, dan BofA membatalkan keputusan atas pendapatan Nvidia.”

• Pendapatan diperkirakan mencapai $65,0 miliar, plus atau minus 2%.

• Margin kotor GAAP diharapkan menjadi 74,8% plus atau minus 0,5%.

• Biaya operasional GAAP diperkirakan sekitar $6,7 miliar.

Arya dan timnya meyakini belanja modal pada tahun 2026 dan 2027 masing-masing akan mencapai $748 miliar dan $869 miliar. Angka-angka ini mewakili pertumbuhan tahun-ke-tahun masing-masing sebesar 56% dan 16%.

Mengingat prospek belanja modal cloud tahun 2026 yang sangat kuat, tim kini telah memperbarui perkiraan total pasar yang dapat dialamatkan sistem pusat data AI tahun 2030 menjadi sekitar $1,4 triliun, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar $1,2 triliun.

Terkait: BofA tidak memberikan tanggapan apa pun terhadap kebijakan suku bunga Powell selanjutnya

Analis memperkirakan keseluruhan pasar sistem pusat data yang dapat ditangani akan meningkat pada tahun 2026, tumbuh sebesar 64% YoY, dengan sistem AI yang tumbuh lebih cepat sekitar 100% YoY, didorong oleh penerapan akselerator AI baru.

Tim berharap vendor akselerator AI secara umum akan membebankan kenaikan biaya HBM/DDR kepada pelanggan, mempertahankan margin seiring peningkatan skala dan penjualan sistem.

Para analis mengatakan bahwa bahkan setelah Google mengecualikan Google karena ketergantungannya pada TPU mereka sendiri, belanja modal cloud pada tahun 2026 diperkirakan akan meningkat sekitar 45% YoY, menjadi $180 miliar.

Dengan asumsi dua pertiga dari pengeluaran ini akan digunakan untuk server, para analis memperkirakan adanya peningkatan sekitar $120 miliar potensi penjualan chip komputasi tahun ini, yang sejalan dengan perkiraan baru Nvidia mengenai peningkatan penjualan komputasi pusat data sebesar $110 miliar.

Tim menambahkan bahwa sisa penjualan sebesar $10 miliar hingga $20 miliar akan dibagi AMD dan ASIC non-TPU.

Terkait: Sejarah Nvidia: Garis waktu dan fakta perusahaan

Analis menaikkan estimasi penjualan Nvidia untuk tahun fiskal 2027, 2028, dan 2029 sebesar +7%/+2%/+2% menjadi $342,33 miliar/$422,75 miliar/$496,3 miliar, dan menaikkan estimasi EPS sebesar +8%/+3%/+3% menjadi $8/$9,98/$11,94.

Tim tersebut mengatakan bahwa model AI Gemini 3 Pro Google, yang dilatih pada TPU v7 khusus Google Kayu ulin chip yang dirancang bersama dengan Broadcom, mungkin merupakan model AI terbaik untuk saat ini, tetapi hal itu mungkin akan segera berubah dengan LLM yang dilatih oleh Blackwell.

Lebih Banyak Saham AI:

Mereka mencatat bahwa semua model berbasis GPU yang ada di pasaran saat ini dilatih pada GPU Nvidia Hopper generasi lama, kecuali Grok-4. Namun, bahkan Grok-4 sebagian besar dilatih pada chip Nvidia yang lebih lama, karena cluster Collosus xAI, tempat ia dilatih, terdiri dari 150.000 H10050.000 H200dan hanya 30.000 chip Blackwell, B200/GB200.

Tim mengharapkan setiap LLM yang dilatih mayoritas di Blackwell untuk “menulis ulang tolok ukur penalaran/pengkodean” setelah tersedia secara luas pada awal tahun 2026.

Dalam catatan penelitian yang dibagikan kepada saya, Arya menegaskan kembali peringkat beli untuk saham Nvidia dan target harga $275, berdasarkan 28 kali lipat perkiraannya untuk rasio harga terhadap pendapatan tidak termasuk uang tunai untuk tahun kalender 2027, yang berada dalam kisaran harga-pendapatan tahun depan historis Nvidia sebesar 25 hingga 56.

• Kelemahan di pasar game yang digerakkan oleh konsumen

• Persaingan dengan perusahaan publik besar

• Dampak yang lebih besar dari perkiraan akibat pembatasan pengiriman komputer ke Tiongkok

• Penjualan yang tidak stabil dan tidak dapat diprediksi di perusahaan baru, pusat data, dan otomotif
  pasar

• Potensi melambatnya pengembalian modal

• Peningkatan pengawasan pemerintah terhadap posisi pasar dominan Nvidia di bidang AI
  keripik

Terkait: Pejabat Fed memberi sinyal perubahan penurunan suku bunga yang mengejutkan

Cerita ini awalnya diterbitkan oleh Jalan pada 17 Februari 2026, tempat pertama kali muncul di Berinvestasi bagian. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan mengklik di sini.