Meskipun saham-saham teknologi terkena dampak terbesar dari aksi jual pasar baru-baru ini, sektor-sektor lain juga merasakan dampaknya, sehingga membuka peluang pembelian. Secara khusus, Citigroup (C)—yang memperoleh kenaikan sebesar 66% pada tahun lalu dan mengungguli sebagian besar perusahaan perbankan berkapitalisasi besar di AS—turun lebih dari 11% dari nilai tertingginya pada tahun 2026. Dalam artikel saya sebelumnya, saya telah mencatat bahwa valuasi Citi tidak banyak berpengaruh karena imbalan risikonya cukup seimbang. Di sini kita akan membahas apakah saham telah memasuki zona beli setelah koreksi baru-baru ini.
Citi telah memainkan peran dalam perubahan haluan di bawah CEO Jason Fraser, yang mengambil alih kendali pada tahun 2021. Sebagai bagian dari perubahan haluan, Citi telah meratakan struktur organisasinya, mengurangi birokrasi, dan berupaya untuk mengatasi permasalahan mendasar yang menempatkannya di garis bidik dengan regulator. Bank ini telah melakukan konsolidasi menjadi lima bisnis inti untuk mengurangi kompleksitas dan memfokuskan energinya pada bisnis-bisnis utama. Bank ini kini berada pada tahap akhir transformasinya, dan pada laporan pendapatan kuartal keempat tahun 2025, manajemen mencatat bahwa 80% dari “program-program tersebut kini berada pada atau hampir mencapai kondisi target kami.”
Sebagai bagian dari perubahan haluannya, Citi telah keluar dari beberapa pasar internasional dan sedang dalam proses melakukan divestasi di beberapa pasar internasional lainnya. Penjualan aset ini memiliki dua tujuan. Pertama, hal ini telah mengurangi kompleksitas dalam bisnis dan membantu menyederhanakan sinergi manajemen pada bisnis-bisnis utama, khususnya di Amerika. Hal ini juga telah membebaskan modal, dan karena banyak pasar internasional tempat perusahaan keluar memiliki kinerja buruk, laba atas modal telah meningkat secara signifikan.
Sebagai perbandingan, laba atas total modal yang digunakan (RoTCE) Citi adalah 7,7% pada tahun lalu, dan manajemen menegaskan kembali optimismenya dalam mencapai RoTCE antara 10% dan 11% pada tahun ini, yang diperkirakan akan terus meningkat di tahun-tahun mendatang.
Pendapatan Citi diperkirakan akan tetap tinggi setidaknya untuk beberapa tahun ke depan, karena kemajuannya dalam hal turnaround dan investasi di bidang teknologi akan membantu mendorong efisiensi. Perusahaan telah melakukan pemotongan biaya secara agresif dan, antara lain, telah memberhentikan ribuan karyawan, dan diperkirakan akan terjadi pengurangan lebih banyak lagi pada akhir tahun ini. Perkiraan konsensus memperkirakan laba per saham Citi akan naik 28,2% pada tahun 2026 dan 17,7% pada tahun 2027. Prospek pertumbuhan ini merupakan yang paling bullish di antara lima bank teratas AS berdasarkan aset.
