Apakah HP baru saja mengeluarkan dividen yang sangat besar bagi financier?

HP Inc. menyampaikan apa yang ingin dilihat investor: hal lain kenaikan dividen Namun yang terkubur dalam pengumuman tersebut adalah sebuah peringatan yang hilang dalam perayaan tersebut.

Raksasa perangkat keras teknologi baru-baru ini dibesarkan -nya dividen triwulanan menjadi $0, 30 per saham memperpanjang rekor sejak pemisahan perusahaan pada tahun 2015 Itu Peningkatan selama 10 tahun berturut-turut yang terdengar mengesankan sampai Anda membaca rinciannya.

Meskipun dividen yang dibagikan aman untuk saat ini, tantangannya semakin meningkat. Terutama, meningkatnya biaya memori Dan kelembutan di pasar computer konsumen bisa batasi berapa banyak HP yang dapat meningkatkan pembayaran di masa mendatang

Untuk financier ritel mengandalkan hal itu 6 4 % menghasilkan hal ini lebih penting daripada yang ditunjukkan oleh angka judul.

Menurut Fiskal.ai information, HP( HPQ telah menaikkan dividen tahunannya dari $0, 50 per saham pada tahun 2016 ke $1, 20 per saham pada tahun 2026 mencerminkan pertumbuhan tahunan lebih dari 9%.

Perangkat keras kelas berat mengakhiri tahun fiskal 2025 dengan arus kas bebas sebesar$2, 9 miliar menunjukkan keberlanjutan rasio pembayaran 41%

• Dividen triwulanan :$0, 30 per saham

• Dividen tahunan :$1, 20 per saham

• Saat ini hasil dividen : 6, 4%

• Peningkatan berturut-turut selama bertahun-tahun s: 10 (sejak perpisahan tahun 2015

• CAGR pertumbuhan dividen 10 tahun terakhir : 9, 2 %

• Arus kas bebas tahun fiskal 2025 :$2, 9 miliar

• Pembayaran dividen sebagai%dari arus kas bebas : Sekitar 38 %

Analis memperkirakan FCF akan meningkat menjadi$3, 60 per saham pada tahun fiskal 2030 Selain itu, laporan tahunan dividen diperkirakan akan tumbuh menjadi$1, 43 per saham pada tahun 2030

Jelas bahwa tingkat pertumbuhan dividen HP akan melambat secara signifikan dalam lima tahun ke depan. Mari kita lihat alasannya.

Peringatan HP berpusat pada masalah yang dihadapi seluruh industri PC: meroketnya harga memori.

Perusahaan mengharapkannya biaya memori meningkat menjadi memangkas pendapatan sekitar$0, 30 per saham pada paruh kedua tahun fiskal 2026 Itu sekitar a 90 basis poin memukul margin Personal Systems, yang mewakili bagian signifikan dari profitabilitas HP.

Selama UBS Seminar, CFO HP Karen Parkhill mengatakan kepada analis:

Biaya memori saat ini diperhitungkan untuk 15%hingga 18 %dari total biaya computer pada umumnya Lonjakan yang terjadi baru-baru ini terjadi lebih cepat dari perkiraan HP, sehingga mendorong perusahaan untuk menerapkan pendekatan yang bijaksana terhadap panduan.

Begini masalahnya: HP telah menangani siklus memori sebelumnya. Sudah perjanjian jangka panjang dengan pemasok mencakup satu hingga dua tahun dan hubungan yang memberikan keuntungan pasokan. Namun siklus ini berbeda.

Tingkat kenaikan ini bahkan membuat para eksekutif berpengalaman lengah. Parkhill mengakui bahwa timnya sedang melakukan hal tersebut konservatif dalam pandangannya karena kebijakan ini akan diterapkan selama setahun penuh dan memperkirakan sebagian besar dampaknya akan terjadi pada paruh kedua tahun fiskal 2026

HP berencana untuk melakukannya mengurangi kerusakan melalui beberapa strategi:

• Kualifikasi berbiaya lebih rendah pemasok,

• Mendesain ulang produk dengan konfigurasi memori yang dikurangi,

• Mempercepat AI-enabled program penghematan biaya Dan

• Menaikkan harga jika memungkinkan.

Namun di sinilah financier dividen perlu memperhatikan. Upaya mitigasi tersebut membutuhkan waktu, dan kekuatan penetapan harga tidak terbatas, terutama ketika konsumen sudah mulai mundur.

Wall Street Keunggulan utama HP bergantung pada siklus penyegaran Windows 11 dan adopsi PC bertenaga AI.

Masalahnya? Hal ini tidak terjadi secepat perkiraan orang-orang optimis.

Perkiraan HP bahwa sekitar 60 %dari basis instalasi telah dipindahkan ke Windows 11, dengan 40 %masih menjalankan sistem operasi lama. Kedengarannya menjanjikan sampai Anda menggali lebih dalam.

Konversi tercepat terjadi di perusahaan besar, khususnya di Amerika Utara. Yang tersisa adalah usaha kecil dan menengah serta pelanggan di Eropa dan Asia, yang cenderung lebih sensitif terhadap harga dan lebih lambat melakukan peningkatan.

Chief Executive Officer Enrique Lores dikatakan AI Computer kini mewakili lebih dari 30%pengiriman naik dari kuartal sebelumnya, dan diperkirakan akan mencapai target tersebut 40%hingga 50%pada tahun fiskal 2026

Namun pertumbuhan tersebut terhambat oleh kenaikan biaya komponen, sehingga membuat perangkat costs ini menjadi lebih mahal.

Permintaan konsumen sudah menunjukkan keretakan Selama konferensi UBS, para analis mendesak Lores tentang apakah pasar konsumen kelas bawah mewakili” bagian yang paling bermasalah”di masa depan.

tuan tanggapannya mengatakan:

Terjemahan: Pelanggan yang belum melakukan upgrade adalah mereka yang paling kecil kemungkinannya untuk menerima harga yang lebih tinggi.

HP yang dihasilkan $2, 9 miliar arus kas bebas untuk tahun fiskal 2025 dan memperkirakan$2, 8 miliar hingga$3 miliar pada tahun fiskal 2026

Terkait: Raksasa teknologi dengan arus kas tinggi akan menaikkan dividen hingga tahun 2030

Itu kira-kira datar meskipun ada tekanan margin, berkat perbaikan di modal kerja dan siklus konversi tunai yang menguntungkan terkait dengan pertumbuhan bisnis PC.

HP menerapkan kerangka alokasi modal yang sederhana: mengembalikan 100%arus kas bebas kepada pemegang saham seiring berjalannya waktu, asalkan take advantage of kotor tetap di bawah 2 x, dan tidak ada peluang pengembalian yang lebih baik.

Saat ini, leverage kotor berada sedikit di atas 2 x, namun perusahaan telah mengalokasikan uang tunai untuk membayar utang yang jatuh pace pada musim panas ini. Perhitungan tersebut penting karena memungkinkan HP untuk terus membeli kembali saham sambil mempertahankan peringkat kreditnya saat ini.

Selama konferensi UBS, bukit taman langsung ketika ditanya tentang pembelian kembali saham versus dividen:”Khususnya di mana saham kami berada saat ini, kami suka membeli kembali karena ROI yang besar.”

Hal ini menunjukkan manajemen memandang saham tersebut underestimated, yang berarti favorable. Tapi itu juga mengungkap trade-off dividen yang dihadapi financier Setiap dolar yang dibelanjakan untuk pembelian kembali adalah satu dolar yang bisa digunakan untuk peningkatan dividen yang lebih besar.

Segmen pencetakan HP tidak membuat segalanya lebih mudah.

Pendapatan di Q 4 turun 4 %, didorong oleh lemahnya pasar dan tertundanya keputusan pembelian di seluruh wilayah. Pelanggan memilih untuk tidak mengganti peralatan pencetakan mereka.

Perusahaan ini beralih ke printer Big Storage tank dan design berlangganan, seperti Paket All-In, yang kini memiliki lebih dari 1 juta pelanggan Dan menghasilkan hampir $1 miliar pendapatan tahunan.

Namun percetakan kantor tradisional, yang menghasilkan margin lebih tinggi, masih berada di bawah tekanan. Pesaing Jepang mendapatkan keuntungan dari nilai tukar yen yang menguntungkan, sehingga mempersulit HP untuk mempertahankan disiplin harga tanpa kehilangan pangsa pasar.

Pada kuartal keempat, HP kehilangan sebagian pangsa cetak komersialnya setelah menaikkan harga untuk mengimbangi biaya tarif. Meskipun pangsa pasokan sebenarnya meningkat, sisi perangkat keras terkena dampaknya.

Peningkatan dividen HP yang ke-10 berturut-turut terdengar bagus dalam siaran pers. Namun konteksnya lebih penting daripada coretannya.

HP sedang menghadapi berbagai hambatan secara bersamaan, yang meliputi:

• A siklus penyegaran yang lebih lambat dari perkiraan

• Biaya memori inflasi

• Melambatnya permintaan dalam bisnis percetakan

• Biaya tarif yang sedang berlangsung terserap $ 700 juta pada tahun anggaran terakhir.

Manajemen bersikap terbuka terhadap tantangan yang ada, dan ini lebih baik daripada menutup-nutupi situasi. Namun ketika seorang CFO menggunakan frasa seperti “pendekatan yang bijaksana” dan “kelembutan yang berkepanjangan”, capitalist dividen harus memperhatikannya.

Imbal hasil 6, 4 % menarik bagi investor yang mencari pendapatan. Saat ini, arus kas bebas HP dapat mempertahankan pembayaran saat ini. Namun, Anda harus melakukannya tidak mengharapkan kenaikan dividen yang agresif sementara tantangan ini terus berlanjut

Jika Anda memiliki HP untuk mendapatkan penghasilan, dividennya kemungkinan besar aman. Hanya saja, jangan mengandalkan peningkatan persentase dua number hingga siklus memori berubah dan kisah AI PC mulai memenuhi janjinya.

Terkait: Morgan Stanley mengubah target harga saham Micron saat tekanan meningkat

Cerita ini awalnya diterbitkan oleh Jalan pada 13 Februari 2026, tempat pertama kali muncul di Berinvestasi bagian. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan mengklik di sini.