Oleh Anirban Sen.
NEW YORK CITY (Reuters) – Nasdaq bekerja sama dengan regulatory authority AS untuk memperkenalkan perdagangan sekuritas tokenisasi, menjadi pemain keuangan besar terbaru di Wall surface Road untuk menggandakan ledakan tokenisasi di tengah pelonggaran peraturan crypto di bawah Truf administrasi.
Jika disetujui, langkah tersebut akan menandai contoh pertama dari sekuritas tokenisasi diizinkan untuk berdagang di bursa saham utama AS, dan juga menandakan upaya yang paling ambisius oleh operator pertukaran untuk membawa penyelesaian berbasis blockchain ke dalam sistem pasar nasional.
NASDAQ pada hari Senin mengajukan proposition dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk mengubah aturannya untuk memungkinkan perdagangan saham yang terdaftar dan produk-produk yang diperdagangkan di bursa di pasar utamanya dalam “Formulir Digital atau Tokenisasi Tradisional.”
Pengajuan datang beberapa hari setelah SEC meluncurkan agenda pembuatan peraturannya, yang mencakup potensi amandemen peraturannya untuk memungkinkan crypto diperdagangkan di pertukaran sekuritas nasional dan sistem perdagangan alternatif.
Permintaan investor untuk aset tokenisasi meningkat secara international. Para pendukung industri crypto berpendapat bahwa tokenisasi dapat meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan.
Coinbase, pertukaran kripto AS terbesar, juga sebelumnya meminta izin dari SEC untuk menawarkan “ekuitas tokenisasi” kepada pelanggannya. Beberapa financial institution global utama, termasuk Financial institution of America dan Citigroup mengatakan mereka dapat mengeksplorasi peluncuran aset tokenisasi, termasuk Stablecoin.
Baik New York Supply Exchange maupun CBOE Global Markets menanggapi permintaan rincian tentang rencana apa word play here yang mungkin mereka miliki dalam pekerjaan mengenai tokenisasi.
Dalam pengajuannya pada hari Senin, Nasdaq mengatakan pihaknya percaya bahwa pasar dapat menggunakan tokenisasi sambil “terus memberikan manfaat dan perlindungan sistem pasar nasional.”
“Pengecualian grosir dari sistem pasar nasional dan perlindungan terkait tidak diperlukan untuk mencapai tujuan mengakomodasi tokenisasi, juga bukan kepentingan terbaik capitalist,” kata Nasdaq.
Dalam sebuah publishing di profil LinkedIn -nya, Tal Cohen, presiden NASDAQ, mengatakan integrasi tokenisasi dan pasar tradisional menawarkan “peluang luar biasa” untuk mempercepat penyelesaian perdagangan, mengotomatiskan proses dan meningkatkan efisiensi.
Namun, Online Forum Ekonomi Dunia, dalam sebuah laporan yang dirilis pada bulan Mei, menunjukkan kurangnya likuiditas pasar sekunder yang memadai serta kurangnya standar worldwide yang jelas sebagai dua tantangan utama untuk diadopsi sementara Federasi Pertukaran Dunia menyuarakan keprihatinan dan meminta regulatory authority untuk menindak terburu-buru ke tokenisasi.
Yang existed telah memperingatkan bahwa tokenisasi dapat memperkenalkan risiko sistemik baru, terutama dengan tidak adanya regulasi yang ketat. Pada bulan Juli, Hester Peirce, seorang komisioner di SEC yang sering berbicara positif tentang cryptocurrency, kata sekuritas yang tokenisasi tidak akan dapat menghindari undang -undang sekuritas yang ada.
Dalam pengajuannya, Nasdaq merujuk pada pernyataan Peirce sebelumnya dan mengatakan proposal terbarunya untuk memperdagangkan sekuritas tokenisasi akan ada dalam konteks itu.
‘Hak materi yang sama’
Istilah “tokenisasi” digunakan dalam berbagai cara, tetapi umumnya mengacu pada proses mengubah aset keuangan – seperti setoran financial institution, saham, obligasi, dana dan bahkan genuine estat – menjadi aset kripto.
Di bawah kursi SEC baru Paul Atkins, agensi telah berusaha untuk mengubah peraturan cryptocurrency dan mengurangi aturan yang dikritik Wall Street sebagai terlalu membebani. Jika kebijakan terbaru diadopsi, mereka akan mewakili kemenangan besar bagi industri aset electronic, yang telah lama mendorong aturan yang disesuaikan yang akan memungkinkan crypto menjadi lebih terjerat dengan keuangan tradisional.
Pada hari Senin, Nasdaq mengatakan bahwa perdagangan saham tokenized di Eropa terjadi dengan cara yang “meningkatkan kekhawatiran” karena beberapa system perdagangan menawarkan investor akses ke ekuitas AS yang tokenisasi, tetapi mereka tidak memberikan capitalist dengan saham aktual di perusahaan.
Sebagai bagian dari proposition barunya, Nasdaq berpendapat akan meningkatkan standar untuk sekuritas tokenisasi untuk memiliki “hak dan hak istimewa materi yang sama seperti halnya sekuritas tradisional dari kelas yang setara.” Jika kondisi tersebut dipenuhi, maka NASDAQ akan menukar sekuritas tokenisasi bersama dengan sekuritas tradisional “pada buku pesanan yang sama dan menurut aturan prioritas eksekusi yang sama,” katanya.
“Pertukaran tidak akan memperlakukan instrumen tokenisasi untuk setara dengan rekan tradisional mereka jika mereka tidak menyampaikan hak -hak tersebut, secara keseluruhan atau di bagian product … tetapi pertukaran akan memperlakukan instrumen ini sebagai berbeda,” tambah Nasdaq.
Jika proposition Nasdaq disetujui dan begitu infrastruktur agen pembersihan pusat hidup, investor dapat membeli saham di Nasdaq dan telah menetap dalam bentuk token tanpa mengubah bagaimana pesanan diarahkan, dihargai, diatasi atau dilaporkan.
Capitalist AS dapat melihat perdagangan sekuritas pertama yang diselesaikan pada akhir kuartal ketiga tahun 2026, dengan asumsi infrastruktur perusahaan penyimpanan di tempat pada saat itu, kata Nasdaq.
Marcin Kazmierczak, salah satu pendiri Redstone, sebuah platform crypto yang bekerja dengan proyek-proyek keuangan terdesentralisasi, mengatakan ia percaya bahwa kondisi untuk tokenisasi untuk bekerja pada skala akhirnya tampaknya ada, menunjuk pada lingkungan peraturan yang lebih menguntungkan, peningkatan teknologi blockchain dan terus meningkatnya minat financier institusi pada inisiatif tokenisasi.
(Pelaporan oleh Anirban Sen di New york city; pelaporan tambahan oleh Suzanne McGee di Divine superintendence, Rhode Island; Editing oleh Megan Davies, Diane Craft dan Matthew Lewis)
