Setelah laporan pekerjaan Agustus yang lemah, Pasar hampir pasti Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakannya minggu depan, dengan beberapa capitalist bahkan bertaruh pada pengurangan yang lebih besar.
Pedagang berharap Fed yang lebih dovish akan meningkatkan ekuitas setelah musim panas berombak. Tetapi beberapa ahli strategi Wall Street memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga mungkin bukan kabar baik untuk saham dalam waktu dekat.
Ed Yardeni, presiden dan kepala strategi investasi dari Yardeni Study, memperingatkan hari Senin bahwa kebijakan moneter yang lebih mudah dapat memicu “meleleh” yang tidak stabil di saham AS tanpa mengatasi kekurangan pasokan tenaga kerja Amerika, tegang oleh oleh oleh Penumpasan Imigrasi Presiden Trump dan populasi yang menua.
“Kami berpikir bahwa dengan memotong tingkat bulan ini, The Fed akan merangsang ekonomi yang tidak membutuhkan kebijakan moneter yang lebih mudah,” katanya. “Merangsang ekonomi yang tidak membutuhkan stimulasi tidak akan menciptakan lebih banyak pekerja untuk mengatasi kekurangan pasokan yang membatasi permintaan tenaga kerja.”
Yardeni berpendapat itu dengan peningkatan produktivitas Dan tingkat pengangguran Masih rendah secara historis, risiko likuiditas ekstra memicu reli spekulatif yang didorong oleh financier FOMO daripada basic – jenis reli, ia memperingatkan, yang sering berakhir dalam koreksi yang tajam.
Yardeni tidak sendirian dalam keraguannya. Yang existed melihat risiko pemotongan suku bunga melebihi manfaat potensial.
Stuart Kaiser, Kepala Strategi Perdagangan Ekuitas AS di Citi, yang disebut Payrolls August yang lemah melaporkan “sinyal pertumbuhan negatif” yang “lebih kuat daripada manfaat pemotongan suku bunga yang dihargai.” Sederhananya, jika perekrutan terus melambat dan pengangguran melayang lebih tinggi, hambatan pendapatan dan pertumbuhan ekonomi akan lebih penting bagi ekuitas daripada pengangkatan jangka pendek dari meredakan kebijakan moneter.
Sementara itu, Beauty’s Torsten Sløk menandai kehilangan pekerjaan di sektor-sektor tarif seperti manufaktur, konstruksi, ritel, dan transportasi. Pertumbuhan ketenagakerjaan di industri -industri ini kini telah berubah negatif, menurut penelitian Sløk, menggarisbawahi tambahan yang dihadapi bisnis dari ketidakpastian kebijakan perdagangan. (Pengungkapan: Yahoo Financing dimiliki oleh Apollo Global Management.)
Inflasi juga bisa memperumit prospek jika Fed mulai memotong tarif di lingkungan harga yang lengket. Indeks Harga Konsumen Kamis (CPI) akan menunjukkan bagaimana harga sedang tren.
Konsensus Bloomberg mengharapkan CPI “inti” Agustus, yang tidak termasuk kategori yang mudah menguap seperti makanan dan energi, naik 0, 3 % bulan ke bulan dan 3, 1 % dari tahun ke tahun, menjaga inflasi dengan kuat di atas target 2 % Fed. Citi mencatat akan mengambil kejutan terbalik besar untuk menggagalkan pemotongan yang diantisipasi minggu depan, tetapi tanda -tanda tekanan harga baru dapat membatasi seberapa agresif Fed memudahkan dari sini.
