Huge Trading Error minggu lalu, salah satu yang terburuk di India selama bertahun -tahun, mengekspos kelemahan potensial dalam sistem negara untuk membeli dan menjual blok besar saham.
Di menit -menit pembukaan perdagangan pada hari Kamis, system Avendus Capital Pvt. berusaha melakukan perintah untuk menjual sebanyak 24 % dari Clean Scientific research & Technology Ltd. dengan harga sekitar $ 300 juta tetapi pedagang berpikir upaya awal mereka tidak melalui, mendorong mereka untuk mencoba lagi, orang yang akrab dengan masalah tersebut mengatakan. Kemudian, mereka mengetahui bahwa kedua transaksi telah dieksekusi, menurut rakyat.
“Sungguh luar biasa bahwa ini terjadi dan jujur, seharusnya tidak terjadi di tempat pertama,” kata Vaibbhav Sud, mitra pendiri di Kkerdos Creators LLP, sebuah perusahaan layanan keuangan yang berbasis di Delhi. “Bayangkan memiliki 24 % dari perusahaan Anda yang melayang sebagai kesepakatan di pasar langsung. Peluang dan ruang lingkup tumpahan banyak.”
Perdagangan duplikat yang ditempatkan secara tidak sengaja, juga dikenal sebagai Pesanan Hantu, dapat dihindari jika dilakukan di salah satu dari dua jendela 15 menit India yang didedikasikan untuk memblokir penjualan. Masalahnya adalah, aturannya mengharuskan penawaran seperti itu untuk menawarkan diskon tidak lebih besar dari 1 % – menyulitkan beberapa penjual untuk menurunkan potongan besar saham. Dalam kesepakatan sains yang bersih, saham ditawarkan dengan diskon sebanyak 13 %.
Kekhawatiran tentang band diskon ketat adalah salah satu alasan mengapa Dewan Sekuritas dan Bursa India pada hari Jumat mengusulkan beberapa perubahan, termasuk tiga kali lipat batas diskon menjadi 3 % pada beberapa saham. Penyesuaian apa word play here dapat memiliki implikasi yang jauh karena penawaran blok telah meledak dalam popularitas selama beberapa tahun terakhir di India, menyalip penawaran umum perdana sebagai cara yang lebih cepat bagi pendiri, dana ekuitas swasta dan financier besar lainnya untuk mengupas kepemilikan mereka, menurut information yang disusun oleh Bloomberg.
Sud Kkerdos mengatakan memperluas batas diskon menjadi 3 % adalah “langkah ke arah yang benar.”
Jendela untuk blok – buka sebentar pada pukul 8: 45 pagi dan kemudian pada pukul 14: 05 – masih digunakan untuk transaksi besar seperti penjualan Reliance Industries Ltd. baru -baru ini dari $ 900 juta saham di Asia Paints Ltd.
Dan sistem memiliki pendukungnya.
” Pengaturan kesepakatan blok India telah ada sejak bertahun -tahun dan cukup efisien,” kata Kranthi Bathini, ahli strategi di Wealthmills Stocks Pvt. “Satu kesalahan tidak dapat digunakan untuk mengartikan sistem. Kami jarang memiliki kesalahan seperti itu.”
Namun regulatory authority pasar lokal mengusulkan perubahan untuk memblokir perdagangan yang juga termasuk meningkatkan ukuran minimum perdagangan menjadi 250 juta rupee ($ 2, 9 juta) dari 100 juta rupee. Di bawah revisi, yang belum diselesaikan, blok kesepakatan harus diselesaikan dengan pengiriman saham.
Untuk peserta pasar seperti SUD di Kkerdos, India perlu memberikan insentif lebih lanjut bagi perusahaan untuk menggunakan ruang aman di samping blok untuk menghindari kekambuhan kecelakaan seperti Ilmu Bersih pada minggu lalu.
“Penawaran blok besar seperti itu – relatif terhadap ukuran perusahaan – harus terjadi di jendela blok terpisah,” kata Sud. “Secara international, India adalah satu -satunya negara di mana ukuran besar seperti itu terjadi selama pasar.”
