Investec telah mengeluarkan catatan yang agak peringatan tentang Registrar dan Share Transfer Agencies (RTA), menyoroti perlunya diversifikasi dalam segmen tersebut.
Perusahaan pialang telah mempertahankan panggilan ‘beli’ di KFIN Technologies Ltd. tetapi menurunkan harga target dari Rs 1 600 menjadi Rs 1 300 Investec telah memangkas target harga pada webcam juga dari Rs 4 100 menjadi Rs 4 050 sambil mempertahankan peringkat ‘netral’.
RTA dapat beroperasi sebagai duopoli di India, tetapi mereka tidak memiliki kekuatan harga, menurut Investec.
Dalam catatan terbarunya, perusahaan pialang mengatakan lebih suka KFIN Technologies daripada CAMS, mengutip potensi pendapatan yang lebih kuat, didorong oleh ekspansi internasional dan campuran pendapatan.
Investec menambahkan bahwa RTA telah menghadapi deflasi hasil 3 – 4 % per tahun selama lima tahun terakhir. Ini terlepas dari kenyataan bahwa telah ada meningkatnya pangsa aset ekuitas dengan hasil lebih tinggi.
Ini ada hubungannya dengan struktur terkonsentrasi dari industri reksa dana, dengan 10 manajer aset teratas menyumbang 77 % dari aset yang dikelola, yang pada gilirannya, telah mengekang fleksibilitas, tambah Investec.
