Pemotongan tingkat akan datang, dan itu kabar baik untuk S&P 500. Pertanyaannya adalah: seberapa besar, dan seberapa baik?
Data pekerjaan terbaru cukup buruk untuk memaksa The Fed dari kursi dan mengurangi suku bunga untuk pertama kalinya sejak akhir 2024, ketika memangkas tarif dana Fed -nya dengan satu poin persentase.
Kelemahan pasar tenaga kerja tersebar luas, mencerminkan peningkatan pengangguran, PHK, dan kurang perekrutan.
Karena mendorong pengangguran rendah adalah salah satu mandat Federal Reserve, sebagian besar analis Wall Street yakin bahwa Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan menggeser persneling dan menargetkan pekerjaan alih -alih inflasi pada pertemuan berikutnya pada 17 September, termasuk Goldman Sachs.
Goldman Sachs dianggap sebagai salah satu perusahaan standar emas Wall Street untuk penelitian dan analisis, dengan akar yang ditelusuri kembali ke tahun 1869.
Pada 6 September, analisnya meninjau kembali target S&P 500 mereka untuk sisa 2025 dan 2026 berdasarkan ekspektasi pemotongan suku bunga.
S&P 500 berkinerja terbaik saat suku bunga menuju lebih rendah. The Fed tidak mengontrol tarif pinjaman bank, tetapi secara tidak langsung memengaruhi mereka karena menetapkan tarif dana Fed, bank bunga saling membebankan pinjaman semalam.
Semakin tinggi tarifnya, semakin banyak biaya bank untuk pinjaman konsumen dan bisnis. Ketika suku bunga turun, tarif pinjaman bank biasanya mengikuti, menyediakan lebih banyak ruang gerak untuk rumah tangga dan bisnis untuk dibelanjakan, menopang pendapatan perusahaan, laba, dan harga saham.
Menurut Bank of America, S&P 500 memperoleh 1,7% per bulan rata-rata selama “rezim pemotongan tarif.” Ketika tarif naik, kehilangan 0,5% setiap bulan.
Goldman Sachs memperbarui target S&P 500 untuk 2025 dan 2026 setelah laporan pengangguran Agustus. Sumber Image & Colon; TheStreet
The Fed telah menolak penurunan suku bunga tahun ini, takut melakukan hal itu akan mengipasi api inflasi, bahkan ketika dampak penuh dari tarif mengalir ke harga konsumen.
Ada bukti bahwa The Fed tidak salah untuk gugup, karena inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) telah meningkat sejak April:
Juli: 2,7%
Juni: 2,7%
Mei: 2,4%
April: 2,3%
Namun demikian, Goldman Sachs berpikir pergeseran dalam data pekerjaan musim panas ini akan mengalahkan ketakutan itu, membersihkan jalan bagi ketua Powell dan perusahaan untuk segera merangkul pemotongan suku bunga dovish.
Tingkat pengangguran AS telah macet antara 4% dan 4,2% selama satu tahun; Namun, data pekerjaan Agustus menunjukkan pengangguran naik menjadi 4,3% – siklus tinggi baru dan level tertinggi sejak Oktober 2021, ketika itu 4,5%.
“Ketika ekonomi bergerak melalui dampak terburuk dari dampak tarif, kami mengharapkan pemotongan suku bunga Fed yang akan segera terjadi,” tulis analis Goldman Sachs dalam catatan klien yang dibagikan dengan TheStreet.
Para analis tidak mengharapkan potongan setengah poin yang besar bulan ini, tetapi mereka melihat laju pemotongan yang stabil sepanjang akhir tahun dan hingga 2026.
“Ekonom kami memperkirakan Fed akan memotong tingkat dana tiga kali tahun ini … diikuti oleh dua pemotongan triwulanan tambahan pada tahun 2026,” kata Goldman Sachs.
S&P 500 telah mengambil jalan buntu lebih tinggi sejak awal April, ketika Presiden Donald Trump membalikkan arah, menghentikan tarif timbal balik dan membersihkan jalan untuk kesepakatan perdagangan.
Setelah jatuh 19% dari tertinggi Februari hingga 8 April, S&P 500 telah meroket 30% pada optimisme bahwa negosiasi akan mengurangi gigitan tarif, dan persetujuan dari satu pemotongan pajak Bill Act yang indah akan mengimbangi setiap hit ekonomi.
Keuntungan telah meningkatkan indeks benchmark ke tertinggi sepanjang masa, ditutup pada hari Jumat di 6.481,50.
TERKAIT: Beginilah cara bereaksi saham terhadap pemotongan suku bunga Fed
Goldman Sachs percaya pemotongan tarif Fed akan memberikan katalis yang cukup untuk mendukung keuntungan tambahan hingga akhir tahun; Namun, pengembalian akan lebih diredam daripada yang kita saksikan sejak musim semi.
“Ekonomi AS akan menghindari resesi. Selama 40 tahun terakhir, S&P 500 biasanya menghasilkan pengembalian positif setelah dimulainya kembali siklus pemotongan Fed di mana ekonomi terus tumbuh,” tulis Goldman Sachs.
Secara keseluruhan, para analis memperkirakan bahwa S&P 500 dapat naik tambahan 2% hingga akhir 2025, dan 6% hingga pertengahan 2026.
“Prakiraan pengembalian kami sesuai dengan tingkat harga 6600 di akhir tahun dan 6900 pada pertengahan 20126,” tulis Goldman Sachs.
Perkiraan Goldman Sachs untuk keuntungan S&P 500 tahun depan berakar pada asumsi bahwa pendapatan akan tetap menjadi penarik.
Menurut Factset, Wall Street memperkirakan perusahaan S&P 500 akan mengalami pertumbuhan pendapatan 10,6% tahun ini dan pertumbuhan 13,6% pada tahun 2026.
“Menopang perkiraan pengembalian kami adalah harapan kami untuk pertumbuhan pendapatan 7% di tahun 2026 …S&P 500 EPS akan tumbuh sebesar +7% pada 2025 dan 2026“kata para analis.
Lebih banyak analisis ekonomi:
Perkiraan pendapatan ke depan Goldman Sachs untuk S&P 500 lebih diukur daripada konsensus Wall Street, dengan analis menulis, “Revisi ke bawah terhadap perkiraan pendapatan konsensus membuat kita mengharapkan analis pada akhirnya akan merevisi estimasi mereka lebih dekat ke kita.”
Terlepas dari itu, pertumbuhan pendapatan adalah darah kehidupan pengembalian pasar saham, dan bahkan pertumbuhan di bawah-konsensus membuat mereka berpikir bahwa jalur perlawanan paling sedikit hingga pertengahan 20126 pada akhirnya akan lebih tinggi.
“Masih ada ruang untuk perdagangan ‘mengejar’ untuk berlanjut di kantong pasar yang tertinggal,” tulis Goldman Sachs. “Sementara indeks S&P 500 berada sedikit di bawah tinggi, konstituen median tetap 11% di bawah tertinggi 52 minggu.”
