Bank of England memperingatkan ‘koreksi pasar yang tajam’ jika gelembung AI pecah

Bank of England pada hari Rabu memperingatkan bahwa risiko “koreksi pasar yang tajam” telah meningkat, dan mencatat bahwa valuasi tampak melebar, terutama untuk perusahaan-perusahaan teknologi yang berfokus pada kecerdasan buatan.

Bank sentral menjadi bank terbaru dalam daftar panjang bank dan investor yang mempertimbangkan apakah gelembung AI sedang terbentuk saat pasar memasuki kuartal keempat.

Meningkatnya ketegangan geopolitik, terfragmentasinya pasar perdagangan dan keuangan, serta tekanan terhadap pasar utang negara turut berperan dalam risiko ini, kata Bank of England dikatakan dalam catatan risalah rapat terakhirnya.

“Kristalisasi risiko global seperti ini dapat berdampak material terhadap Inggris sebagai negara dengan perekonomian terbuka dan pusat keuangan global,” katanya.

Valuasi pasar ekuitas mendekati titik tertinggi sepanjang masa, kata Bank of England, sebagian berkat pendapatan kuartal kedua yang kuat dari perusahaan-perusahaan teknologi AS.

“Pangsa pasar dari 5 anggota teratas S&P 500, mendekati 30%, lebih tinggi dibandingkan 50 tahun terakhir,” katanya, seraya mencatat bahwa valuasi perusahaan teknologi yang berfokus pada AI tampak sangat melebar.

“Hal ini, jika dikombinasikan dengan peningkatan konsentrasi dalam indeks pasar, akan membuat pasar saham semakin terekspos jika ekspektasi terhadap dampak AI menjadi kurang optimis,” demikian isi risalah pertemuan tersebut. Dengan ekspektasi yang tinggi terhadap pertumbuhan pendapatan di masa depan, kemunduran apa pun pada taruhan terkait AI dapat menimbulkan efek yang merugikan, tambahnya.

Investor mengamati dengan cermat saham-saham yang terkait dengan AI seiring dengan dimulainya musim pendapatan, dan beberapa ahli strategi yakin bahwa penilaian perusahaan teknologi didorong oleh fundamental yang kuat. Goldman Sachs juga tetap optimistis dalam catatan terbarunya, percaya bahwa bubble belum terbentuk namun tetap mengindahkan peringatan kepada investor untuk melakukan “diversifikasi”.

Namun, Ketua Federal Reserve Jerome Powell memperingatkan aset-aset yang “bernilai cukup tinggi” pada hari Selasa, meskipun ia tidak secara eksplisit merujuk pada perusahaan-perusahaan teknologi.

Bank of England lebih lanjut memperingatkan bahwa “faktor-faktor negatifnya termasuk mengecewakannya kemampuan/kemajuan adopsi AI atau meningkatnya persaingan, yang dapat mendorong evaluasi ulang terhadap ekspektasi pendapatan masa depan yang tinggi saat ini.”

“Hambatan yang signifikan terhadap kemajuan AI – mulai dari listrik, data, atau rantai pasokan komoditas – serta terobosan konseptual yang mengubah persyaratan infrastruktur AI yang diantisipasi untuk pengembangan dan pemanfaatan model AI yang kuat juga dapat merugikan penilaian, termasuk bagi perusahaan-perusahaan yang ekspektasi pendapatannya berasal dari antisipasi investasi infrastruktur AI dalam jumlah besar,” tambahnya.

Sementara itu, pasar kredit swasta baru-baru ini terpuruk, menyusul berita bahwa pembuat mobil First Brands dan perusahaan pembiayaan mobil Tricolor telah mengajukan kebangkrutan. Sementara itu, ketidakpastian politik di Perancis dan Jepang masih berlanjut dan masih ada pertanyaan mengenai campur tangan Presiden AS Donald Trump terhadap Federal Reserve, sehingga menambah prospek Bank of England yang lebih suram.

Perubahan pada lanskap risiko “meningkatkan risiko bahwa pasar belum sepenuhnya memperkirakan dampak buruk yang mungkin terjadi, dan koreksi mendadak dapat terjadi jika risiko-risiko ini semakin besar,” kata Bank of England.

Oleh karena itu, hal ini dapat memberikan dampak lanjutan bagi rumah tangga dan dunia usaha di pasar yang sudah merasakan tekanan akibat tingginya biaya hidup dan biaya pinjaman, tambahnya.