(Bloomberg/Alex Gabriel Simon)-Saham teknologi India menurun pada hari Senin karena kekhawatiran bahwa biaya berat Presiden AS Donald Trump untuk visa H-1B baru dapat menyebabkan kesulitan operasional untuk raksasa outsourcing.
Perombakan Trump dari program ini, dengan mengamanatkan biaya $ 100.000 untuk aplikasi baru, dapat mengganggu proyek outsourcing India seperti Tata Consultancy Services Ltd. dan Infosys Ltd. yang memperoleh sebagian besar pendapatan dari AS.
Saham TCS turun sebanyak 3,4%, paling banyak dalam lebih dari dua bulan, sementara Infosys merosot sebanyak 3,9%. Tech Mahindra Ltd. menurun 6,5%. Sebagian besar saham mengurangi penurunan mereka kemudian karena analis mengatakan fakta bahwa kenaikan biaya hanya berlaku untuk aplikasi visa baru berarti dampak pada sektor ini akan terbatas.
Skenario yang paling mungkin adalah perusahaan IT besar akan meningkatkan offshoring, tidak meninggalkan dampak finansial pada mereka, menurut catatan keuangan JM. “Yang penting, dengan salah satu overhang peraturan terbesar yang ada di belakang, acara ini positif bersih, dalam pandangan kami,” katanya.
Sektor layanan TI India telah menerima pukulan dari pendapatan yang mengecewakan untuk kuartal April-Juni dan PHK Paket oleh Bellwether TCS, karena pelanggan membatasi pengeluaran teknologi di tengah ketegangan perdagangan yang melebar. Pelacakan pengukur sektor ini turun lebih dari 18% tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan NSE Nifty 50 Indeks 6,5%.
Meski begitu, perusahaan IT yang lebih kecil dapat menerima pukulan yang lebih besar karena ketergantungan yang lebih tinggi pada visa membandingkan perusahaan yang lebih besar, yang telah mengurangi paparan mereka selama beberapa tahun terakhir, menurut analis. Saham Ltimindtree Ltd. dan Mphasis Ltd. masing -masing menurun sekitar 6%. Perusahaan yang lebih besar telah mengurangi ketergantungan pada visa H-1B.
“Perusahaan akan dipaksa untuk mendesain ulang rencana harga mereka untuk menawarkan model konsultasi darat yang mahal atau program lepas pantai yang jauh lebih murah di mana sebagian besar pekerjaan akan dilakukan di luar AS,” kata analis intelijen Bloomberg Anurag Rana dan Andrew Girard.
Inilah yang dikatakan pengamat pasar:
Citi (ahli strategi termasuk Surendra Goyal)
- Di dalam perusahaan TI, HCL Technologies dan Infosys mengatakan awal tahun ini bahwa 80% dan 60%-plus tenaga kerja AS mereka adalah visa independen; Perusahaan dengan lebih sedikit paparan AS jelas akan relatif kurang terkena dampak
- Dampaknya akan sebagian besar terlihat mulai tahun fiskal 2027; Beberapa di antaranya mungkin diimbangi dengan outsourcing yang lebih tinggi ke India dan arus keluar yang lebih rendah dari pendidikan jika siswa India tidak belajar di luar negeri
JPMorgan (Toshi Jain)
- Harga relatif pekerja mempekerjakan pada visa H1-B diperkirakan akan meningkat secara bermakna
- Ini cenderung memaksa pengusaha untuk (i) meningkatkan rasio shoring/shoring yang hampir dekat untuk onshoring dan (ii) menggantikan pekerja H1B dengan pekerja lokal untuk pekerjaan yang dipasang di atas
Jefferies (Akshat Agarwal)
- Langkah ini akan sepenuhnya mengimbangi EBIT per H-1B karyawan, mendorong pergeseran dari penggunaan H-1B (7% hingga 12% dari pendapatan) menuju perekrutan lokal, subkontrak, dan hampir di luar atau offshoring
- Krisis pasokan bakat akan menaikkan upah di tempat, yang dapat menyeret laba sebesar 4% hingga 13%. Pertumbuhan dapat melambat di tengah pergeseran model operasi, tekanan makro, dan risiko AI
- Di antara topi besar, kami melihat konsultan Tata dan infosys juga ditempatkan; Di antara midcaps, Coforge Ltd.
Investec
- Mengharapkan reaksi negatif yang kuat pada stok, dengan midcaps lebih berisiko daripada topi besar
- Akan ada dampak pada margin, mengingat dislokasi mendadak dan politik yang terlibat
- Penasihat Imigrasi Fragomen menyarankan litigasi untuk menantang larangan tersebut; Perintah pengadilan apa pun bisa menjadi penangguhan hukuman yang bisa memeras celana pendek
Emkay (Madhavi Arora)
- Ekspor layanan akhirnya diseret ke dalam perdagangan global dan perang teknologi yang sedang berlangsung
- Dampak jangka pendek pada pendapatan TI mungkin terbatas, tetapi jika berkelanjutan, itu mungkin mengganggu model tradisional perusahaan itu
- Vendor India sangat adaptif dalam memodifikasi model bisnis mereka, tetapi “kami melihat peningkatan premium risiko yang berdampak pada penilaiannya”
–Dengan bantuan dari Catherine Ngai, Ruth Carson, Ashutosh Joshi dan Savio Shetty.
(Memperbarui harga saham)
Lebih banyak cerita seperti ini tersedia Bloomberg.com
© 2025 Bloomberg LP
Awalnya diterbitkan:
