Mengapa Membeli Obligasi NYC Dapat Membayar – Bahkan Jika Zohran Mamdani Menjadi Walikota

Seorang sosialis gila yang tahu sedikit tentang pekerjaan sektor swasta karena dia tidak pernah memiliki pekerjaan nyata bisa menjalankan New York City-yang tampaknya seperti sinyal penjualan terbesar yang bisa dibayangkan jika Anda salah satu dari orang-orang Gotham yang memiliki obligasi kota “bebas pajak” yang dikeluarkan oleh Large Apple.

Tapi ada kasus yang bagus untuk dibuat untuk memainkan permainan panjang investasi bahkan jika Zohran Mamdani menjadi walikota.

Pengungkapan penuh: Saya memegang obligasi NYC, jadi saya telah melakukan lebih dari sedikit pekerjaan pada masalah ini. Muni – seperti yang dikenal di pasar – tidak mendapatkan rasa hormat yang mereka dapatkan dari penasihat investasi karena obsesi media bisnis dengan pasar saham dan perusahaan teknologi panas berikutnya.

Tetapi mereka layak dipertimbangkan: jika Anda memiliki beberapa dolar, mereka menawarkan keuntungan pajak yang sangat besar. Mereka bebas pajak tiga-bebas dari pajak kota, negara bagian dan federal-ketika Anda membeli obligasi yang dikeluarkan oleh kota atau kota tempat Anda tinggal.

Mengingat pajak tinggi di New York City, dan Negara Bagian New york city, Anda dapat melihat mengapa mereka bagus. Jika Anda bertahan hingga saat mereka matang, Anda tidak perlu khawatir tentang pergerakan pasar yang merugikan. Anda hanya duduk dan klip kupon. Pengembalian New York City Muni tampaknya jauh lebih rendah dari saham, tetapi ingat mereka tidak dikenakan pajak.

Di sinilah segalanya bisa tidak pasti jika Anda adalah pemegang muni. Ini jarang tetapi kotamadya telah diketahui mengajukan kebangkrutan dan pemegang obligasi sekrup. Puerto Rico melakukan itu belum lama ini, sama dengan Detroit dan Orange County, The golden state, pada 1990 -an. NYC mendekati tahun 1970 -an selama krisis keuangan yang terkenal, tetapi menghindari default penuh.

Anggaran kota di bawah Eric Adams cukup solid hari ini untuk semua masalah Gotham. Tapi ingat default memang terjadi ketika para pemimpin fiskal menghabiskan lebih dari yang mereka miliki.

Mamdani, jika Anda mengambilnya pada kata -katanya, ingin menghabiskan uang seperti orang -orang dan bisnis yang kaya pajak dan pajak sehingga mereka akan memiliki sedikit pilihan selain terus pindah ke Florida. Ini harus menjadi resep untuk default, dan setidaknya harga ikatan muni yang lebih rendah setelah penurunan peringkat oleh display obligasi seperti Fitch, S&P dan Moody’s.

Pemegang obligasi, jika dia memiliki jalan, akan menjadi yang terakhir untuk dibayar dan itu jika ada uang yang tersisa dari rencana pengeluarannya yang bodoh.

Untungnya bagi pembeli NYC Muni, itu benar -benar bukan panggilan Mamdani. Ada dua jenis utama obligasi NYC-kewajiban umum dan sesuatu yang dikenal sebagai utang Otoritas Keuangan Transisi (atau TFA), yang didirikan ketika kota mencapai batas yang dimandatkan negara untuk mengeluarkan lebih banyak hutang sehingga dapat membangun infrastruktur dan menjaga lampu menyala.

Keduanya memiliki apa yang dikenal sebagai “hak gadai” atau dibs pertama atas pendapatan pajak.

Lien GOS, yang diciptakan setelah krisis fiskal untuk memberi orang kepercayaan cukup untuk membeli hutang, ada pada pajak properti. TFA mendapat celah pertama pada pajak penghasilan pribadi dan pajak penjualan sebelum Mamdani mungkin mendapatkan uangnya.

Ini semua diamanatkan oleh hukum negara, bukan kota sehingga akan mengambil tindakan legislatif negara bagian untuk mengubah urutan pembayaran ini, yang mungkin, meskipun tidak mungkin. Kota dan negara bagian membutuhkan akses ke pasar dan mengacaukan ini tentu akan mencegahnya.

Di sinilah segalanya menjadi menarik. Jika Mamdani menjadi walikota, harga New York City Munis akan jatuh karena pengeluarannya dan karena orang -orang dan bisnis kemungkinan akan melarikan diri dan peringkat obligasi itu akan menangkis. Harga akan turun karena pedagang akan bertaruh ada lebih sedikit uang untuk dikelilingi.

Tapi ingatlah itu membayar untuk menahan obligasi muni untuk jatuh tempo dan mengumpulkan kupon -kupon itu saat Anda menunggu sampai Anda mendapatkan kepala sekolah saat jatuh pace. Dan di New York City, pemegang New York City Muni dibayar terlebih dahulu. Mengingat sifat pajak yang tinggi dari tempat itu, obligasi ini sering kali diminati, yang berarti Anda dapat menyatakan bahwa Mamdani adalah peluang pembelian.

Satu peringatan yang berpotensi besar: ada banyak mamdanis di Albany, jadi mungkin saja Albany dapat membatalkan semua perlindungan pemegang obligasi di jalan.

Bagaimanapun, jika Anda sudah memiliki utang New York City, sekarang bukan saatnya untuk panik – bahkan jika seorang amatir peringkat mengambil tempat tinggal di Gracie Estate.