“Itu harus menyebabkan kepedulian di otoritas Rusia.” Para ahli menjelaskan apa yang terjadi dengan rubel

Nilai tukar rubel pada bulan September terasa melemah relatif terhadap tanda musim panas: Minggu ini dolar mempercepat pertumbuhan, dan pada saat ini mawar Di atas 87 rubel untuk pertama kalinya sejak April. Sejak awal bulan, mata uang Rusia telah kehilangan sekitar 6%, bahkan terlepas dari kenyataan bahwa pada hari Jumat, dolar berguling hingga 81 rubel, berhenti di 84,3.

Para ahli mencatat bahwa faktor fundamental dan musiman adalah tekanan pada pendapatan ekspor mata uang-terburu-buru, aktivitas pentingnya dan pelunakan kebijakan moneter bank.

Menurut Natalia Pyryeva, analisis terkemuka perusahaan “Nigor Broker”awal penurunan tingkat utama bank sentral mulai secara bertahap mengubah paradigma “tabungan” yang mendukung pemulihan permintaan konsumen. Terhadap latar belakang ini, aset rubel menjadi kurang menarik, yang tercermin dalam mengurangi penjualan mata uang oleh eksportir – pada bulan Agustus, volume operasi tersebut berjumlah $ 6,2 miliar terhadap 9 miliar bulan sebelumnya.

Tekanan tambahan diberikan oleh penurunan pendapatan minyak dan gas dari anggaran, yang berkurang pada bulan Agustus sebesar 25,2% per tahun. “Dengan demikian, pasokan mata uang asing di pasar domestik terus berkontraksi,” catat ahli. Pada saat yang sama, permintaan mata uang bertambah, termasuk karena aktivitas importir yang membentuk stok barang sebelum liburan.

Analis perusahaan percaya bahwa surplus neraca perdagangan (perbedaan positif antara ekspor dan impor. – Formal. memesan.) Ini akan terus menurun, dan ini akan memberikan tekanan pada rubel. Mengurangi tingkat kunci pada pertemuan pada hari Jumat hanya akan memperkuat tren yang berkembang hari ini.

Catatan dinamika serupa dan Pedagang Senior KUHP ALFA KUHP Vladislav Silaev. Menurutnya, peningkatan impor dengan latar belakang pengurangan penjualan valuta asing dari eksportir sepenuhnya mengubah saldo di pasar. Dia tidak melihat sinyal teknis untuk penguatan rubel yang nyata di masa mendatang: nilai tukar dolar yang dibenarkan secara fundamental terletak di dekat 100-105 rubel per dolar. Dalam jangka pendek, menurut Silaev, dolar akan berfluktuasi dalam 83,5-85 rubel.

“Pada akhir minggu ini, pasangan mata uang USD/Rub di pasar antar bank melompat ke daerah 86 rubel – ini adalah maksimal akhir April. Kehilangan rubel dari awal September hingga dolar adalah sekitar 6%. Ini berarti pada awal musim gugur. Kursus ini dengan cepat naik dari fase musim panas yang stabilitas, ketika ia diperdagangkan dalam kisaran sempit. pembelian mata uang, yang dengan cepat meningkatkan dolar (euro, yuan), ”jelas pergerakan tajam dalam beberapa hari terakhir Analis FG Finams Alexander Potavin.

Pakar menarik perhatian pada fakta bahwa pertumbuhan dolar ke rubel telah melanjutkan tujuh sesi perdagangan berturut -turut, dan pada awal September ia memperoleh karakter eksponensial. Menurutnya, gerakan yang cepat seperti itu sering mendahului koreksi (rollback ke tingkat yang lebih rendah. – Formal. memesan.), tetapi masih sulit untuk mengevaluasi nilai apa, karena ketika mata uang mulai naik harga, permintaan untuk itu telah tumbuh secara instan. Bisnis dan populasi telah meningkat, karena sebelumnya terlalu banyak mata uang asing yang dijaga, berada di rubel.

“Ketika mata uang nasional untuk tiga sesi kehilangan sekitar 5%, ini harus menyebabkan kekhawatiran di pihak berwenang Rusia. Dalam hal ini, Kementerian Keuangan mengatakan bahwa keputusan tentang penjualan wajib pendapatan valuta asing dapat diubah jika perlu, sehingga eksportir meningkatkan puing -puis di rusa untuk menstabilkan penawaran mereka. Sebagai hal itu, itu lebih menguntungkan bagi Rusia untuk menstabilkan CURATE mereka. Sementara itu, itu lebih menguntungkan bagi Rusia untuk menstabilkan CURRATHE. Minat, ”kata Potavin.

Dia menyarankan bahwa setelah lonjakan saat ini, dolar akan disesuaikan, tetapi pada akhir 2025 akan kembali ke kisaran 92-95 rubel ke nilai -nilai yang kita lihat di awal tahun. Harapan analis lain serupa: Natalia pyryeva percaya bahwa pada akhir tahun tarifnya mungkin pada tingkat 90-95 rubel per dolar, 104-108 rubel untuk euro dan 12,5–13,5 rubel untuk Yuan Tiongkok.

Saat rubel baru saja mulai menguat dalam kaitannya dengan mata uang asing utama Februari-Maret 2025, para ahli memperingatkan bahwa itu untuk sementara. Namun demikian, dolar berlangsung pada level yang relatif rendah lebih lama dari yang seharusnya. Berhasil Pergi tanpa rugi Bahkan melalui “kutukan Agustus” yang disebut SO, memprediksi runtuhnya rubel setiap kali di bulan musim panas ini. Namun, berlatih sekali lagi menunjukkan bahwa rubel digerakkan bukan kekuatan dunia lain, tetapi faktor objektif.