Gedung Putih ‘penuh dengan orang gila’ kata Economist

Seorang ekonom terkemuka mengatakan Gedung Putih “penuh dengan orang gila” sebagai perdebatan tentang legalitas rencana tarif luas Presiden Donald Trump telah menghasilkan pertikaian pengadilan federal.

Pada hari Kamis, Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Federal menghentikan putusan sebelumnya dari Pengadilan Perdagangan Internasional (CIT) di Manhattan, yang berpendapat bahwa Trump telah melampaui otoritas eksekutifnya dalam memaksakan mayoritas tarifnya.

Mengomentari reaksi pasar yang diredam terhadap dua perkembangan ini, Justin Wolfers, seorang profesor ekonomi dan kebijakan publik di University of Michigan, mengatakan investor telah mendamaikan diri mereka dengan fakta bahwa pemerintahan saat ini “di luar kendali.”

Newsweek telah menghubungi Gedung Putih untuk memberikan komentar melalui email di luar jam kerja reguler.

Mengapa itu penting

Perselisihan hukum atas tarif Trump yang dimainkan di pengadilan federal dapat memiliki implikasi luas untuk masa depan agenda perdagangannya, yang telah menimbulkan kritik atas dasar konstitusional dari Demokrat dan Republik.

Menunggu hasil bandingnya, pemerintah telah mengisyaratkan niatnya untuk membawa kasus ini ke Mahkamah Agung jika perlu.

Apa yang harus diketahui

“Masih benar bahwa Gedung Putih penuh dengan orang gila dan itu masih membebani pikiran orang,” kata Wolfers dalam sebuah wawancara dengan Australian Broadcasting Corporation.

Pada hari Rabu, CIT memutuskan bahwa penggunaan kekuatan darurat Trump – khususnya Undang -Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) tahun 1977 – tidak memberinya wewenang “tidak terikat” untuk mengenakan tarif “baseline” global sebesar 10 persen, tarif timbal balik yang saat ini dijeda, atau tarif di China, Kanada dan Meksiko sebagai tanggapan terhadap fentanyl.

“Karena alokasi tegas Konstitusi tentang kekuatan tarif kepada Kongres … kami tidak membaca Ieepa untuk mendelegasikan otoritas tarif yang tidak terbatas kepada presiden,” tulis panel tiga hakim dalam putusannya. “Kami malah membaca ketentuan Ieepa untuk memaksakan batasan yang berarti pada otoritas yang diberikannya.”

Bagaimana reaksi pasar

Sementara keputusan CIT berpotensi membatalkan sebagian besar langkah -langkah perdagangan Trump, pasar bereaksi sederhana terhadap berita tersebut.

S&P 500, Dow Jones Industrial Average dan Nasdaq naik sedikit keesokan paginya, tetapi keuntungan ini dimatikan hanya berjam -jam dalam perdagangan. Reaksi terhadap pengadilan banding berhenti dari keputusan itu sama -sama kurang memuaskan, dengan ketiga indeks finis di hijau pada hari Kamis.

Wolfers – yang juga mencirikan doa Presiden tentang IEEPA sebagai tidak konstitusional – memberi tahu perusahaan penyiaran Australia yang, mengingat reaksi signifikan terhadap jeda atau perkembangan tarif sebelumnya, pasar mungkin akan meningkat secara dramatis.

“Kemungkinan lain adalah bahwa pengumuman kebijakan asli sangat tidak koheren, begitu buruk dipikirkan, begitu dramatis, begitu tidak konstitusional di wajahnya, begitu absurd, dengan begitu banyak penjangkauan dalam domain ekonomi, politik, dan hukum, sehingga mengisyaratkan administrasi yang di luar kendali,” kata Wolfers, menambahkan bahwa investor telah belajar pada awal April bahwa ini adalah sebuah ekonomi yang secara ekonomi adalah seorang ekonomi.

Alex Edmans, seorang profesor keuangan di London Business School, mengatakan Newsweek Pasar itu sebagian besar telah “dihargai dalam” efek dari tantangan hukum CIT, mengingat bahwa begitu banyak tarif Trump telah dijeda atau diubah.

“Pasar biasanya sangat sensitif terhadap informasi baru, tetapi dalam hal ini, mereka telah menyesuaikan diri dengan gagasan bahwa informasi baru sebenarnya jauh lebih tidak signifikan daripada yang mungkin muncul pada nilai nominal,” katanya. “Tarif Hari Pembebasan tampak mengejutkan namun sedang dinegosiasikan kembali, dan janji -janji lain dari tarif ekstrem telah ditunda atau dibalik.”

Dia menambahkan bahwa “volatilitas” yang lebih luas dalam kebijakan perdagangan telah “menciptakan semacam ‘kebisingan’ di pasar, mengurangi potensi keputusan hukum apa pun untuk memicu langkah pasar yang besar.”

Apa yang dikatakan orang

Ekonom Justin Wolfters memberi tahu Perusahaan Penyiaran Australia: “Saya seorang ekonom dan apa yang dapat saya lihat adalah pola perilaku yang konsisten, yaitu Presiden benar -benar percaya bahwa tarif adalah ide yang bagus.”

“Pengacaranya akan mengatakan kepadanya, pada sore ini, Tuan Presiden, otoritas hukum yang Anda gunakan akan dipertanyakan, tetapi jika Anda ingin mendorong ke depan dengan tarif, saya punya banyak cara lain yang bisa Anda lakukan. Dugaan saya, berdasarkan sejarah baru -baru ini, adalah bahwa ia akan berkata, ‘Itu hebat, mari terus berjalan.'”

Presiden Donald Trump menulis tentang kebenaran sosial pada hari Kamis: “Mudah -mudahan, Mahkamah Agung akan membalikkan keputusan yang mengancam negara yang mengerikan ini, dengan cepat dan tegas. Kamar belakang ‘penipu’ tidak boleh diizinkan untuk menghancurkan negara kita! Keputusan mengerikan menyatakan bahwa saya harus mendapatkan persetujuan Kongres untuk tarif ini. Dengan kata lain, ratusan politisi akan duduk di sekitar DC selama beberapa minggu, dan bahkan bulan -bulan yang tidak ada.

Alex Edmans, seorang profesor keuangan di London Business School, mengatakan Newsweek: “Pasar sudah memberi harga pada kenyataan bahwa tarif yang diumumkan sebelumnya akan dinegosiasikan ulang, jadi ‘kabar baik’ dari tantangan hukum sudah dihargai.”

“Dalam konteks ini, putusan pengadilan hanyalah poin lain dalam serangkaian peristiwa serupa, berkontribusi pada kelelahan investor,” katanya, menambahkan bahwa reaksi terhadap hasil banding tidak akan “sama substansial yang dipikirkan orang.”

“Jika banding akan membatalkan keputusan dan mengembalikan tarif, reaksinya mungkin tidak terlalu negatif karena mungkin tarifnya tetap dinegosiasikan kembali (Trump telah menunjukkan bahwa bahkan ia tidak kebal terhadap pergerakan pasar). Jika keputusan itu ditegakkan, mungkin tidak ada reaksi positif yang signifikan karena putusan pengadilan yang asli memiliki sedikit dampak, dan pasar adalah penuntutan pasar.

Apa yang terjadi selanjutnya

Tarif yang terkait dengan keputusan CIT ditetapkan untuk tetap berlaku saat banding administrasi berlangsung. Pengadilan banding telah memberi penggugat hingga 5 Juni untuk mengeluarkan tanggapan, dan pemerintah sampai 9 Juni untuk membalas.

“Jika, seperti yang saya harapkan, mereka menemukan ini tidak konstitusional, maka tarif akan mundur lagi,” kata Wolfers pada hari Kamis. “Lalu kita akan pergi ke Mahkamah Agung.”