Dengan inflasi melayang sederhana di atas 2 persen Meskipun tarif agresif Presiden Donald Trump meningkat dan penegakan imigrasi, beberapa orang mungkin bertanya -tanya apakah peringatan tentang kebijakannya menaikkan harga terlalu berlebihan. Mereka tidak. Tekanan inflasi sedang membangun di bawah permukaan, ditutupi oleh waktu, barrier rantai pasokan, dan persediaan perusahaan besar di depan perubahan kebijakan. Bom waktu berdetak – dan konsumen harus mulai bersiap untuk ledakan.
Kebijakan Trump yang paling mengganggu tidak dimulai dengan sungguh -sungguh sampai berbulan -bulan setelah pelantikan Januari. Sementara ia mengumumkan tarif 10 persen untuk barang -barang Tiongkok pada akhir Januari, eskalasi nyata datang pada bulan Maret ketika tarif melonjak menjadi 20 persen, kemudian melonjak menjadi 145 persen pada bulan April sebelum sebagian digulung kembali. Tarif global “Hari Pembebasan” pemerintahan pada 2 April menandai peningkatan luas sejak 1930 -an.
Penegakan imigrasi mengikuti pola yang sama. Meskipun penggerebekan dimulai pada bulan Januari, operasi di tempat kerja yang paling agresif tidak meningkat sampai akhir Mei, ketika Trump membantu Stephen Miller didorong untuk 3 000 penangkapan per hari – tripel kecepatan administrasi awal Baru -baru ini kita lihat Gangguan tempat kerja yang dramatis yang pada satu titik menyebabkan Trump Tarik kembali penggerebekan petani, hotel, dan industri utama lainnya yang mengandalkan imigran untuk tenaga kerja Namun, Jeda itu terbukti hanya penangguhan hukuman singkat menjamin bahwa tekanan inflasi dari kebijakan imigrasi yang agresif ini akan terus membangun.
Yang benar -benar menunda dampak kebijakan paling inflasi Trump adalah sebuah Gelombang pemuatan depan perusahaan yang belum pernah terjadi sebelumnya Pada akhir 2024 dan awal 2025 Perusahaan bergegas mengimpor barang sebelum tarif mulai berlaku, menciptakan persis barrier yang sekarang mengisolasi konsumen dari guncangan harga langsung. Pembelian panik ini sangat intens sehingga menyebabkan ekonomi AS berkontraksi 0, 3 persen pada Q 1 meskipun permintaan domestik yang kuat.
Pada bulan Mei, Impor kontainer turun 9, 7 persen Saat lonjakan penimbunan berakhir dan tarif tarif yang lebih tinggi berlangsung. Dengan menyimpan seperti yang mereka lakukan, perusahaan membeli waktu untuk naik beberapa bulan tarif tinggi tanpa memengaruhi garis bawah mereka.
Ketika perang dagang Trump terus berlanjut, stok Q 1 itu berkurang ketika perusahaan mencegah mengisi kembali inventaris mereka dengan harapan bahwa tarif tarif tiba -tiba akan turun. Pemesanan pengiriman untuk April turun 41 persen bulan ke bulan Ketika bisnis mengadopsi pendekatan “tunggu dan lihat” ini. Kesenjangan antara tingkat inventaris dan biaya inventaris telah berkembang ke tertinggi ketiga dalam sejarah indeks Intinya, menjadi semakin mahal untuk menyimpan inventaris sementara secara bersamaan menjadi lebih mahal untuk menggantinya.
Sikap Federal Get mengungkapkan mungkin bukti paling jelas bahwa para pembuat kebijakan mengantisipasi lonjakan inflasi di depan. Meskipun berbulan -bulan pembacaan inflasi yang lebih rendah secara konsisten dan tekanan presiden yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk memotong suku bunga, pejabat Fed telah menahan suku bunga stabil – keputusan yang hanya masuk akal jika mereka menguatkan untuk tekanan harga di masa depan.
Dengan menjaga tingkat tinggi meskipun ada tekanan politik dan data inflasi yang baik baru -baru ini, The Fed mengakui keyakinan mereka bahwa stabilitas harga saat ini bersifat sementara. Mereka memposisikan dampak inflasi yang mereka tahu akan datang daripada bereaksi terhadap hadir yang tenang.
Bahan -bahan untuk lonjakan inflasi sekarang ada: penyangga inventaris yang habis, gangguan rantai pasokan di industri penting, peningkatan tarif pada beragam barang, dan ekspektasi inflasi yang semakin rapuh. Ketika perusahaan menghabiskan stok mereka dan menghadapi pilihan antara menyerap biaya yang lebih tinggi atau memberikannya kepada konsumen, jawabannya bukan hanya dapat diprediksi, itu adalah fungsi yang diperlukan dari mandat perusahaan untuk memaksimalkan nilai pemegang saham.
Harga makanan sangat rentan. Dengan serangan pertanian menciptakan kekurangan tenaga kerja selama musim tanam puncak dan tarif meningkatkan biaya input, sektor ini menghadapi badai yang sempurna.
Jeda antara implementasi kebijakan dan dampak konsumen berakhir. Pengakuan Trump sendiri atas “kerugian” ekonomi dari kebijakannya – dan perebutannya untuk memutarnya kembali – menyarankan administrasi telah melihat proyeksi internal tentang apa yang akan terjadi. Pertanyaannya bukanlah apakah kebijakan Trump akan mendorong inflasi, tetapi ketika orang Amerika akan merasakannya di toko kelontong.
Bom waktu itu nyata, dan sekering semakin pendek.
Nicholas Creel adalah Associate Teacher Hukum Bisnis di Georgia University & State College.
Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis.
