Para pemimpin bisnis Texas mengatakan ketidakpastian kebijakan ekonomi yang berkepanjangan dan suku bunga tinggi sangat membebani investasi, perekrutan, dan pertumbuhan secara keseluruhan, menurut survei Outlook Bisnis Texas terbaru yang dirilis oleh Federal Reserve Bank of Dallas.
Lebih dari 300 eksekutif menanggapi survei Juni. Sementara beberapa dukungan menyuarakan untuk perlindungan perdagangan tertentu, banyak yang mengatakan jalur kebijakan tarif yang tidak terduga, ditambah dengan biaya pinjaman yang tinggi, telah menciptakan iklim keraguan dan penundaan. Perusahaan melaporkan proyek-proyek modal yang terhenti, keputusan pengadaan yang berkepanjangan, dan meningkatnya biaya operasi, terutama di sektor-sektor yang sensitif terhadap perdagangan seperti manufaktur, transportasi, dan distribusi grosir.
“Pelanggan secara aktif melihat pembelian peralatan baru, tetapi sangat sedikit yang menarik pelatuknya,” kata seorang dealership mesin konstruksi. “Mereka sedang menunggu politisi untuk menghentikan semua kepausan dan melewati beberapa versi pajak dan keringanan depresiasi.”
Produsen peralatan transportasi lebih langsung: “Federal Reserve telah menjadi masalah setelah Covid, rantai pasokan, inflasi, ketakutan tarif, dan peristiwa dunia.”
Di sektor manufaktur, beberapa perusahaan memperingatkan bahwa ketidakpastian tentang tarif dan pembalasan perdagangan global – terutama dari Cina – telah membuat 2025 lebih sulit daripada periode Covid. Seorang eksekutif kimia menggambarkan lingkungan saat ini lebih buruk daripada selama pandemi. Yang existed melaporkan pemasok menaikkan harga secara lebih baik, karena takut akan tindakan perdagangan di masa depan.
Bahkan perusahaan yang mendukung penegakan perdagangan yang lebih kuat menyatakan keprihatinan atas penerapan aturan tarif yang tidak konsisten. Seorang produsen logam utama memperingatkan bahwa pengecualian untuk negara -negara tertentu dapat menyebabkan hilangnya kekuatan harga dan memaksa perusahaan untuk membatalkan investasi modal yang direncanakan.
Komentar dari perusahaan-perusahaan sektor jasa menggemakan polanya: klien memperlambat investasi dan menunda dimulai, tidak harus karena tekanan keuangan langsung, tetapi karena ketidakpastian yang berkelanjutan tentang lingkungan kebijakan dan biaya modal. Sebuah perusahaan layanan barang mengatakan industri ini tiga tahun menjadi “resesi tingkat besar.” Seorang eksekutif konsultasi mencatat bahwa perusahaan desain dan konstruksi melihat lebih sedikit proposition dan penundaan yang lebih lama dalam penghargaan kontrak.
Perusahaan Texas melaporkan pertumbuhan upah 3, 7 persen selama setahun terakhir, dan berharap itu melambat menjadi 3, 1 persen di tahun mendatang. Harga input naik 4, 1 persen dan diperkirakan akan moderat menjadi 3, 8 persen, sementara harga jual diperkirakan naik hanya 2, 8 persen. Kombinasi itu menunjukkan biaya stabil, dan tekanan inflasi yang digerakkan oleh upah mereda-meragukan keraguan untuk kasus pengetatan moneter yang berkelanjutan.
Namun, perusahaan mengatakan kenaikan suku bunga menahan mereka, bahkan di daerah dengan permintaan yang mendasarinya. Rencana pengeluaran modal sedikit meningkat dari tahun lalu, dengan 37 persen perusahaan mengharapkan kenaikan, tetapi responden berulang kali menggambarkan pendekatan menunggu dan melihat, didorong oleh kebijakan tarif sebanyak risiko tarif.
Masalah rantai pasokan juga muncul kembali di bidang manufaktur. Sekitar sepertiga dari produsen melaporkan gangguan saat ini, naik dari 13 persen setahun yang lalu, meskipun masih jauh di bawah puncak yang terlihat pada tahun 2021
Ketika ditanya tentang risiko terbesar terhadap pandangan mereka selama enam bulan ke depan, para eksekutif paling sering mengutip permintaan pelunakan, diikuti oleh ketidakstabilan geopolitik dan ketidakpastian kebijakan dalam negeri. Inflasi tidak lagi menjadi perhatian utama.
“Sangat konyol betapa sedikitnya aktivitas yang ada,” kata seorang eksekutif perusahaan percetakan. “Dan saya harus percaya itu karena semua kekacauan di Washington, DC, dan kegilaan ketidakpastian tarif.”
Nada keseluruhan survei menunjukkan bahwa bisnis Texas tidak menghadapi keruntuhan aktivitas-tetapi lebih merupakan pembekuan yang terus-menerus dalam pengambilan keputusan. Antara suku bunga yang tinggi, pergeseran kebijakan perdagangan, dan perubahan pajak yang tertunda, eksekutif menggambarkan iklim bisnis yang lebih sedikit didefinisikan oleh krisis daripada oleh Gridlock.
