Pandora, perusahaan perhiasan terbesar di dunia, berbasis di Denmark dan memiliki hampir 500 toko di Amerika Serikat, lebih dari pasar utama lainnya. Tetapi dalam beberapa hal, rumahnya yang sebenarnya adalah Thailand, di mana perusahaan telah membuat produknya selama hampir empat dekade.
Seperti banyak perusahaan global, rantai pasokan yang melintasi benua Pandora telah memungkinkannya untuk menjual barang-barangnya di seluruh dunia dengan biaya rendah. Namun bulan lalu, rantai pasokan itu menjadi kelemahan besar ketika Presiden Trump mengatakan dia akan mengenakan tarif 36 persen pada barang yang memasuki Amerika Serikat dari Thailand, di samping tarif curam pada lusinan negara lain.
Setelah Trump meluncurkan “tarif timbal balik,” saham Pandora adalah salah satu yang berkinerja terburuk di Eropa. Seminggu kemudian, Mr. Trump menunda tarif itu sampai awal Juli, menawarkan penangguhan hukuman.
Tetapi ancaman itu tampak, dan Alexander Lacik, kepala eksekutif Pandora, tidak mengharapkan ketidakpastian yang melumpuhkan bisnis akan berakhir. Kecuali jika tarif kembali ke level sebelumnya, tahun berikutnya akan bergejolak, katanya dalam sebuah wawancara. Untuk saat ini, ia menambahkan, ada sedikit yang harus dilakukan tetapi menunggu untuk melihat bagaimana investor, pelanggan, dan pesaing bereaksi.
“Dengan informasi yang ada hari ini, saya akan gila untuk membuat keputusan strategis yang besar,” kata Mr. Lacik.
Bersama para pemimpin bisnis di seluruh dunia, Mr. Lacik bergulat dengan bagaimana menanggapi kebijakan Trump yang tidak dapat diprediksi, yang telah menghasilkan ketidakpastian yang hampir menjengkelkan. Pemerintahan Trump telah mulai menunjukkan kemauan untuk menurunkan tarif, tetapi perjanjian pertamanya, dengan Inggris dan Cina, telah menimbulkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban, dan tarif masih lebih tinggi daripada beberapa bulan yang lalu.
Meskipun beberapa aspek dari perang dagang telah ditangguhkan, Pandora dan perusahaan multinasional lainnya dalam limbo, menunggu lebih banyak perjanjian untuk diselesaikan.
Pandora, yang terkenal karena gelang pesona peraknya, telah membuat perhiasan di Thailand sejak 1989. Di tiga pabrik, ribuan orang membuat produk. Perusahaan ini sedang membangun pabrik keempat di Vietnam, tetapi Tuan Trump telah mengancam tarif 46 persen untuk barang -barang Vietnam.
Tahun lalu, perusahaan menjual 113 juta keping perhiasan, sekitar tiga item setiap detik, menjadikannya merek perhiasan terbesar berdasarkan volume, dengan toko -toko di lebih dari 100 negara. Sepertiga dari penjualannya, 9,7 miliar Kroner Denmark, atau $ 1,4 miliar, dihasilkan di Amerika Serikat, dan Mr. Lacik mengatakan dia tidak berniat pindah dari pasar perusahaan yang paling menguntungkan.
Tetapi harga akan naik, katanya, dan siapa yang akan menanggung beban itu tidak jelas.
“Pertanyaan besarnya adalah, apakah saya akan meneruskan segalanya kepada konsumen AS, atau apakah saya akan melesat selai dan menaikkan seluruh harga pandora secara global?” Kata Mr. Lacik.
Tetapi Pandora tetap memiliki stok selama beberapa bulan, memberinya waktu untuk melihat bagaimana perhiasan lain mengubah harga mereka dan kemudian memutuskan.
Beberapa hal dapat dilakukan segera, seperti merampingkan bagian rantai pasokan. Sehari setelah tarif timbal balik diumumkan, Pandora mengatakan bahwa mereka akan mengubah distribusinya sehingga produk yang dijual di Kanada dan Amerika Latin tidak akan lagi bergerak melalui pusat distribusi perusahaan di Baltimore, sebuah proses yang akan memakan waktu enam hingga sembilan bulan untuk diselesaikan.
Memindahkan produksi ke Amerika Serikat tidak dipertimbangkan, sebagian karena biaya tenaga kerja yang lebih tinggi. Pandora mempekerjakan hampir 15.000 pengrajin di Thailand dan berharap untuk mempekerjakan 7.000 lebih di Vietnam.
Dalam laporan pendapatan pekan lalu, perusahaan memperkirakan biaya perang dagang. Jika tarif yang lebih tinggi pada impor Thailand, 36 persen, dan impor Cina, 145 persen, mulai berlaku, mereka akan menelan biaya Pandora 500 juta kroner Denmark, atau $ 74 juta, tahun ini, dan kemudian 900 juta kroner Denmark, $ 135 juta, setiap tahun setelah itu.
Tapi perhiasan itu tidak panik. Bahkan, bola kurva ekonomi mulai terasa normal, kata Mr. Lacik. “Kami siap bertempur,” tambahnya.
Ketika ia bergabung dengan perusahaan sebagai kepala eksekutif pada tahun 2019, Pandora sedang berjuang. Harga sahamnya telah turun lebih dari 70 persen dari puncaknya tiga tahun sebelumnya. Mr. Lacik melembagakan “perbaikan total,” katanya, dengan desain merek dan toko baru, penekanan pada label “mewah yang terjangkau” dan menampilkan garis perhiasan lengkapnya, bukan hanya pesona.
Itu mempersiapkan perusahaan untuk uji coba yang menghantam ekonomi global berikutnya. Pertama, pandemi Covid-19, ketika 15.000 karyawan toko dikirim pulang, dan beberapa pekerja pabrik tidur di tempat tidur untuk menjaga produksi tetap berjalan. Kemudian lonjakan inflasi mempertaruhkan pelanggan menarik kembali.
Strategi Mr. Lacik tampaknya berhasil. Pada bulan Januari, harga saham Pandora mencapai rekor tertinggi. Sejak itu, bagaimanapun, telah turun lebih dari 20 persen.
Perusahaan telah berhasil melindungi diri dari beberapa gejolak perdagangan. Setelah Trump menaikkan tarif di Cina selama masa jabatan pertamanya, Pandora berhenti mencari semua furnitur showroom dan bahan pajangannya untuk 3.000 toko dari Cina.
“Kami memiliki beberapa kesiapan,” kata Mr. Lacik, jadi mereka tidak “tertangkap sepenuhnya dengan celana kami.”
