“RUU indah besar” melanggengkan kesalahpahaman yang sudah lama ada bahwa subsidi memberikan dorongan abadi bagi sektor perumahan.
Undang -undang andalan Presiden Donald Trump, ditandatangani menjadi undang -undang pada 4 Juli, akan, antara lain, melipatgandakan pengurangan pajak negara bagian dan lokal – umumnya dikenal sebagai pajak “garam” – hingga $ 40 000 per tahun untuk banyak pembayar pajak. Itu membalikkan batas $ 10 000 yang didirikan delapan tahun lalu selama masa jabatan pertama Trump.
Perubahan ini akan membuat pajak properti menjadi pengurangan yang jauh lebih mungkin untuk sejumlah besar pemilik rumah California dan pembeli potensial.
Jadi apa yang salah dengan kedermawanan pemerintah seperti itu?
Nah, itu diterjemahkan ke subsidi perumahan lain yang lebih lanjut menaikkan harga jual yang sangat tinggi dan semakin memperumit pasar actual estat yang terluka parah. Anda lihat, berbagai insentif kepemilikan, yang dipromosikan oleh kedua partai politik selama beberapa dekade di tingkat lokal, negara bagian dan government, telah membuat pasar perumahan terlalu tergantung pada subsidi tersebut.
Insentif ini berkisar dari pengurangan bunga hipotek hingga keringanan pajak atas laba penjualan rumah hingga infus tunai pemerintah untuk pembayaran uang muka atau kebutuhan keuangan lainnya dari pencari rumah. Dan jangan lupa manipulasi government cadangan dari lanskap tingkat hipotek.
Ya, kepemilikan rumah “mendukung” adalah tujuan yang mulia. Ya, subsidi ini biasanya ditawarkan dengan niat terbaik. Pertimbangkan kelompok real estat yang terhubung dengan baik secara politis yang mendorong mereka juga.
Tetap saja, sayangnya, melemparkan lebih banyak uang di pasar perumahan hanya menguntungkan beberapa orang yang memenuhi syarat – dan membuat berburu rumah menjadi pengejaran yang sia -sia bagi massa.
Pertimbangkan bahwa 65 % orang Amerika memiliki rumah mereka pada kuartal pertama tahun 2025 Itulah bagian terkecil sejak akhir 2019, tepat sebelum Coronavirus Pandemic membuat perekonomian.
Setelah semua kegilaan homebuying period pandemi itu, termasuk tingkat hipotek yang rendah secara historis, jarum kepemilikan terjebak dalam netral.
Terlalu banyak barang bagus
Soalnya, pasar perumahan dirangsang secara berlebihan. Bangkitnya pengurangan pajak garam.
Ini secara efektif memberi pencari rumah kemampuan keuangan yang lebih besar untuk membeli rumah karena biaya pajak properti mereka, pengurangan pasca, akan dikurangi. Ini seperti bagaimana kemampuan untuk menghapus bunga hipotek – dalam batas yang ditentukan – memberi peminjam daya beli yang ditingkatkan. Sama untuk program bantuan uang muka.
Dan jangan mulai saya tentang bagaimana pemotongan tarif hipotek era yang bernasib buruk dari The Fed-termasuk membeli $ 1 triliun obligasi hipotek-mendistorsi pasar perumahan.
Semua itu menghasilkan lebih banyak uang mengejar stok rumah yang terbatas. Dan pemenang sejati adalah penjual rumah yang mendapatkan harga premi, perancang pemerintah.
Yang sama -sama meresahkan adalah ketentuan “RUU indah” bahwa keringanan pajak turbocharge untuk capitalist actual estat. Ini akan menciptakan lebih banyak kompetisi untuk pemburu rumah yang mencari tempat mereka sendiri.
Jika negara itu benar -benar berkomitmen untuk kepemilikan rumah, mungkin sudah waktunya untuk taktik yang berbeda.
Harga jatuh
Sederhananya, perumahan yang terjangkau berarti harga yang lebih rendah.
Penghasilan tidak bisa tumbuh cukup cepat untuk mengimbangi harga rumah. “Tagihan indah besar” harus meningkatkan pembayaran untuk banyak orang Amerika. Namun penerima manfaat terbesar mungkin adalah orang -orang kaya yang sudah menjadi pemilik.
Bahkan dorongan konstruksi besar -besaran, sering disebut -sebut sebagai obat untuk keterjangkauan, hanya berfungsi jika penciptaan perumahan cukup signifikan untuk memotong harga rumah. Dan jangan berharap pengembang secara berlebihan dengan sukarela.
Jadi, bayangkan sebuah skenario di mana insentif dihilangkan dengan keras. Kita hidup melalui satu hari ini, yaitu perubahan hati Fed.
Tindakan Financial institution Sentral sejak 2022 memiliki lebih dari dua kali lipat tingkat hipotek dari posisi terendah sepanjang masa yang dibuat oleh kebijakan sebelumnya.
Terburu -buru untuk membeli berakhir karena sedikit yang mampu membayar pembayaran rumah yang meningkat saat ini. Permintaan yang menurun perlahan mengikis apresiasi rumah karena tanda -tanda depresiasi muncul di seluruh negeri.
Jika hipotek tetap mahal, harga kemungkinan akan jatuh. Itulah yang bisa dilakukan lebih sedikit subsidi.
Tentu saja, rencana anti-insentif saya memiliki satu kerutan. Ini menciptakan pecundang ekonomi: pemilik properti saat ini yang akan melihat nilainya turun.
Dan tidak ada yang terpilih-atau terpilih kembali-berjalan pada system “Let’s Slash Home Cost”.
Jonathan Lansner adalah kolumnis bisnis untuk Southern California News Group. Dia bisa dihubungi di jlanner@scng.com
