Selama bertahun -tahun, Donald Trump telah mencerca melawan Federal Reserve, secara rutin mengkritik dan mengancam kursi Jerome Powell dan menuntut ia mendapatkan caranya sendiri dengan suku bunga.
Namun, deklarasi pada Senin malam bahwa ia akan menghapus Gubernur Bank Sentral AS Lisa Cook dari kantor dengan “efek langsung” membawa berbagai hal ke tingkat yang baru.
Para ahli mengatakan langkah ini belum pernah terjadi sebelumnya dan merupakan ancaman paling serius bagi The Fed karena menjadi mandiri hampir tiga perempat abad yang lalu.
Langkah ini dilakukan setelah kampanye tekanan yang berkelanjutan pada Powell dari Trump, ketika ia telah menuntut Powell yang lebih rendah dari suku bunga. Presiden mengklaim bahwa akan meningkatkan ekonomi AS. Mengganti Cook dengan loyalis dapat membuat dewan tujuh anggota Fed lebih cenderung memilih Trump. Trump telah memilih tiga dari tujuh anggota.
Dalam sepucuk surat kepada Cook, Trump mengklaim dia punya alasan untuk menghapusnya karena dia telah mengklaim dua properti sebagai tempat tinggal utamanya dalam dua dokumen hipotek terpisah pada tahun 2021.
Cook telah menolak upaya Trump untuk menghapusnya. Sebuah pernyataan yang dikeluarkan melalui pengacaranya Abbe Lowell mengatakan “Presiden Trump mengaku memecat saya ‘karena alasan’ ketika tidak ada alasan di bawah hukum, dan ia tidak memiliki wewenang untuk melakukannya. Saya tidak akan mengundurkan diri.”
Lowell menyebut langkah Trump “ilegal” dan bersumpah untuk melawannya di pengadilan. Beberapa anggota terkemuka Partai Demokrat, termasuk Senator Elizabeth Warren, Demokrat teratas di Komite Senat yang mengawasi The Fed, juga mengatakan itu ilegal.
Pertempuran hukum yang panjang kemungkinan akan terjadi. Undang -undang pendiri The Fed mengatakan bahwa gubernurnya hanya dapat dihapus “karena alasan.” Bill Pulte, sekutu Trump yang mengepalai Badan Keuangan Perumahan Federal, mengatakan dia akan mengirim rujukan kriminal tentang aplikasi hipotek Cook ke Departemen Kehakiman AS. Pengadilan pada akhirnya akan memutuskan apakah tindakan Trump ilegal atau tidak.
Mengapa ini merupakan krisis yang signifikan bagi ekonomi dan sistem keuangan AS?
Keputusan Trump, datang hanya beberapa minggu setelah ia memecat kepala Biro Statistik Tenaga Kerja setelah laporan pekerjaan bulanan yang tidak senang dengannya, telah mengguncang investor yang takut bahwa pilar sistem ekonomi AS sedang diancam.
Beberapa pakar hukum dan ekonomi mengatakan langkah Trump pada The Fed belum pernah terjadi sebelumnya. Lev Menand, seorang profesor di Columbia Law School, memberi tahu Waktu Keuangan Bahwa jika pemecatan tongkat juru masak, itu berarti “sesuatu yang dekat dengan akhir kemerdekaan bank sentral di AS.”
Peter Conti-Brown, seorang ekonom di University of Pennsylvania memberi tahu Wall Street Journal Bahwa jika “Kemerdekaan Fed adalah singkatan dari apa pun, itu adalah singkatan dari gagasan bahwa kebijakan moneter tidak boleh dibuat oleh keinginan presiden yang duduk.” Dia mengatakan langkah itu bisa menandai Akhir Kemerdekaan Federal Reserve “Seperti yang kita ketahui.”
Dengan Trump meningkatkan serangan terhadap kemerdekaan Fed selama beberapa bulan terakhir, telah ada spekulasi yang semakin meningkat tentang seberapa jauh ia pada akhirnya akan mengambil masalah ini.
Kemandirian Federal Reserve dan bank sentral umumnya dari keputusan politik telah dipandang sebagai pusat Amerika Serikat‘ Posisi sebagai ekonomi paling kuat di dunia dan pasar investasi paling menarik selama beberapa dekade.
Tahun lalu, Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional Kristalina Georgieva mengatakan “Kemerdekaan sangat penting untuk memenangkan pertarungan melawan inflasi dan mencapai pertumbuhan ekonomi jangka panjang yang stabil.”
Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih sendiri tahun lalu, pada bulan -bulan terakhir pemerintahan Biden, menekankan perlunya kemerdekaan bank sentral di seluruh siklus politik. Dikatakan kemampuan The Fed untuk bertindak secara independen dari motivasi politik menjadikannya lembaga yang paling kredibel dan mampu menangani inflasi yang tinggi.
Keyakinan pada utang berdaulat AS dan masa depan jangka panjang ekonomi telah terpukul sejak pengumuman tarif utama Trump pada awal April. Status dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia telah terancam sebagai hasilnya, dengan banyak investor jual. Mata uang telah turun sekitar 9% tahun ini.
Apa efek ekonomi dan keuangan langsung?
Obligasi Treasury AS jangka panjang, yang mewakili kepercayaan pada ekonomi AS dalam jangka panjang dan yang telah berada di bawah tekanan sepanjang tahun 2025, dijual sedikit setelah berita itu pecah pada hari Senin.
Dolar AS juga sedikit jatuh terhadap mata uang lainnya. Namun, reaksi pasar secara keseluruhan sejauh ini telah diredam.
“Ini celah lain dalam bangunan Amerika Serikat dan investasinya,” Kyle Rodda, seorang analis pasar keuangan senior di Capital.com di Melbourne, mengatakan kepada Reuters. Dia mengatakan bahwa investor khawatir langkah ini adalah cerminan dari keinginan Trump untuk mengendalikan The Fed, menambahkan bahwa itu semakin merusak kepercayaan pada lembaga keuangan AS.
“Orang-orang ingin melihat apakah itu terjadi, tetapi pada saat yang sama, sangat sulit untuk menjual AS karena masalah kredibilitas,” Tohru Sasaki, kepala strategi di Fukuoka Financial Group yang berbasis di Tokyo, mengatakan kepada Reuters.
Apakah ada risiko yang lebih luas untuk ekonomi global?
Jika Trump berhasil mengambil kendali yang efektif terhadap The Fed, itu akan menciptakan preseden yang tidak disukai yang ditakuti oleh banyak bank sentral di seluruh dunia.
“Serangan yang bermotivasi politik pada Fed memiliki spillover spiritual ke seluruh dunia, termasuk Eropa,” pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa Olli Rehn mengatakan kepada Reuters pada pertemuan tahunan Fed di Jackson Hole, Wyoming, akhir pekan lalu.
Menurut laporan Reuters itu, beberapa bankir sentral mengatakan hilangnya kemerdekaan Fed akan mengancam ketidakstabilan keuangan yang lebih luas dan akan menyebabkan gejolak besar di pasar keuangan.
Selama beberapa dekade, model operasi Federal Reserve bebas dari campur tangan politik dan berpegang teguh pada tujuan menjaga inflasi pada 2%, telah diikuti oleh bank sentral lain di seluruh dunia.
Perbandingan telah ditarik antara langkah Trump dan Presiden Turki Recep Tayyip Erdogan. Intervensi langsung dan berkelanjutan Erdogan dalam menjalankan Bank Sentral Turki telah secara luas disalahkan atas krisis ekonomi dan keuangan negara yang sedang berlangsung.
Meskipun tetap tidak pasti apa yang sebenarnya akan terjadi untuk memasak sekarang, Trump tampak lebih dekat dari sebelumnya untuk bisa mengendalikan Fed dan secara langsung mempengaruhi kebijakan moneter. Para ahli mengatakan bahwa jika tidak ada respons utama di pasar obligasi – sesuatu yang telah membingungkan Trump sebelumnya – mungkin tidak ada jalan untuk kembali.
“Kecuali dan sampai pasar obligasi merespons dengan buruk,” Eric Winograd, Ekonom Senior untuk Pendapatan Tetap di AllianceBernstein mengatakan kepada The Waktu Keuangan“Tidak ada alasan bagi administrasi untuk mengubah nada mereka: mereka perlahan -lahan mendapatkan kendali atas lembaga dan tampaknya ada sedikit yang akan menghalangi jalan mereka.”
