CTO melaporkan kuartal yang didorong oleh sewa dengan rekor tingkat hunian sewa 95, 9 % , 4, 3 % pertumbuhan brain properti yang sama di Q 4, dan aktivitas sewa yang kuat (Q 4: 189 000 kaki persegi ditandatangani dengan a 31 % kenaikan sewa tunai pada kesepakatan yang sebanding; setahun penuh: 671 000 kaki persegi ditandatangani, 24 % kenaikan sewa tunai).
Manajemen mencapai kemajuan signifikan dalam penimbunan kembali jangkar– menyelesaikannya 7 jangkar (complete 177 000 kaki persegi dan menandatangani a 48 000 kaki persegi penyewa nasional– mengharapkan perkiraan kasar 60 % selisih sewa tunai positif, dan a $ 6, 1 juta Pipa yang ditandatangani‑Tidak‑Terbuka (~ 5, 8 % sewa tunai tahunan) sebagian besar dilakukan secara online pada tahun 2027
Secara finansial, FFO Inti Q 4 adalah $ 15, 8 juta ( $0, 49 per saham) dan FY Inti FFO sebelumnya $ 60, 5 juta ( $ 1, 87 , dengan penempatan modal aktif termasuk $ 65, 2 juta Akuisisi Pompano dan $ 166 juta investasi tahun 2025 pada ~ 9 % menghasilkan; CTO memandu FFO Inti 2026 untuk $ 1, 98–$ 2, 03 per saham (AFFO $ 2, 11–$ 2, 16 dan mengakhiri tahun dengan $ 167 juta likuiditas.
Eksekutif CTO Real Estate Growth (NYSE: CTO) mengatakan REIT mengakhiri tahun 2025 dengan apa yang oleh manajemen disebut sebagai kuartal keempat yang “kuat”, mengutip rekor hunian sewa, percepatan selisih sewa, dan kemajuan berkelanjutan dalam menyewakan kembali ruang jangkar yang kosong di seluruh portofolio.
Presiden dan chief executive officer John Albright menyoroti rekor hunian sewaan 95, 9 % pada akhir tahun dan dilaporkan 4, 3 % pertumbuhan NOI yang sama properti untuk pusat perbelanjaan perusahaan pada kuartal keempat. Albright mengaitkan hasil tersebut dengan fokus perusahaan pada pusat perbelanjaan di “pasar Tenggara dan Barat Daya dengan pertumbuhan lebih tinggi” serta pengelolaan aset dan penyewaan yang proaktif.
Penyewaan ritel adalah tema sentral dari seruan tersebut. Selama kuartal keempat, CTO menandatangani sewa 189 000 kaki persegi termasuk 167 000 kaki persegi sewa yang sebanding, dengan a 31 % kenaikan sewa tunai pada kesepakatan serupa. Selama setahun penuh, CTO menandatangani rekor 671 000 kaki persegi termasuk 592 000 kaki persegi sewa yang sebanding di a 24 % kenaikan sewa tunai.
Manajemen juga merinci kemajuan penimbunan kembali 10 ruang jangkar kosong Pada kuartal keempat, perusahaan menandatangani a 48 000 kaki persegi sewa dengan pengecer tingkat investasi nasional di Marketplace di Seminole Towne Facility. Albright mengatakan bahwa sewa tunggal mengkonsolidasikan beberapa ruang, termasuk 34 000 kaki persegi bekas kotak Great deal Besar, 9 000 kaki persegi ruang toko kecil, dan 5 000 kaki persegi ruang ekspansi.
Albright mengatakan perusahaan telah menyelesaikannya tujuh ruang jangkar pada tahun 2025 secara complete 177 000 kaki persegi Manajemen mengatakan pihaknya masih dalam negosiasi untuk tiga ruang jangkar yang tersisa, serta ruang di Paviliun Carolina yang sebelumnya ditempati oleh Value City, yang “diharapkan akan tersedia kembali pada awal tahun 2026” Albright menambahkan bahwa melalui upaya penimbunan kembali jangkar, perusahaan berharap dapat mencapai selisih sewa tunai yang positif sekitar 60 % yang dia gambarkan sebagai kisaran target tertinggi yang diungkapkan sebelumnya.
Pada akhir tahun, CTO Ditandatangani, Tidak Terbuka pipa berdiri di $ 6, 1 juta mewakili tentang 5, 8 % sewa dasar tunai tahunan. Manajemen mengatakan hampir setengah dari pipa tersebut diperkirakan akan dikenali 2026 Dan 100 % oleh 2027
Mengenai waktu dimulainya sewa, CFO Philip Mays mengatakan bahwa saluran pipa tersebut akan “meningkat sekitar setengahnya pada tahun 2026 dan sepenuhnya online pada tahun 2027 Dalam sesi tanya jawab, dia mengatakan bahwa pemodelan pengakuan sebagai “ratabel” adalah “cukup dekat,” dengan beberapa peningkatan menjelang paruh kedua tahun 2026, dan pola serupa pada tahun 2027 berdasarkan visibilitas saat ini. Manajemen juga menjelaskan bahwa perubahan persentase yang diperkirakan akan diakui dari tahun ke tahun pada tahun 2026 dipengaruhi oleh peralihan penyewa ke standing membayar sewa dan penjualan Toko di Tradition North, yang menghapus jalur pipa properti tersebut dari total amount.
Pada bulan Desember, CTO mengakuisisi Pusat Citi Pompano di kawasan Fort Lauderdale, Florida untuk $ 65, 2 juta Pusat ritel terbuka berada di sana 35 hektar dan termasuk 509 000 kaki persegi ruang operasi itu 92 % ditempati pada saat akuisisi, ditambah 62 000 kaki persegi ruang cangkang yang belum selesai yang digambarkan oleh manajemen sebagai peluang sewa di masa depan. Penyiarnya termasuk Burlington, TJ Maxx, Nordstrom Rack, Ross Dress for Less, dan JCPenney.
Membahas penciptaan nilai di Pompano Citi Centre, Albright menekankan sisi positif dari sewa dan mengatakan perusahaan “sangat aktif” dengan menyampaikan surat niat kepada calon penyewa. Dia juga merujuk pada JCPenney– yang menggambarkannya sebagai penyewa terbesar– dengan mengatakan bahwa perusahaan tersebut “benar-benar tidak membayar apa pun” dan dapat mewakili peluang jangka panjang jika penyewa ingin mengembalikan ruang atau jika perusahaan mampu membeli ruang tersebut.
Untuk setahun penuh 2025, manajemen menyatakan tutup $ 166 juta investasi dengan rata-rata tertimbang hasil tunai awal sebesar 9 % termasuk akuisisi Pompano, akuisisi Ashley Park pada awal tahun 2025, dan $ 21 juta investasi terstruktur berasal sepanjang tahun.
Di sisi disposisi, CTO menjual Berbelanja di Heritage North di Dallas untuk $ 78 juta pada tingkat batas keluar tunai “rendah 5 %”. Albright mengatakan sewa tersebut memakan waktu lebih lama dari yang diharapkan, namun perusahaan senang untuk mendaur ulang pendapatannya menjadi peluang dengan hasil yang lebih tinggi.
Ke depan, manajemen mengatakan pihaknya terikat kontrak untuk mengakuisisi a 384 000 kaki persegi pusat perbelanjaan di Texas sekitar $ 83 juta dengan perkiraan penutupan pada kuartal pertama tahun 2026 Albright menggambarkan aset tersebut sebagai “stabil” dengan “peluang naik,” termasuk beberapa sewa, sewa di bawah pasar tanpa perpanjangan jangka pendek, dan sebidang tanah dengan potensi penggunaan. Meskipun CTO mengatakan mereka memiliki likuiditas untuk mendanai akuisisi, manajemen mengatakan mereka mungkin memilih untuk menjual properti yang distabilkan untuk mendaur ulang hasilnya.
CTO juga membahas pengembangan outparcel: perusahaan telah mengidentifikasi enam melampaui batas dalam berbagai tahap negosiasi penyewa. Manajemen mengatakan peluangnya rata-rata $ 5 juta modal investasi dan “hasil dua figure yang rendah,” dengan modal diperkirakan akan diinvestasikan selama tahun 2026 dan 2027 dan sewa mulai berkontribusi terhadap pendapatan pada paruh kedua tahun 2027
Mays melaporkan FFO Inti kuartal keempat sebesar $ 15, 8 juta naik dari $ 14, 2 juta pada kuartal tahun sebelumnya. FFO inti adalah $0, 49 per saham terdilusi, dibandingkan dengan $0, 46 setahun sebelumnya.
Untuk setahun penuh 2025, FFO Inti adalah $ 60, 5 juta naik dari $ 47, 9 juta pada tahun sebelumnya yang sebanding. FFO inti per saham terdilusi adalah $ 1, 87 dibandingkan dengan $ 1, 88 tahun sebelumnya. Mays mengatakan perubahan per saham mencerminkan penurunan take advantage of pada akhir tahun 2024, ketika perusahaan mengurangi utang bersih terhadap EBITDA kira-kira “satu putaran penuh.”
Overall NOI properti yang sama, termasuk empat properti non-inti, meningkat 1, 1 % di kuarter keempat. Mays mengatakan hasil untuk properti non-inti dipengaruhi oleh Fidelity yang mengosongkan hampir setengah dari properti 212 000 kaki persegi properti perkantoran di Albuquerque, New Mexico, dan persentase sewa yang lebih rendah dari restoran tepi pantai di Pantai Daytona, Florida. Dia mengatakan ruang kantor yang kosong telah disewakan kembali ke Negara Bagian New Mexico untuk jangka waktu awal 10 tahun menjadikan gedung tersebut 100 % disewakan kepada dua penyewa kelas investasi, dengan sewa tunai dari negara diperkirakan akan dimulai pada paruh kedua tahun 2026
Soal pembiayaan dan likuiditas, Mays mengatakan perseroan memasuki kuartal keempat setelah menyelesaikan a $ 150 juta pembiayaan pinjaman berjangka pada akhir kuartal ketiga. Dana yang diperoleh digunakan untuk pensiun a $ 65 juta pinjaman berjangka yang jatuh tempo pada bulan Maret 2026 dan mengurangi pinjaman fasilitas kredit rotating. CTO mengakhiri tahun dengan $ 167 juta likuiditas, termasuk $ 149 juta tersedia di bawah pistolnya dan $ 18 juta uang tunai yang tersedia untuk digunakan. Hutang bersih terhadap EBITDA adalah 6, 4 x di akhir kuartal, meningkat dari 6, 7 x pada akhir kuarter ketiga.
Mays juga mencatat bahwa CTO membeli kembali $ 5 juta saham biasa pada awal kuartal keempat dengan harga rata-rata tertimbang $ 16, 26 per saham, sehingga overall pembelian kembali pada tahun 2025 menjadi $ 9, 3 juta dengan harga rata-rata tertimbang sebesar $ 16, 27 per saham.
CTO mengeluarkan panduan awal tahun 2026 penuh $ 1, 98 hingga $ 2, 03 untuk FFO Inti per saham terdilusi dan $ 2, 11 hingga $ 2, 16 untuk AFFO per saham terdilusi. Asumsi yang mendasari perkiraan ini meliputi:
$ 100 juta hingga $ 200 juta quantity investasi, termasuk investasi terstruktur, dengan hasil awal rata-rata tertimbang sebesar 8 % hingga 8, 5 %
Pusat perbelanjaan yang sama-properti pertumbuhan NOI 3, 5 % hingga 4, 5 %
Biaya umum dan administrasi sebesar $ 19, 5 juta hingga $ 20 juta
Mays mengatakan irama pertumbuhan NOI properti yang sama diperkirakan akan meningkat sepanjang tahun ini karena para penyewa di jalur pipa yang Ditandatangani, Bukan Terbuka mengambil alih dan mulai membayar sewa.
CTO Realty Development, Inc adalah perwalian investasi actual estat (REIT) publik yang berspesialisasi dalam properti sewa bersih penyewa tunggal. Fokus utama perusahaan adalah mengakuisisi, memiliki, dan mengelola aset ritel yang disewakan kepada driver yang layak mendapatkan kredit berdasarkan perjanjian sewa triple-net jangka panjang. Dengan menargetkan segmen ritel penting, CTO Realty Development berupaya menghasilkan aliran pendapatan yang stabil dan terlindungi dari inflasi sambil mempertahankan pendekatan investasi yang disiplin.
Portofolio REIT terkonsentrasi di lokasi toko serba ada dan layanan bahan bakar, dengan aset tambahan dalam kategori ritel lainnya di mana struktur sewa bersih berlaku.
