Stok kendaraan listrik (EV) telah menurun dari level tertingginya pada akhir tahun 2023, dan terutama sejak itu, Tesla (TSLA) berada di bawah tekanan khusus. Setelah reli yang didorong oleh AI, bisnis inti otomotif Tesla menghadapi tantangan yang semakin besar, terutama di Tiongkok. Tekanan-tekanan tersebut kini terlihat jelas dalam data penjualan terkini, yang menunjukkan betapa cepatnya lanskap persaingan berubah.
Misalnya, pada bulan Januari 2026, SUV YU 7 baru milik produsen teknologi Tiongkok Xiaomi (XIACF) terjual 37 869 unit di Tiongkok dibandingkan 16 845 system untuk Model Y Tesla. Hal ini menjadikan YU 7 sebagai kendaraan listrik terlaris di negara tersebut. Design Y Tesla turun ke peringkat 7 di antara kendaraan energi baru. Information ini mengikuti penurunan penjualan tahunan pertama Tesla di Tiongkok pada tahun 2025, yang menggarisbawahi semakin ketatnya persaingan. Investor kini mempertanyakan landasan pertumbuhan Tesla bahkan ketika perusahaan tersebut mengerahkan sumber dayanya untuk AI, robotika, dan penyimpanan energi.
Produsen kendaraan listrik Tiongkok yang relatif baru telah memberikan guncangan tajam terhadap dominasi Tesla. Pada Januari 2026, YU 7 milik Xiaomi mengungguli Design Y Tesla lebih dari 2 banding 1 YU 7 diluncurkan pada pertengahan tahun 2025 dengan harga sedikit di bawah Design Y, dan para analis memperkirakannya akan merebut pangsa pasar. Fakta bahwa Design Y turun dari peringkat 1 ke peringkat 7 di peringkat kendaraan listrik Tiongkok dalam semalam telah membuat financier khawatir. Bagi perusahaan yang 25 % penjualannya berasal dari Tiongkok, memburuknya pangsa pasar di Tiongkok dapat menekan pendapatan dan margin.
Reaksi saham tidak terdengar karena harga saham TSLA sudah turun karena kekhawatiran yang lebih luas, namun berita ini memperdalam keraguan. Banyak pedagang melihatnya sebagai tanda lain bahwa merek EV lokal seperti BYD (BYDDF) dan sekarang Xiaomi semakin kuat, memaksa Tesla untuk bersaing dalam harga. Dengan demikian, penjualan yang melebihi jumlah tersebut secara luas dipandang sebagai hal negatif bagi prospek otomotif Tesla, dan berpotensi mengurangi ekspektasi pertumbuhan pada tahun 2026
Saham TSLA telah melalui 12 bulan yang penuh gejolak. Setelah mencapai puncaknya mendekati $ 498 pada bulan Desember 2025, saham tersebut merosot ke tahun 2026 karena kegagalan eksekusi dan risiko utama mengikis kepercayaan financier. Pengiriman melambat, yang berpuncak pada penurunan pengiriman tahunan pertama perusahaan, dan banyak pembeli menunda pembelian menjelang penyegaran Model Y yang direncanakan. Kontroversi besar seputar chief executive officer Elon Musk memperburuk kemerosotan tersebut.
Saham tersebut mengalami pemulihan moderat di akhir tahun karena investor kembali percaya pada irama produk Tesla, potensi ekspansi margin, dan peluang otonomi/robotika jangka panjang. Year-to-date (YTD), sahamnya turun sekitar 8 %.
Dari sudut pandang penilaian, saham TSLA terlihat kaya. EV/EBITDA yang tertinggal berada di sekitar 123 ×, dan P/E berada di utara ratusan terendah, jauh di atas tolok ukur otomotif tradisional, misalnya, Toyota (TM) pada sekitar 8, 5 × EV/EBITDA, dan BYD diperdagangkan mendekati degree terendah 20 an. Harga premium di masa depan yang besar akan menguntungkan pertumbuhan, perangkat lunak, dan bisnis dengan margin baru.
Di sisi lain, para financier berpendapat bahwa pertumbuhan pesat Tesla, peningkatan profitabilitas, dan masuknya AI/robotika dengan margin tinggi membenarkan harga yang mahal. Namun pada metrik apa word play here, TSLA jauh di atas tolok ukur otomotif pada umumnya, yang menyiratkan kenaikan jangka pendek yang terbatas tanpa katalis baru yang signifikan
www.barchart.com
Tesla membukukan hasil kuartal keempat tahun 2025 yang beragam yang menggarisbawahi tantangan jangka pendek dan ambisi jangka panjangnya. Pendapatan pada kuartal ini berjumlah $ 24, 9 juta, turun 3 % year-over-year (YoY), karena penjualan otomotif turun menjadi $ 17, 69 juta, sebagian diimbangi oleh kuatnya pendapatan pembangkitan dan penyimpanan energi sebesar $ 3, 84 juta serta pendapatan jasa dan lainnya sebesar $ 3, 37 juta.
Profitabilitas melemah, dengan laba bersih turun 61 % menjadi $0, 84 juta dan laba per saham GAAP turun menjadi $0, 24, meskipun laba yang disesuaikan sebesar $0, 50 per saham melampaui ekspektasi Wall surface Street.
Tesla terus menghasilkan arus kas yang sehat, menghasilkan $ 3, 81 juta arus kas operasi dan $ 1, 42 juta arus kas bebas selama kuartal tersebut, dan mengakhiri tahun 2025 dengan $ 44, 06 juta dalam bentuk tunai dan surat berharga.
Ke depan, manajemen tidak memberikan panduan official namun mengisyaratkan pengeluaran yang lebih besar, dengan belanja modal diperkirakan melebihi $ 20 juta pada tahun 2026 CEO Elon Musk menggambarkan hasil tersebut sebagai bagian dari poros strategis menuju kecerdasan buatan, robotika, dan manufaktur, bahkan mengonfirmasi rencana untuk mengurangi produksi Model S dan Design X untuk mengalihkan kapasitas ke robotic Optimus, menyoroti fokus Tesla pada transformasi jangka panjang dibandingkan margin jangka pendek.
Pandangan Wall Road terhadap saham TSLA tetap terpolarisasi. Analis Morgan Stanley, Adam Jonas, menegaskan kembali Tesla sebagai pilihan otomotif teratas AS dan mempertahankan target harga $ 430, mengutip potensi jangka panjang dari dorongan AI/robotika Tesla bahkan jika penjualan mobil jangka pendek “tersandung.”
Sebaliknya, JP Morgan telah berubah menjadi negatif: mereka memangkas target TSLA menjadi $ 120 dari $ 135, memperkirakan pengiriman pada tahun 2025 – 2026 akan menurun dan mencatat reaksi negatif dari merek akibat kontroversi politik.
Goldman Sachs tetap berhati-hati. Perusahaan ini memiliki peringkat “Netral” dengan target $ 275, menyoroti lemahnya pengiriman pada awal tahun 2025
Di sisi favorable, RBC Resources menegaskan kembali peringkat “Outperform” dengan target $ 500, dengan fokus pada neraca Tesla yang kuat dan rencana pertumbuhan yang ambisius, termasuk enam pabrik baru dan komputasi AI.
Secara keseluruhan, konsensus target average 12 bulan Wall surface Road berada di sekitar $ 407, menyiratkan sedikit penurunan dari level saat ini. Pendapat individu sangat bervariasi. Jadi, kisaran luas tersebut mencerminkan perdebatan mengenai apakah transformasi cepat dan prospek pertumbuhan Tesla membenarkan penilaiannya yang tinggi.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki (baik secara langsung atau tidak langsung) posisi di sekuritas mana word play here yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan information dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan pada Barchart.com
