Untuk alasan yang belum saya pahami, saya sering mengucapkan kalimat ini di tahun 2026: “Saya sudah cukup umur untuk mengingat kapan…” Dan sekarang, saya akan melakukannya lagi. Karena saya sudah cukup dewasa untuk mengingat ketika sangat sedikit investor yang mengetahui apa itu master limited kemitraan (MLP). Atau, bingung saja dengan dana swasta.
Namun industri ini telah berkembang pesat dalam hal pengakuan investor. Dan dari hasil grafik saya, tampaknya siap untuk kembali memikat hati beberapa orang. Salah satu pendukung grup ini adalah Alerian MLP ETF (AMLP).
Hal ini terbukti menjadi pilihan yang tahan lama di tengah pasar yang bergejolak, terutama karena bisnis yang mendasarinya beroperasi seperti infrastruktur penting dibandingkan energi spekulatif. Sebagai murni permainan MLP menengah, dana tersebut berfokus pada jaringan pipa dan fasilitas penyimpanan yang bertindak sebagai arteri fisik perekonomian AS.
Stabilitas yang terlihat di AMLP saat ini berasal dari model bisnis berbasis biaya. Berbeda dengan produsen minyak yang merugi ketika harga turun, MLP midstream mengenakan biaya tetap untuk setiap barel atau kaki kubik gas yang mengalir melalui sistem mereka. Hal ini membuat mereka kurang sensitif terhadap fluktuasi harga energi dan lebih menyukai jalan tol minyak dan gas.
Pendorong utama baru pada tahun 2026 adalah pesatnya pembangunan pusat data. Fasilitas besar yang dioperasikan oleh perusahaan seperti Oracle (ORCL) membutuhkan listrik dalam jumlah besar. Dan MLP menandatangani kontrak jangka panjang untuk mengangkut gas alam yang dibutuhkan untuk menghasilkan listrik.
AMLP baru saja melanjutkan pembayaran berturut-turut selama 61 kuartal berturut-turut. Pendapatan tetap ini bertindak sebagai peredam kejut ketika pasar saham secara luas terguncang.
Saya suka dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) terkonsentrasi. Dengan industri seperti MLP, dengan jumlah emiten yang relatif sedikit, ETF ini hanya memiliki 15 nama. Dan ketujuh aset ini merupakan sebagian besar aset yang dikelola.
MLP memberikan lindung nilai yang unik. Dalam kasus khusus AMLP, ia memiliki beta hanya 0,7x. Artinya, secara historis, volatilitasnya 30% lebih rendah dibandingkan Indeks S&P 500 ($SPX). Dalam pasar risk-on dan risk-off, postur defensif ini memungkinkan investor memperoleh pendapatan tanpa perubahan pada saham teknologi atau pertumbuhan.
