Leidos mengalahkan ekspektasi dalam hal profitabilitas dan perolehan uang tunai pada tahun fiskal 2025, dengan margin EBITDA yang disesuaikan meningkat menjadi 14, 1 % EPS non-GAAP dari $ 11, 99 (naik 17 % YoY dan $0, 24 di atas panduan sebelumnya), dibantu oleh pembelian kembali saham yang mengurangi jumlah saham terdilusi ~ 4, 4 %.
Di bawahnya Bintang Utara 2030 berencana perusahaan meningkatkan investasi secara signifikan– IRAD/belanja modal adalah $ 312 juta pada tahun 2025 dan belanja modal akan “tiga kali lipat” menjadi $ 350 juta pada tahun 2026– dan setuju untuk mengakuisisi delegate Solutions untuk $ 2, 4 miliar akan didanai dengan uang tunai, surat berharga, dan obligasi baru (take advantage of pro forma ~ 2, 6 x).
Sinyal permintaan tetap sehat: pemesanan bersih pada kuartal keempat cukup baik $ 5, 6 miliar (book‑to‑bill 1, 3 x), simpanan yang didanai naik 15 % menjadi sekitar $ 49 miliar dengan penghargaan $ 20 miliar yang tertunda, dan panduan tahun 2026 membutuhkan pendapatan sebesar $ 17, 5– 17, 9 miliar margin EBITDA dan EPS yang disesuaikan pertengahan 13 % sebesar $ 12, 05– 12, 45 meskipun arus kas bebas akan tertekan oleh belanja modal yang lebih tinggi dan panduan tidak termasuk Entrust.
Para eksekutif Leidos (NYSE: LDOS) menyampaikan nada optimis terhadap laporan pendapatan perusahaan pada kuartal keempat dan tahun fiskal 2025, dengan menunjukkan hasil yang melebihi panduan mengenai profitabilitas dan perolehan uang meskipun manajemen menggambarkannya sebagai “tahun yang sangat dinamis” yang mencakup penutupan pemerintah AS selama enam minggu. Chief executive officer Tom Bell juga merinci langkah-langkah strategis di bawah rencana “NorthStar 2030 perusahaan, termasuk tindakan portofolio, peningkatan besar dalam belanja modal, dan reorganisasi segmen pelaporan.
Untuk tahun fiskal 2025, Leidos melaporkan pendapatan sebesar $ 17, 2 miliar, naik 3, 1 % dari tahun ke tahun, menurut CFO Chris Cage. Pendapatan kuartal keempat adalah $ 4, 2 miliar, turun 3, 6 % dari tahun ke tahun. Manajemen menekankan bahwa perbandingan dipengaruhi oleh dua faktor waktu: minggu kerja ekstra pada kuartal keempat tahun 2024 karena kalender 4 – 4 – 5 perusahaan, dan penutupan pemerintah selama enam minggu pada tahun 2025 Cage mengatakan kedua hal tersebut mengurangi pertumbuhan pendapatan kuartal keempat sekitar tujuh poin persentase dan pertumbuhan pendapatan setahun penuh sekitar dua poin persentase.
Margin EBITDA yang disesuaikan meningkat menjadi 14, 1 % pada tahun ini, naik 120 basis poin, dan menjadi 13, 2 % pada kuartal keempat, naik 160 basis poin. EPS terdilusi non-GAAP adalah $ 11, 99 untuk tahun ini dan $ 2, 76 untuk kuartal tersebut. Cage mengatakan EPS terdilusi non-GAAP tahun fiskal 2025 meningkat 17 % dibandingkan tahun 2024 dan berakhir $0, 24 di atas batas tertinggi panduan perusahaan sebelumnya, terutama didorong oleh EBITDA yang lebih kuat dan pembelian kembali saham. Leidos menghentikan 4, 4 % dari jumlah saham terdilusinya sepanjang tahun ini, yang menurut Cage berkontribusi sekitar $0, 50 terhadap EPS.
Bell menyoroti pemesanan bersih sebesar $ 5, 6 miliar pada kuartal keempat, menghasilkan rasio buku terhadap tagihan sebesar 1, 3 x pada kuartal tersebut, setara dengan 1, 3 x pada kuartal ketiga. Dia menambahkan bahwa simpanan yang didanai naik 15 % dari tahun ke tahun. Dalam sesi tanya jawab, manajemen mengatakan waktu pemberian penghargaan tidak merata, dan menghubungkan beberapa penundaan dengan penutupan sebelumnya.
Bell mengatakan Leidos melihat sekitar $ 7 miliar penghargaan yang hilang dari kuartal keempat ke kuartal berikutnya, dan perusahaan melaporkan $ 20 miliar penghargaan yang tertunda dan $ 49 miliar simpanan. Para eksekutif mengatakan mereka memperkirakan pertumbuhan akan meningkat ketika penghargaan yang tertunda diubah menjadi pekerjaan yang didanai dan ketika program baru mulai berjalan sepanjang tahun.
Manajemen mengutip beberapa penghargaan besar dan kendaraan kontrak selama kuartal ini, termasuk:
Pertahanan pangkalan radar pasif Angkatan Udara : Penghargaan lima tahun senilai $ 2, 2 miliar untuk penerapan sistem radar pasif, yang menurut Bell memvalidasi investasi perusahaan pada sistem ALPS dan Mirador.
Angkatan Udara Cloud One Berikutnya : Program enam tahun senilai $ 455 juta untuk mendukung arsitektur cloud dan layanan bersama.
Posisi pada kendaraan IDIQ besar : Leidos mendapatkan tempat di program SHIELD Badan Pertahanan Rudal senilai $ 151 miliar dan program modernisasi Aktivitas Mikroelektronika Pertahanan senilai $ 25 miliar. Bell mencatat bahwa IDIQ ini tidak dihitung dalam simpanan sampai perintah tugas diberikan.
Bell mengatakan Leidos menginvestasikan $ 312 juta dalam IRAD dan belanja modal pada tahun 2025, mendukung program-program seperti IFPC, Wide Field of View, dan Maritime Autonomy. Dia juga mengatakan perusahaan akan melakukan belanja modal “tiga kali lipat” pada tahun 2026 menjadi $ 350 juta untuk memperluas kapasitas produksi dan meningkatkan fasilitas rahasia, dengan menetapkan belanja tersebut ditargetkan pada “proyek-proyek prioritas nasional yang memberikan keuntungan tinggi.” Menanggapi pertanyaan analis, para eksekutif mengatakan peningkatan belanja tersebut tidak hanya mendukung berbagai pilar pertumbuhan, termasuk kapasitas produksi pertahanan dan fasilitas maritim, tetapi juga bidang-bidang seperti peluang terkait FAA dan investasi kesehatan.
Bell meninjau perubahan portofolio yang terkait dengan pilar pertumbuhan energi perusahaan. Leidos mendivestasikan Varec pada bulan Oktober, menggambarkannya sebagai aset energi warisan non-inti. Dia juga mengatakan perusahaan telah setuju untuk mengakuisisi delegate Solutions Team, yang mana manajemen dicirikan sebagai perusahaan teknik energi terkemuka dengan rekam jejak pertumbuhan dan profitabilitas.
Cage memberikan rincian pembiayaan untuk rencana harga pembelian tunai senilai $ 2, 4 miliar, dengan mengatakan Leidos bermaksud mendanai kesepakatan tersebut dengan uang tunai sebesar $ 500 juta, surat berharga senilai $ 500 juta yang akan dibayarkan pada tahun 2026, dan obligasi baru senilai $ 1, 4 miliar. Perusahaan memperkirakan transaksi akan selesai pada kuartal kedua, tergantung pada persetujuan peraturan dan kondisi umum. Cage mengatakan pro forma gross take advantage of pada penutupan diperkirakan sebesar 2, 6 x, di bawah target perusahaan sebesar 3 x.
Mengenai alokasi modal, Bell mengatakan investasi organik dan anorganik akan menjadi bagian yang lebih besar dari penempatan modal di bawah NorthStar 2030, sambil terus membagikan dividen. Cage menambahkan, pedoman perusahaan pada tahun 2026 tidak mengasumsikan pembelian kembali saham.
Pada tahun 2026, Leidos menghasilkan pendapatan sebesar $ 17, 5 miliar hingga $ 17, 9 miliar, yang berarti pertumbuhan hingga 4 % dibandingkan tahun 2025 Cage mengatakan perusahaan memperkirakan pertumbuhan yang lebih rendah pada paruh pertama dan percepatan pada paruh kedua, dengan manajemen menunjuk pada katalis potensial termasuk “inisiatif Golden Dome” dan aktivitas modernisasi FAA, serta program startup yang baru saja meraih kemenangan.
Leidos dipandu oleh margin EBITDA yang disesuaikan “pertengahan 13 pada tahun 2026, yang menurut Cage menormalkan beberapa manfaat satu kali yang direalisasikan pada tahun 2025 sekaligus menetapkan dasar yang berkelanjutan. Panduan EPS terdilusi non-GAAP adalah $ 12, 05 hingga $ 12, 45, dengan asumsi beban bunga sekitar $ 200 juta, tarif pajak efektif sekitar 24 %, dan jumlah saham rata-rata sekitar 129 juta.
Perusahaan memperkirakan arus kas operasi sebesar $ 1, 75 miliar pada tahun 2026, meskipun ada hambatan dari tahun ke tahun sebesar $ 90 juta yang terkait dengan waktu Pasal 174 Arus kas bebas diperkirakan menurun karena rencana belanja modal yang lebih tinggi. Cage mencatat bahwa panduan tahun 2026 tidak mencakup kontribusi apa word play here dari rencana akuisisi Hand over, dan manajemen mengatakan akan memperbarui panduan setelah penutupan, kemungkinan pada panggilan kuartal pertama.
Manajemen juga mendiskusikan ekspektasi berdasarkan struktur segmen baru dan memberikan pandangan mengenai kinerja tahun 2026 berdasarkan segmen. Intelijen dan Digital diperkirakan akan mencatat pertumbuhan satu figure menengah hingga tinggi dengan margin yang stabil, didukung oleh Kudu Dynamics selama setahun penuh dan pemberian penghargaan siber dan TI secara bertahap. Kesehatan diperkirakan akan memperoleh pendapatan dan margin yang sedikit lebih rendah pada tahun 2026 karena adanya supplier tambahan pada pekerjaan ujian disabilitas medis VBA dan transisi yang berkelanjutan pada DHMSM, meskipun manajemen menegaskan kembali pandangan jangka panjang tentang profitabilitas di atas 20 % untuk segmen tersebut. Homeland diperkirakan akan tumbuh di sekitar rata-rata perusahaan dengan margin yang relatif stabil pada tahun 2026, sementara Pertahanan diperkirakan akan tumbuh di atas kisaran perusahaan dengan tekanan margin yang tidak terlalu besar karena beberapa program lintas udara dengan margin tinggi “surut.”
Leidos adalah perusahaan teknologi dan teknik Amerika yang menyediakan layanan dan solusi kepada pemerintah dan pelanggan komersial, dengan fokus kuat pada pasar keamanan nasional, pertahanan, intelijen, dan pemerintahan sipil. Perusahaan ini memberikan integrasi sistem, rekayasa, keamanan siber, pengembangan perangkat lunak, analisis data, migrasi cloud, dan layanan TI terkelola, serta dukungan misi untuk program yang kompleks. Pekerjaan Leidos mencakup bidang-bidang seperti C 4 ISR (komando, kontrol, komunikasi, komputer, intelijen, pengawasan dan pengintaian), komunikasi aman, rekayasa sensor dan sistem, dan solusi TI kesehatan untuk program perawatan kesehatan sektor publik.
Leidos menelusuri akar perusahaannya hingga Science Applications International Firm (SAIC) dan muncul sebagai perusahaan publik yang independen setelah pemisahan perusahaan pada tahun 2013
