Pasar perak menunjukkan kinerja bersejarah tahun lalu. Nilai tertinggi sepanjang masa sebesar $50 per ons, yang pertama kali dicapai pada tahun 1980 dan sempat ditantang pada tahun 2011, secara meyakinkan tersingkir karena harga meningkat melalui tingkat resistensi berturut-turut. Pergerakan ini mencapai puncaknya dengan lonjakan menjadi $121,78 per ons, tingkat yang diproyeksikan oleh beberapa peserta pada awal tahun. Apa yang dimulai dengan tren naik yang stabil berubah menjadi kenaikan vertikal pada tahap akhir, menarik modal yang didorong oleh momentum dan memaksa strategi sistematis untuk mengejar harga lebih tinggi.
Ketika demonstrasi semakin intensif, partisipasi spekulatif meluas dengan cepat. Open interest melonjak, dan arus ritel meningkat seiring dengan eksposur dana leverage. Menanggapi peningkatan volatilitas, CME Group menaikkan persyaratan margin beberapa kali, dengan alasan perlunya memastikan integritas pasar dan menjaga terhadap posisi yang kekurangan modal. Tingkat margin yang lebih tinggi tidak banyak mengurangi antusiasme dalam jangka pendek, namun hal ini meningkatkan biaya untuk mempertahankan leverage long pada tingkat harga yang semakin tinggi. Kecepatan pendakian, dikombinasikan dengan perluasan partisipasi, menciptakan kondisi yang biasanya dikaitkan dengan percepatan tahap akhir.
Pasar jarang menguat pada kecepatan tersebut tanpa akhirnya mengalami koreksi yang berarti. Hal ini tidak berarti pasar bullish yang lebih luas pada perak telah berakhir. Faktor pendorong permintaan struktural, pertimbangan moneter, dan tren alokasi investor tetap mendukung dalam jangka menengah. Namun, setelah pergerakan sebesar ini, kemungkinan terjadinya retracement terukur dalam waktu dekat tidak dapat diabaikan. Nanti di artikel ini, kita akan memeriksa pola musiman, meninjau tahun-tahun dengan perilaku pasar berkorelasi serupa, dan menilai gambaran teknis saat ini untuk membingkai profil risiko-imbalan dari sini.
Sumber: Bagan Batang
Banteng perak pasti berhasil! Kembali ke 3 tahun yang lalu, kita dapat melihat bahwa grafik mingguan perak terdekat telah mencapai rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 50 minggunya. Secara umum, ketika pasar yang tidak terkendali sudah jauh dari rata-rata yang populer, kecenderungan alaminya adalah menelusuri kembali ke arah tersebut. Itulah sebabnya saya tidak percaya pasar bullish (bullish market) telah berakhir. Banyak pasar kita sedang mengalami transisi tren serupa. Dan siapa yang bisa menyalahkan mereka? Keuntungan yang mereka peroleh sungguh luar biasa. Mungkinkah pembatalan Yen Carry Trade berdampak pada risiko perdagangan? Waktu akan menjawab…
Sumber: Moore Research Center, Inc.
Penelitian MRCI mengenai tahun-tahun pasar yang berkorelasi dengan pola musiman secara signifikan meningkatkan kekuatan prediksi perdagangan musiman dengan memberikan konteks untuk tren historis. Daripada mengandalkan rata-rata jangka panjang yang sederhana (yang mungkin menggabungkan pasar bullish dan bearish), pendekatan ini menyaring tahun-tahun yang berperilaku serupa dengan pasar saat ini, yang menghasilkan sinyal perdagangan dengan probabilitas lebih tinggi dan lebih relevan.
Saat ini, kontrak berjangka perak bulan Juli mengalami serangkaian tahun yang berkorelasi (garis hijau), menunjukkan penurunan yang signifikan dalam 30 hari. Keempat tahun tersebut memiliki tingkat korelasi >= 84%. Tahunnya adalah 1980 (95%), 1983 (87%), 2004 (92%), dan 2006 (90%). Ada pula tiga tahun yang “hampir” masuk tim: 1974 (80%), 2008 (83%), dan 2023 (80%).
Sumber: MRCI
Penelitian musiman MRCI selama 31 tahun, 15 tahun, dan 5 tahun menunjukkan penurunan harga signifikan yang sama dimulai setelah Hari Valentine (14 Februari) dan berlanjut hingga akhir Februari. Rupanya, tidak ada lagi kecintaan terhadap perak setelah Hari Valentine.
Berdasarkan pengamatan, grafik mingguan menunjukkan perak jauh di atas rata-rata populer. Saat ini, pasar perak diperdagangkan serupa dengan 4 tahun yang berkorelasi, yang telah menyebabkan pergerakan turun secara signifikan, dan pola penjualan musiman multi-tahun menyatukan pengaturan ini.
Pedagang dan investor yang mencari posisi bullish di pasar perak dapat mengakses beberapa aset utama, termasuk kontrak berjangka perak (misalnya, SI ukuran standar COMEX, SO ukuran mikro), opsi berjangka dan ekuitas juga tersedia, dan ETF perak seperti iShares Silver Trust (SLV) atau Physical Silver Shares ETF (SIVR), yang melacak harga spot perak dan menawarkan eksposur likuid dan hemat biaya tanpa penyimpanan logam langsung.
Penembusan menentukan tahun lalu di atas level tertinggi sepanjang masa $50 dan lonjakan ke $121,78 per ounce menandai momen bersejarah bagi perak. Namun, kecepatan kemajuan tersebut, lonjakan partisipasi spekulatif, dan kenaikan margin yang berulang kali dilakukan oleh CME Group adalah fakta yang tidak dapat diabaikan oleh para pedagang berpengalaman. Grafik mingguan ini semakin jauh dari rata-rata pergerakan 50 minggu, tahun-tahun dengan korelasi tinggi yang menunjukkan potensi tekanan turun, dan kelemahan musiman pasca-Hari Valentine yang terdokumentasi dengan baik, semuanya patut dihormati. Semua ini tidak membuktikan bahwa pasar bullish telah berakhir. Namun, hal ini menggarisbawahi bahwa perak mendapat julukan sebagai “pembuat janda” karena suatu alasan. Jika Anda berencana untuk berpartisipasi—baik melalui kontrak berjangka, opsi, atau ETF—lakukanlah. Pelajari musim, korelasi, struktur teknis, dan latar belakang makro. Peluang jelas ada, begitu pula risikonya. Di pasar ini, disiplin dan penentuan posisi sama pentingnya dengan keyakinan.
Pada tanggal publikasi, Don Dawson tidak memiliki (baik secara langsung atau tidak langsung) posisi di salah satu sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan pada Barchart.com
