Alphabet (GOOG, GOOGL) menghadirkan kasus menarik bagi pedagang opsi yang mencari ide keamanan tunggal untuk spekulasi kenaikan berbasis debit. Pada dasarnya, meskipun saham GOOG mewakili ide yang strong– berhasil mencetak peringkat Beli sebesar 56 % per indikator Opini Teknis Barchart– kinerja bulan ini mengecewakan. Namun, karena bulan Maret cenderung memberikan hasil yang lebih baik secara statistik, GOOGL mungkin masuk dalam daftar keinginan spekulan.
Sebagai permulaan, perkembangan menarik telah muncul dalam aliran opsi. Penyaringan ini berfokus secara eksklusif pada transaksi blok besar yang kemungkinan dilakukan oleh financier institusi. Dari perspektif kumulatif, sentimen perdagangan bersih untuk saham GOOG sangat negatif, terutama karena sesi-sesi tertentu dengan pesimisme yang nyata.
Secara khusus, sesi 12 Februari terlihat tidak menyenangkan, dengan sentimen perdagangan bersih turun hampir $ 108 juta di bawah paritas. Namun bahkan di sini, ada beberapa perbedaan karena sebagian besar transaksi terbesar berasal dari panggilan (penjualan) berbasis kredit. Saya tidak akan menyebut transaksi seperti itu terlalu negatif; sebaliknya, ini lebih seperti manajemen risiko dengan kemungkinan nuansa bearish.
Menurut pendapat saya, salah satu petunjuk terbesar tentang arah saham GOOG dalam waktu dekat berasal dari kecenderungan volatilitas. Alat yang bagus ini mengidentifikasi volatilitas tersirat (IV)– atau potensi keluaran kinetik suatu saham– di seluruh spektrum harga kesepakatan dari rantai opsi tertentu. Pada dasarnya, meskipun penetapan prioritas bersih dapat dikatakan sebagai perlindungan terhadap risiko penurunan, premi yang dibayarkan untuk asuransi tampaknya kurang mendesak.
Pertama, harga IV untuk put dan call relatif datar dan diukur mendekati harga area. Ketika volatilitas cenderung meningkat, hal ini terjadi dengan cara yang sedikit terkendali. Ya, put IV umumnya harganya cenderung lebih tinggi. Namun, penyebarannya relatif terhadap panggilan IV sangat kecil (dan sebagian besar tidak signifikan), dan sekali lagi mencerminkan kondisi perairan yang tenang.
Struktur ini menunjuk pada informasi karena kelalaian. Dengan turunnya stok GOOGL secara signifikan pada bulan ini, terdapat godaan untuk melindungi diri dari penurunan lebih lanjut, terutama di tengah kekhawatiran akan terjadinya gelembung dalam kecerdasan buatan. Namun kelompok uang pintar tampak santai, yang dapat membuka pintu ke posisi yang berlawanan.
Meskipun kami kini memiliki pemahaman dasar tentang postur pelaku pasar yang canggih, kami masih bingung bagaimana hal ini dapat diterjemahkan ke dalam hasil harga aktual. Untuk itu, kita dapat beralih ke kalkulator Move Wall surface yang diturunkan dari Black-Scholes. Mekanisme standar Road area untuk penetapan harga opsi memperkirakan kisaran antara $ 286, 45 dan $ 325, 59 pada tanggal kedaluwarsa 20 Maret.
Dari mana asal penyebaran ini? Black-Scholes mengasumsikan dunia di mana imbal hasil pasar saham terdistribusi secara lognormal. Dalam kerangka ini, kisaran di atas menunjukkan posisi saham GOOG yang secara simetris dapat menghasilkan satu standar deviasi dari pasar version, dengan tetap memperhitungkan volatilitas dan hari kadaluwarsanya.
Dari sudut pandang matematis, Black-Scholes menegaskan bahwa saham Alphabet kemungkinan akan berakhir di suatu tempat dalam dispersi yang ditentukan ketika tanggal kedaluwarsa tiba. Itu asumsi yang sangat masuk akal, karena dibutuhkan katalis yang luar biasa untuk mendorong nama seperti GOOGL melampaui satu standar deviasi dari posisi semula.
Namun, ketegangan yang tidak pernah bisa diselesaikan sepenuhnya adalah bahwa semua clever mengenai masa depan yang tidak diketahui hanyalah asumsi, bukan fakta. Sebagai analisis tingkat pertama (observasional) dalam Black-Scholes, kita dapat melihat bagaimana ketidakpastian dinilai, bukan apakah penetapan harga tersebut “akurat”, karena tidak ada kata yang lebih tepat.
Terus terang, tugas seorang analis bukanlah sekadar mengulangi apa yang dikatakan oleh berbagai penyaring. Trading tidak selalu tentang pemahaman bahasa Inggris atau bermain-main dengan angka. Yang perlu kita lakukan adalah mengurangi ketidakpastian. Dari sudut pandang teori informasi, sebuah artikel tidak benar-benar memberikan nilai kecuali artikel tersebut membantu menghilangkan beberapa kemungkinan jalur.
Dengan kata lain, saya tidak ingin hanya mengakhiri analisis di Black-Scholes atau hanya mengandalkan ukuran probabilitas keuntungannya. Sekali lagi, saya di sini bukan untuk mengulangi bahasa Inggris; Saya di sini untuk membantu mempersempit ruang kemungkinan.
Salah satu mekanisme yang dapat digunakan untuk mencapai tujuan ini sambil tetap menggunakan alat Barchart adalah melalui Pengembalian Musiman.
Seperti disebutkan sebelumnya, saham GOOG sejauh ini mengecewakan pada bulan ini dan hal tersebut merupakan ciri dari kinerja historisnya di bulan Februari. Sejauh ini, GOOG turun sekitar 10 % sejak awal bulan, dengan rata-rata kinerja di bulan Februari berada pada 3, 05 % di bawah paritas.
Namun, yang menarik adalah pada bulan Maret, kinerja rata-rata meningkat hingga hampir 1 %. Angka tersebut masih belum bagus, namun rata-rata ini juga terbebani oleh kinerja negatif. Meskipun selalu ada kemungkinan bahwa kemunduran seperti itu dapat terjadi lagi, ingatlah bahwa ketidakstabilan volatilitas menunjukkan bahwa money telephone call bersikap santai dalam aktivitas lindung nilai.
Tidak, pelaku pasar yang canggih pada dasarnya tidak mempunyai pengetahuan. Namun jika para pedagang dengan sumber daya terbesar tidak memprioritaskan asuransi kerugian, maka terdapat asumsi yang masuk akal bahwa saham GOOG mungkin akan melihat prospek yang lebih cerah di bulan Maret.
Dengan mengingat hal tersebut, saya tergoda dengan spread bull pun 310/ 315 yang akan berakhir pada tanggal 20 Maret. Agar perdagangan dapat sepenuhnya menguntungkan, saham GOOG perlu naik melalui harga $ 315 Itu jauh di dalam dispersi yang telah dihitung Black-Scholes. Jika leg kedua dipicu, pembayaran maksimum akan melebihi 108 %.
Pada tanggal publikasi, Josh Enomoto tidak memiliki (baik secara langsung atau tidak langsung) posisi di sekuritas mana information yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan information dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan pada Barchart.com
