Thriving minyak serpih di AS mulai kehabisan tenaga, sehingga cadangan Venezuela yang sangat besar terlihat menarik bagi beberapa perusahaan minyak AS. – MarketWatch/Rystad ShaleWellCube, iStockfoto
Revolusi minyak serpih (shale-oil) yang mengubah Amerika Serikat menjadi produsen minyak terbesar di dunia sedang memasuki sebuah fase baru– sebuah fase yang dapat menyebabkan terkikisnya keunggulan Amerika dalam bidang energi dalam waktu kurang dari lima tahun seiring dengan melemahnya pertumbuhan produksi minyak.
Masalahnya sederhana saja. Outcome sumur serpih menurun dengan cepat. Rata-rata, sebuah sumur menghasilkan sekitar 80 % dari complete produksinya dalam dua tahun pertama, dan produksi dari sumur baru di Cekungan Midland Permian turun hampir 90 % setelah tiga tahun, menurut American Petroleum Institute.
Dengan kata lain, mempertahankan output memerlukan pengeboran dan investasi ulang yang konstan.
Dengan pertumbuhan produksi yang diperkirakan akan stabil pada akhir dekade ini, perusahaan-perusahaan energi AS semakin mempertimbangkan sumber pasokan yang berumur lebih panjang.
Rebecca Babin, direktur pelaksana CIBC Private Wide range, mengatakan pertumbuhan harga minyak mentah $ 60 hingga $ 80 per barel sudah melambat dibandingkan 15 hingga 20 tahun terakhir.
Dinamika tersebut “secara alami mendorong perusahaan untuk melihat lebih jauh dari sekedar minyak serpih dalam negeri,” katanya.
Venezuela menonjol karena besarnya cadangan dan karakteristik minyak mentahnya, kata Babin– kombinasi yang membedakannya dari banyak cekungan international lainnya.
-API, Rystad ShaleWellCube
AS mungkin merupakan produsen minyak terbesar di dunia, namun sebagian besar produksinya adalah minyak mentah ringan dan rendah sulfur sehingga banyak kilang dalam negeri tidak dapat memprosesnya secara efisien.
Sebaliknya, minyak Venezuela adalah minyak viscose, mengandung sulfur tinggi, dan mentah– mendekati kualitas kebanyakan minyak Pabrik penyulingan di Gulf Coastline adalah awalnya dirancang untuk ditangani. Kompatibilitas tersebut membuat barel Venezuela menarik secara komersial bagi penyulingan AS.
Apa yang terjadi adalah sistem serpih yang sudah matang. Areal yang paling produktif cenderung dibor terlebih dahulu, dan ketika lokasi-lokasi utama semakin menipis, perusahaan menghadapi biaya yang lebih tinggi dan keuntungan yang lebih rendah. Ketika harga minyak mentah melemah, aktivitas pengeboran melambat lebih cepat dibandingkan pada tahun-tahun flourishing, kata Jay Youthful, pendiri dan CEO King Operating Corp.
Namun, setiap langkah baru ke Venezuela akan “sangat bergantung pada kondisi sosial, hukum, dan politik,” kata Babin. “Jika hambatan-hambatan tersebut menjadi lebih menguntungkan, hal ini tentu merupakan location yang akan dinilai secara aktif oleh perusahaan sebagai bagian dari strategi pertumbuhan jangka panjang yang lebih luas.”
Kemandirian energi telah menjadi ciri khas perekonomian AS selama dua dekade terakhir, kata Babin. AS menjadi eksportir energi bersih– yang berarti ekspornya melebihi impor– pada tahun 2019 untuk pertama kalinya sejak tahun 1952, menurut Administrasi Informasi Energi AS , dan produksi minyak mencapai rekor tertinggi pada tahun 2025
Sebagian besar pertumbuhan tersebut berasal dari pengeboran non-konvensional, termasuk rekahan hidrolik dan pengeboran Abundant formasi geologi seperti serpih batu.
Produsen dapat mengimbangi penurunan cepat produksi yang terkait dengan pengeboran serpih dari areal yang ada (misalnya, “mengekstraksi lebih banyak barel dari jumlah yang telah mereka bor”), kata Source Tabaka, presiden Allied Allies Young, sebuah perusahaan minyak dan gas independen. Namun hal ini “terasa seperti kegagalan karena produksi serpih langsung menurun drastis,” katanya.
Namun, bagi perusahaan yang mencari cadangan yang lebih besar dan berumur lebih panjang, proyek internasional dapat berperan.
“Venezuela benar-benar bisa menjadi pilihan besar dalam jangka waktu beberapa tahun” karena negara ini mempunyai banyak minyak, kata Tabaka.
Aktivitas perizinan AS baru-baru ini yang terkait dengan minyak Venezuela telah menciptakan jalur potensial bagi investasi terbatas, kata Young dari King Operating. Hal ini dapat menciptakan jalur investasi.
Departemen Keuangan AS pada 10 Februari menerbitkan izin umum baru dan perubahan Hal ini diharapkan dapat membantu mempermudah eksplorasi dan produksi energi di Venezuela, termasuk “mengizinkan aktivitas tertentu yang melibatkan minyak asal Venezuela.”
Namun, membangun kembali sektor energi Venezuela akan menjadi “proyek multi-tahun bernilai miliaran dolar,” kata chief executive officer, yang memerlukan peraturan yang stabil, penegakan kontrak, dan kejelasan sanksi. “Energi tidak bergerak sesuai kalender yang rapi,” katanya. “Venezuela dapat menyumbangkan pasokan yang berarti dari waktu ke waktu, namun hal ini bukanlah sebuah langkah yang dapat diambil untuk menggantikan penurunan produksi minyak serpih sesuai jadwal.”
Risiko politik masih menjadi kendala utama. Ketua dan global XOM Exxon Mobil Corp. Darren Woods mengatakan pada bulan Januari bahwa Venezuela saat ini “tidak dapat diinvestasikan” berdasarkan kerangka “konstruksi hukum dan komersial” yang ada.
Steve Hanke, profesor ekonom terapan di Universitas Johns Hopkins, setuju bahwa Venezuela tetap tidak menarik bagi sebagian besar produsen utama, dengan alasan ketidakstabilan politik dan kebijakan yang sudah berlangsung lama.
Kondisi pasar memperumit perkiraan ini, minyak mentah acuan AS West Texas Intermediate CL. 1 turun hampir 20 % pada tahun 2025, dan diperdagangkan mendekati $ 63 per barel, sementara patokan Power minyak mentah Brent BRN 00 diperdagangkan mendekati $ 68 Para analis mengatakan kondisi harga yang terus-menerus di bawah $ 60 akan menekan produsen dalam negeri AS dan menghambat investasi modal, khususnya di wilayah dengan risiko lebih tinggi.
Lingkungan dengan harga di bawah $ 60 tidak akan menjadi pasar “di mana perusahaan ingin mengerahkan sejumlah besar modal, terutama ke proyek-proyek dengan keuntungan yang tidak pasti,” kata Matthew Bernstein, wakil presiden minyak dan gas Amerika Utara di Rystad capitalist.
Produsen berkapitalisasi besar kemungkinan tidak akan segera berkomitmen untuk membangun kembali produksi Venezuela, kata Bernstein, mengingat kendala portofolio dan kekhawatiran permodalan.
Tanpa adanya kejelasan, Bernstein berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan yang paling mungkin tertarik untuk masuk ke Venezuela adalah perusahaan-perusahaan di luar perusahaan-perusahaan besar dan berkapitalisasi besar.
Dia mengatakan dia telah melihat “beberapa minat dari ekuitas swasta, design swasta yang memiliki toleransi risiko lebih tinggi dan memiliki global bisnis yang sedikit berbeda.”
Untuk saat ini, serpih AS masih menjadi tulang punggung pasokan minyak AS. Namun seiring dengan melambatnya pertumbuhan dan perubahan dinamika worldwide, perusahaan-perusahaan mungkin akan mendapati bahwa babak baru dalam ketahanan energi tidak akan semudah yang terjadi pada 25 tahun terakhir.
