Jangan Melihat – Tapi Kita Mungkin Berada di Ambang Penembusan Pasar

Selama lebih dari tiga tahun, sebagian besar operator kecil dan pemilik-operator merasa seperti sedang berjalan menanjak di tanah yang lunak. Tarif turun, volume muatan truk berkurang dan penolakan tender hilang. Ketika otoritas baru berdatangan dan sepertinya keadaan akan berubah, ada hal lain yang mendorongnya kembali ke kenyataan pahit.

Namun ketika Anda memperkecil dan melihat datanya—bukan emosi, bukan media sosial, tidak satu jalur panas pun di Selasa pagi—ada beberapa sinyal yang mulai terlihat.

Ini bukan jaminan. Ini bukan “pasar telah kembali.”…….

Sederhananya: beberapa indikator utama mengalami pergeseran pada saat yang bersamaan. Dan ketika itu terjadi, Anda menaruh perhatian. Mari kita bahas dengan bahasa yang sederhana.

Bagan: SONAR, NTI.USA. Kurs spot turun dari nilai tertinggi pada tahun 2022 dan menghabiskan sebagian besar tahun 2023–2024 mendekati titik terendah. Kenaikan baru-baru ini menuju $2,80 menunjukkan tekanan harga mungkin perlahan-lahan beralih kembali ke operator.

Selama beberapa tahun terakhir, Indeks Muatan Truk Nasional (NTI) SONAR memberikan gambaran yang lebih jelas. Kami mencapai puncaknya pada tahun 2022 di atas $3,50 per mil dalam rata-rata 7 hari. Kemudian terjadilah penurunan jangka panjang. Pada tahun 2023 dan memasuki tahun 2024, harga spot menetap di level terendah $2,00an.

Saat ini, NTI berada di $2,80, level tertinggi yang belum pernah kita lihat selama ini. Itu penting, banyak…

Kami tidak lagi menggores bagian bawah. Kita juga belum kembali ke level tertinggi akibat COVID. Namun yang kami lihat adalah stabilitas dengan meningkatnya tekanan ke atas. Pergerakan naik baru-baru ini menuju $2,80 menunjukkan bahwa harga dasar mungkin menguat.

Ketika suku bunga berhenti turun dan mulai naik—bahkan secara perlahan—ini biasanya merupakan tahap pertama dari pergeseran pasar.

Apakah ini terobosan? Belum. Apakah berbeda dengan pertengahan tahun 2023? Sangat.

Bagan: SONAR, OTVI.USA. Volume pengangkutan telah turun dari puncaknya namun tidak lagi terjun bebas. Menstabilkan permintaan dan menyusutnya kapasitas dapat memperketat pasar seiring berjalannya waktu.

Indeks Volume Tender Keluar (OTVI) mengukur seberapa banyak pengirim barang mencoba melakukan perpindahan secara elektronik melalui tender kontrak.

Pada puncaknya pada tahun 2021–2022, volumenya kuat. Kemudian jumlahnya menurun tajam hingga tahun 2023. Saat ini, OTVI berada di kisaran 10.110, sedikit di bawah rata-rata historis sebesar 11.731.

Apa maksudnya secara nyata? Artinya, permintaan angkutan barang tidak meningkat pesat—tetapi tidak lagi merosot. Dan di pasar seperti angkutan truk, stabilisasi sering kali dilakukan sebelum pengetatan.

Jika volume tetap stabil sementara kapasitas terus menyusut (dan kita akan membicarakannya selanjutnya), keseimbangan akan bergeser. Bukan dalam semalam tapi bertahap.

Indeks Penolakan Tender Keluar (OTRI) mungkin merupakan salah satu indikator terpenting dalam keseluruhan pembicaraan ini. Sederhananya, jumlah pengangkutan yang dikontrak oleh pengangkut “ditolak” karena peluang yang lebih baik di pasar spot.

Hampir sepanjang tahun 2023, OTRI tinggal di ruang bawah tanah. Operator menerima hampir semuanya karena tidak ada cukup barang untuk dibawa kemana-mana.

Saat ini OTRI berada pada angka 13,40%, jauh di atas rata-rata terkini.

Ketika tingkat penolakan meningkat, itu berarti operator mulai mendapatkan pilihan. Mereka menolak kontrak pengangkutan dengan bayaran lebih rendah demi mendapatkan peluang yang lebih baik—seringkali di pasar spot. Inilah bagaimana momentum nilai tukar spot terbentuk.

Bagan: SONAR, OTRI.USA. Penolakan semakin meningkat. Operator mulai melakukan tindakan mundur alih-alih mengambil setiap muatan. Pergeseran leverage sering kali menyebabkan kenaikan harga spot.

Sekarang mari kita bicara tentang kapasitas.

Bagan Carrier Details Net Changes in Trucking Authorities (CDNCA) menunjukkan perubahan bersih pada otoritas aktif. Selama beberapa tahun terakhir, kami melihat gelombang pendatang baru membanjiri pasar. Sekarang kita melihat kontraksi bersih. Dalam bahasa Inggris yang sederhana: lebih banyak operator yang keluar daripada yang masuk.

Ketika kapasitas menyusut sementara angkutan barang stabil, pasar menjadi ketat. Dan pengetatan pasar menyebabkan harga lebih tinggi. Itu tidak terjadi dalam semalam. Itu terjadi secara bertahap, lalu tiba-tiba.

Bagan: SONAR, CDNCA.USA. Banjir operator baru telah melambat dan kapasitasnya menyusut. Ketika truk meninggalkan pasar dan angkutan barang tetap stabil, tekanan harga meningkat.

Peta TRAC menunjukkan momentum laju tingkat jalur. Pasar biru menunjukkan kenaikan suku bunga di atas rata-rata. Pasar merah menunjukkan penurunan.

Saat ini, negara ini sebagian besar bernuansa biru. Itu tidak berarti setiap jalur panas. Artinya, lebih banyak jalur keluar yang menunjukkan tingkat kekuatan dibandingkan kelemahan dibandingkan beberapa hari yang lalu, dan hal ini tidak disebabkan oleh cuaca seperti yang ditunjukkan oleh beberapa badai yang lalu.

Ketika kenaikan suku bunga meluas secara geografis dan tidak hanya terjadi di beberapa pasar saja, hal ini menandakan pengetatan kondisi pasar yang lebih luas, pada bulan Februari dibandingkan bulan-bulan lainnya yang biasanya lebih lambat.

Grafik: SONAR, Kondisi Pasar Van Spot. Lebih banyak jalur keluar yang menunjukkan kenaikan tarif dibandingkan penurunan. Ketika momentum menyebar ke seluruh wilayah, hal ini menunjukkan adanya pergeseran yang lebih luas dibandingkan pasar-pasar panas yang terisolasi.

Inilah bagian yang hati-hati. Pasar tidak peduli dan mereka pastinya tidak mengirimkan undangan pesta sebelum pasar berbalik arah.

Namun secara historis, breakout terjadi ketika ada tiga hal yang sejalan:

1. Harga stabil dan mulai naik.

2. Penolakan meningkat.

3. Kontrak kapasitas.

Saat ini, ketiganya terjadi secara bersamaan. Hal ini tidak menjamin terjadinya lonjakan tetapi hal ini menunjukkan bahwa proses penurunan harga yang lama mungkin akan berakhir.

Bisakah volume turun lagi? Ya. Bisakah kondisi makroekonomi memperlambat angkutan barang? Sangat. Apakah volatilitas bahan bakar dapat mengganggu margin? Selalu.

Namun datanya tidak lagi mengarah ke bawah. Itu menunjuk ke samping untuk sedikit ke atas. Dan itu adalah perubahan besar dari tempat kami berada.

Maskapai penerbangan yang selamat dari krisis ini memiliki operasional yang lebih ramping dan biaya keseluruhan yang lebih rendah dalam beberapa kasus. Jika tarif naik secara signifikan, operator-operator tersebut akan merasakan keringanan margin dengan cepat. Perusahaan-perusahaan yang hampir tidak bisa bertahan secara operasional mungkin masih kesulitan bahkan di pasar yang sedang berkembang.

Kami tidak menyatakan adanya ledakan, kami tidak memperkirakan harga spot nasional sebesar $3,50 bulan depan.

Kami hanya mengamati ini:

Kombinasi tersebut secara historis mendahului pengetatan pasar. 60–120 hari ke depan akan memberi tahu kita apakah ini palsu atau tahap awal penembusan. Untuk saat ini, tetaplah terhubung, tetap berhati-hati namun jangan abaikan apa yang dikatakan data. Ada sesuatu yang berubah.

Pos Jangan Melihat – Tapi Kita Mungkin Berada di Ambang Penembusan Pasar muncul pertama kali pada Gelombang Barang.