“Penghasilan Kuartal 4 Nebius yang Hilang Tidak Mengubah Narasi Pertumbuhannya”.

• Nebius meleset dari perkiraan fiskal Q4, namun pertumbuhan pendapatan hampir 547% dan percepatan permintaan cloud AI menjadi faktor besarnya.

• Pengeluaran besar-besaran yang terkait dengan perluasan kapasitas membebani pendapatan sekaligus meningkatkan metrik operasional.

• Analis melihat keuntungan jangka panjang, seimbang dengan risiko eksekusi, pembiayaan, dan bunga pendek.

• Tertarik dengan Nebius Group NV? Berikut lima saham yang paling kami sukai.

Setelah rilis pendapatan Q4 2025, saham Nebius (NASDAQ: NBIS) mundur karena investor mencerna berita tersebut. Pergerakan yang lebih rendah mungkin memang diperlukan, karena perusahaan meleset dari perkiraan atas dan bawah. Namun, meskipun perkiraan tersebut meleset, standar yang ditetapkan sangatlah tinggi—sangat tinggi—dan pertumbuhan tetap kuat.

→ Amazon Bertaruh Besar pada BETA: Mengapa Analis Melihat Keuntungan 50%.

Nebius mengumumkan pertumbuhan pendapatan besar-besaran yang didukung oleh peralihannya ke layanan cloud AI dan kontrak dengan hyperscaler besar, termasuk Microsoft (NASDAQ: MSFT) dan Meta Platforms (NASDAQ: META).

Hal penting yang dapat diambil dari laporan ini bukanlah bahwa hasil yang diperoleh tidak sesuai harapan, namun bisnis sedang berkembang pesat. Kekurangan pendapatan terkait dengan pengeluaran, pengeluaran terkait dengan ekspansi bisnis, dan ekspansi terkait dengan pertumbuhan.

→ Apakah Albemarle Mempersiapkan Rebound Berbahan Bakar Lithium?

Nebius mengalami kuartal yang kuat dengan pertumbuhan pendapatan sebesar 55% secara berurutan dan hampir 550% tahun-ke-tahun (YOY). Angka tertinggi tersebut tidak mencapai konsensus, namun angka tersebut sangat kecil—sekitar 280 basis poin—dan diimbangi dengan prospek pertumbuhan yang berkelanjutan. Metrik internal, termasuk kapasitas operasional dan pendapatan berulang tahunan, semuanya berada di atas pedoman yang baru-baru ini diterbitkan.

Berita margin beragam. Kerugian yang dilaporkan perusahaan semakin besar karena mereka sangat bergantung pada perluasan kapasitas, pengembangan produk, dan GPU. Namun, kerugian tersebut hanya disebabkan oleh belanja modal dan ekspansi, karena metrik operasional menunjukkan peningkatan.

→ Sistem Cisco Di Bawah $82? Beli Sekarang, Tidak Akan Bertahan—$182 Segera Hadir

Laba yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) mencapai $15 juta, menunjukkan kemampuan Nebius untuk menghasilkan keuntungan. Kendala yang dihadapi saat ini adalah eksekusi dan skala, dan tampaknya permasalahan tersebut tidak terlalu menjadi masalah.

Jika pedoman Nebius pada tahun 2026 dapat dipercaya, maka laju pertumbuhannya akan mencapai 500% hingga akhir tahun. Saat ini, kapasitas telah terjual habis karena perusahaan—dan kliennya—menunggu pembangunan pusat data baru. Perusahaan ini berada di jalur yang tepat untuk melipatgandakan jejaknya saat ini, dengan banyak proyek baru yang dijadwalkan untuk Amerika Serikat dan Eropa yang akan mulai beroperasi pada tahun ini. Rencana perluasan mencakup pusat data baru di Perancis; setelah selesai dibangun, proyek ini akan menjadi salah satu proyek terbesar di kawasan ini, sehingga memperkuat prospek pertumbuhan jangka panjang.

Tanggapan para analis terhadap hasil Nebius di kuartal keempat dan pembaruan prospeknya adalah optimis, dengan beberapa target harga dinaikkan, setidaknya satu kali peningkatan peringkat, dan beberapa inisiasi bullish. Mereka mengutip hasil yang kuat dan rencana ekspansi yang agresif sambil menyoroti risiko, termasuk penundaan dan pendanaan. Ekspansi perusahaan yang pesat bersifat padat modal, sehingga berpotensi memerlukan suntikan dana yang meningkatkan risiko utang dan dilusi.

Neraca Q4 menyoroti risiko-risikonya, termasuk peningkatan utang yang signifikan, meskipun beritanya tidak sepenuhnya buruk. Meskipun utang meningkat, perusahaan memiliki modal yang cukup untuk melaksanakan rencananya tanpa tambahan modal dalam waktu dekat.

Dalam skenario ini, dengan peningkatan pendapatan dan peningkatan profitabilitas operasional, Nebius mungkin sudah siap. Mengenai revisi analis dan tren konsensus, MarketBeat berada di peringkat 10 dengan peringkat saat ini; mereka mematok saham pada Moderate Buy, target harga meningkat, dan konsensus memperkirakan kenaikan lebih dari 60% dari target dukungan bulan Februari.

Penjual pendek adalah risiko bagi investor NBIS. Hampir 15% dari float, suku bunga jangka pendek saat ini relatif tinggi dan dapat membatasi kenaikan dalam jangka pendek hingga menengah. Hasilnya adalah institusi-institusi terakumulasi, para analis optimis, dan prospeknya cerah, sehingga short-covering dapat dimulai pada awal tahun 2026. Dalam skenario ini, short-covering akan membantu reli, dan kabar baik dapat memicu tekanan jangka pendek, berpotensi mengangkat pasar ini sebesar 25% hingga 50% dalam waktu singkat. Titik resistensi kritis berada pada harga tertinggi saat ini, mendekati $135, dan akan menandai poros yang signifikan ketika dilintasi.

Aksi harga pasca-rilis beragam. Pasar melemah pada awal perdagangan namun berhasil pulih dari level terendah, menunjukkan perpaduan antara kehati-hatian dan optimisme. Kemungkinan dampaknya adalah saham NBIS terus bergejolak mendekati posisi terendah Februari hingga katalis yang lebih kuat muncul.

Artikel ““Penghasilan Kuartal 4 Nebius yang Hilang Tidak Mengubah Narasi Pertumbuhannya”.” awalnya diterbitkan oleh MarketBeat.