Saham-saham bermuatan truk tampak dihargai dengan sempurna menjelang musim pendapatan kuartal keempat. Saham melonjak lebih dari 40 % lebih tinggi dari minggu sebelum Thanksgiving hingga pertengahan Januari, ketika JB Hunt Transportation Solutions melaporkan. Langkah ini sejalan dengan meningkatnya penolakan tender dan harga place. Pendapatan yang meleset dan prospek yang lesu akan dihukum sampai pembaruan manufaktur yang secara mengejutkan positif memberikan kesempatan lain bagi kelompok tersebut. Namun, hambatan tersebut sebagian digagalkan oleh sebuah perusahaan teknologi kecil yang menggembar-gemborkan rencana untuk memisahkan ruang tersebut.
Maskapai penerbangan melaporkan permintaan yang baik pada musim puncak, menggarisbawahi pengetatan sisi pasokan peningkatan regulasi kumpulan pengemudi Badai musim dingin di bulan Desember semakin menambah dinamikanya. Namun, perbaikan essential terjadi pada akhir kuartal ini, menjadikan periode ini lebih menunjukkan penurunan yang berkepanjangan. Meskipun peluang tersebut tampaknya berada di ambang peningkatan, tim manajemen tidak bersedia memasukkan skenario pemulihan ke dalam proyeksi tahun 2026 mereka.
Tabel: Laporan perusahaan
Menyusul kenaikan 40 % pada musim pendapatan (S&P 500 hanya naik 6 % selama periode tersebut) saham bergerak sideways setelah beberapa laporan pertama. Namun, saham TL dan saham dengan muatan kurang dari truk melonjak pada minggu pertama bulan Februari setelah laporan Indeks Manajer Pembelian bulan Januari menunjukkan kehidupan di kompleks manufaktur untuk pertama kalinya dalam setahun.
Kelompok tersebut melakukan aksi jual setelah dirilisnya buku putih pada hari Kamis dari sebuah perusahaan yang sebagian besar tidak dikenal, mengklaim bahwa alat AI mereka akan secara signifikan membentuk kembali perantara pengiriman barang dan menghasilkan penghematan besar bagi pengguna. Algorhythm Holdings (NASDAQ: RIME), sebuah perusahaan dengan kapitalisasi pasar di bawah $ 10 juta dan lebih dikenal sebagai penjual mesin karaoke, mengatakan bahwa formulanya telah menghasilkan pengurangan yang signifikan dalam jarak tempuh kosong dan jumlah karyawan.
Versi platformnya di India akan hadir di AS
Pelaku industri dan analis sebagian besar mengkritik klaim tersebut. Operasi ini tampaknya memerlukan kolaborasi massal dari pengirim, pengangkut, dan 3 PL untuk mencapai sinergi yang disebutkan. Tampaknya hal ini tidak mungkin terjadi karena sebagian besar perantara telah menghabiskan miliaran dolar untuk membangun system teknologi yang terisolasi untuk mendapatkan pangsa pasar.
Berita itu menyebabkan persentase penjualan saham 3 PL pada pertengahan remaja. Hal ini juga menyeret turun saham driver berbasis aset hingga pertengahan satu digit. Kedua kelompok naik satu figure pada perdagangan tengah hari pada hari Jumat.
(Peristiwa tersebut secara positif dan negatif mempengaruhi reaksi saham pasca-pendapatan untuk beberapa operator.)
FINDER: Indeks Muatan Truk Nasional(haul linehaul– NTIL.USA)NTIL didasarkan pada rata-rata muatan van kering area yang dipesan dari 250 000 jalur. NTIL adalah rata-rata pergerakan harga area linehaul selama tujuh hari tidak termasuk bahan bakar. Tarif spot naik lebih tinggi selama musim puncak karena kendala baru pada kelompok pengemudi mulai terjadi. Cuaca musim dingin yang parah di tengah keterbatasan kapasitas membuat harga tetap tinggi dalam beberapa minggu terakhir.
Perburuan JB(NASDAQ: JBHT) menyampaikan lebih banyak hal positif dibandingkan hal negatif di kuarter keempat. Hal ini kembali membuahkan hasil dari program pengurangan biaya sebesar$100 juta(margin operasi 80 basis poin). Pendapatan operasional yang disesuaikan naik 11 %dari tahun ke tahun meskipun pendapatan turun 2%.
Dikatakan bahwa mereka mengambil pangsa pasar namun kemenangan tersebut mungkin lebih berkaitan dengan keselarasan dengan pelanggan yang menang dibandingkan dengan peningkatan permintaan secara keseluruhan. Hal ini mengurangi antusiasme terhadap pasar angkutan barang yang sedang berubah– yang oleh para analis disebut sebagai “konservatif”– dan mencatat terlalu banyak kesalahan di masa lalu ketika mencoba untuk mengakhiri siklus ini. Hal ini juga menandai beberapa hambatan– pendapatan sebesar$90 juta pada tahun 2026 akibat hilangnya pelanggan di tahap akhir, dan keterlambatan pertumbuhan armada bersih di system khusus perusahaan.
Meskipun laporan ini tidak memberikan angka mengenai penghapusan biaya di masa depan, laporan ini mencatat beberapa peluang tambahan. Dikatakan juga bahwa pekerjaan yang dilakukan di unit pialang telah menurunkan biaya operasional ke tingkat tahun 2018, sehingga menghasilkan peningkatan yang lebih besar dalam menghasilkan pemulihan. (Margin kotor broker berkurang 490 bps karena kurs place melonjak pada penutupan kuartal ini.)
Saham JBHT mulai naik pada pertengahan Oktober, mengungguli sebagian besar TL, setelah pengetatan ikat pinggang menyebabkan pendapatan yang besar di kuartal ketiga.
Transportasi Knight-Swift(dilaporkan 21 Januari)
Pendapatan penyesuaian kuartal keempat Knight-Swift(NYSE: KNX)sesuai dengan ekspektasi(melaporkan kerugian bersih utama )karena margin operasi terkikis y/y di setiap device bisnis kecuali antarmodal.(Hasil antar moda membaik namun system masih membukukan sedikit kerugian operasional. )Yang penting, panduan kuartal pertama Knight-Swift sejalan dengan konsensus, dan perusahaan berharap untuk mencapai peningkatan margin pada tahun 2026 bahkan jika volume dan tarif tidak membaik.
Mereka telah menghilangkan pengeluaran sebesar$150 juta dari bisnis TL-nya, $50 juta di antaranya telah diperbaiki dan diperkirakan tidak akan kembali seiring dengan kembalinya volume.(Pengurangan biaya tetap mewakili 120 bps margin operasi system TL. )Pengurangan biaya variabel(pemeliharaan, bahan bakar dan asuransi)akan kembali meningkat, namun berpotensi tidak sebesar besarnya setelah terjadi. (Biaya-biaya ini telah turun secara persentase terhadap pendapatan.)
Knight-Swift mengatakan pengurangan pasokan truk telah memperketat pasar, mencatat tren keseimbangan jaringan menjelang musim typical selama beberapa minggu pertama bulan Januari. Namun manajemen belum siap untuk mengatakan bahwa pasar akhirnya telah berubah.
Dicatat bahwa beberapa pengirim barang telah mulai memindahkan barang ke driver berbasis aset dalam upaya untuk mengunci kapasitas. Saat ini mereka menargetkan kenaikan tarif kontrak rendah hingga menengah satu number (condong ke arah atas )selama musim penawaran pada tahun 2026 Mereka juga melihat potensi peluang pasar area costs, yang sudah lama tidak ada.
Marten Transport(dilaporkan 27 Januari )
Maskapai berpendingin Marten (NASDAQ: MRTN) dilaporkan dan/dan ditolak dalam hasil operasional, namun melihat beberapa peningkatan secara berurutan. Pendapatan turun 9%y/y dengan pendapatan operasional yang disesuaikan turun 31 %. Namun, pendapatan operasional yang disesuaikan meningkat 70%secara berurutan dari kuartal ketiga.
Keuntungan penjualan peralatan merupakan pendorong baik secara tahunan (hampir 9 kali lebih tinggi )dan secara berurutan( 74 %lebih tinggi). Namun,”pengendalian biaya yang agresif “juga dianggap sebagai penyebab perbaikan tersebut. Marten fokus pada peningkatan pemanfaatan traktor. Pendapatan per traktor dan mil per traktor meningkat secara berurutan.
OR konsolidasi Marten 80 bps lebih buruk y/y tetapi 110 bps lebih baik secara berurutan. TL OR meningkat 310 bps secara berurutan menjadi 99, 1 %sementara OR khusus turun 60 bps menjadi 94, 6%.
Nasional Schneider (dilaporkan 29 Januari)
Perkiraan kuartal keempat dan tahun 2026 Schneider(NYSE: SNDR). datang di bawah ekspektasi mengirimkan saham sebanyak 18 % lebih rendah di sesi perdagangan setelah laporan tersebut.
Perusahaan mengatakan” kondisi pasar yang lebih lemah dari perkiraan”pada bulan November digantikan oleh”pengetatan product pada bulan Desember”karena cuaca buruk melanda wilayah Midwest. Namun, lonjakan permintaan yang terlambat tidak cukup untuk menyelamatkan kuartal ini. Bisnis khusus mereka juga mengalami beberapa kelemahan akibat “penghentian produksi mobil yang tidak direncanakan.”
Lonjakan pembelian transportasi (tarif place TL) dan biaya terkait cuaca pada akhir tahun, serta “meningkatnya biaya perawatan kesehatan,” merupakan faktor pendorong di balik penurunan pendapatan.
Panduan EPS setahun penuh yang disesuaikan pada tahun 2026 sebesar 70 sen hingga $ 1, 00 berada di bawah perkiraan konsensus $ 1, 07 pada saat laporan ini diterbitkan. Manajemen mencatat adanya “beberapa konservatisme” pada kisaran harga terendah, namun mengatakan pihaknya belum siap untuk menanggung pemulihan yang berarti di tahun baru.
Schneider meningkatkan program pengurangan biaya. Setelah merealisasikan pengurangan biaya sebesar $ 40 juta pada tahun lalu, perusahaan berencana untuk menghapus jumlah serupa pada tahun 2026, yang setara dengan peningkatan margin operasi konsolidasi sebesar 70 bps.
Agreement Logistics Group (dilaporkan 29 Januari)
Commitment (NYSE: CVLG) mengatakan peningkatan penegakan peraturan mendorong kapasitas pasar dan pasokan serta permintaan mungkin sudah seimbang. Perusahaan memposting kesalahan sederhana berdasarkan penyesuaian (kerugian bersih yang besar) pada kuartal keempat karena penutupan pemerintah, klaim asuransi yang lebih tinggi, dan peningkatan biaya kapasitas menjadi sebuah hal yang tidak bisa dihindari.
Perusahaan telah memperketat rencana seputar alokasi modal, dengan sengaja menyusutkan armadanya untuk meningkatkan pemanfaatan truk dan margin. Perusahaan ini beralih dari pasar TL yang umum dan menjadi komoditas, namun akan terus mencari peluang untuk meningkatkan eksposur terhadap pengangkutan khusus yang khusus.
Covenant mengatakan tren pendapatan di seluruh bisnisnya meningkat selama tiga minggu pertama bulan Januari. Kenaikan tarif kontrak yang rendah hingga menengah satu digit dalam penawaran yang dipercepat akan mulai berdampak pada hasil pada kuartal pertama.
Heartland Express (dilaporkan 3 Februari)
Kuartal keempat Heartland (NASDAQ: HTLD). menandai 10 kerugian bersih berturut-turut tidak termasuk keuntungan real estat satu kali. Namun, perusahaan telah mencatat peningkatan margin berturut-turut dalam tiga kuartal terakhir.
Heartland tidak mengadakan panggilan triwulanan, juga tidak menyediakan metrik operasional seputar pemanfaatan dan harga.
Perusahaan menunjukkan beberapa “tanda positif” seputar volume dan tarif pelanggan. Dikatakan bahwa kapasitas truk sudah mulai meninggalkan pasar, namun pemulihan kemungkinan tidak akan terjadi “sampai beberapa bulan kemudian pada tahun 2026”
Werner Enterprises (dilaporkan 5 Februari)
Werner (NASDAQ: WERN) melaporkan kerugian bersih sebelum penyesuaian. Namun, cerita yang lebih besar adalah keputusan perusahaan untuk melakukan hal tersebut merestrukturisasi unit satu arahnya saat perusahaan terus mengembangkan penawaran khusus.
Langkah ini diharapkan dapat meningkatkan utilisasi armada dan mengembalikan profitabilitas device. Armadanya mencakup hampir 3 300 traktor pada tahun 2022, namun jumlahnya kurang dari 2 400 unit pada akhir tahun 2025 Selain perampingan, Werner memindahkan aset ke penawaran satu arah yang lebih menguntungkan seperti pengiriman cepat, lintas batas, dan jarak jauh menggunakan tim pengemudi.
Pengumuman itu menyusul pengumuman Werner akuisisi maskapai khusus FirstFleet pada akhir bulan Januari. Kesepakatan senilai $ 283 juta menambah lebih dari 2 400 traktor dan $ 615 juta ke pendapatan tertinggi. Werner kini menjadi penyedia layanan khusus terbesar kelima di AS
Akuisisi ini segera meningkatkan pendapatan, namun hambatan dan biaya dari restrukturisasi satu arah kemungkinan akan menghambat hasil pada kuartal pertama. Bahkan setelah perampingan, Werner masih berharap bisa bermain di pasar area yang membaik.
