-
Echostar menjual tranche spektrum nirkabel ke AT&T seharga $ 23 miliar.
-
Transaksi memusnahkan hutang Echostar dan menyoroti nilai tersembunyi dari aset spektrumnya.
-
Ketika kalender terbalik ke September, Echostar melakukan transaksi $ 17 miliar dengan SpaceX, mengambil $ 8,5 miliar dalam saham perusahaan sebagai bagian darinya.
Saham broadband satelit dan perusahaan nirkabel Echostar (NASDAQ: SATS) mengumpulkan 89,6% kekalahan pada bulan Agustus, menurut data dari S&P Global Market Intelligence.
Echostar tiba-tiba beralih dari perusahaan yang tertekan dan penuh hutang ke entitas bebas hutang ketika setuju untuk menjual beberapa spektrum nirkabelnya AT&T (NYSE: T) pada 26 Agustus. Transaksi itu cukup untuk memusnahkan Echostar hanya hutangsementara juga meninggalkan spektrum tambahan itu bisa menghasilkan uang – yang harus dilakukan Echostar pada bulan September.
Echostar datang ke Agustus di bawah awan ketidakpastian. Bisnis kabel satelit lama sedang menurun, sementara Echostar berusaha membangun bisnis nirkabel yang kompetitif untuk menantang tiga raksasa telekomunikasi besar.
Awal tahun ini, Komisi Komunikasi Federal (FCC) mengirim Echostar surat yang mengatakan bahwa mereka sedang meninjau lisensi spektrum nirkabelnya, menuduh Echostar berjalan lambat berjalan-jalan dengan peluncuran nirkabel dan dengan demikian “penimbunan spektrum.” Dengan demikian, tidak jelas bahwa Echostar akan dapat terus membangun jaringannya, atau apakah pemerintah dapat mengambil spektrum atau membelinya kembali dengan biaya.
Tampaknya Echostar menyimpulkan bahwa ia harus menjual spektrum dan melepaskannya kembali untuk ambisi nirkabelnya untuk meringankan tekanan. Dan tampaknya pasar melewatkan nilai yang mendasari aset tersebut.
Pada 26 Agustus, Echostar menandatangani kesepakatan dengan AT&T untuk menjual 50 MHz spektrum rendah dan mid-band dengan harga $ 23 miliar. Angka itu pada dasarnya adalah seluruh jumlah utang bersih Echostar pada saat itu, sementara Echostar juga memegang aset tambahan yang bisa dijualnya. Sebagai bagian dari pengumuman, Echostar mengatakan akan terus mengembangkan bisnis nirkabelnya dengan menyewa spektrum dari AT&T dalam perjanjian grosir.
Perjanjian tersebut pada dasarnya berjumlah a Penjualan-leaseback Pengaturan yang memungkinkan Echostar untuk terus memasarkan layanan nirkabelnya, sementara juga dapat menjual spektrum dengan harga yang jauh lebih tinggi daripada yang tampaknya direnungkan oleh investor.
Setelah Agustus, masih ada pertanyaan besar yang menggantung di bisnis operasi Echostar, dengan kabel satelit yang menurun dan bisnis broadband, bersama dengan layanan nirkabel skala kecil yang berusaha untuk tumbuh.
