Bernstein telah merevisi harga targetnya untuk perusahaan induk Paytm One97 Communications Ltd ke Rs 1.200, naik dari Rs 1.100, mempertahankan peringkat “mengungguli” dan memanggil saham “pembelian untuk jangka panjang.”
Peningkatan ini mengikuti bantuan peraturan PayTM baru -baru ini dan profitabilitas yang ditetapkan, yang diyakini Bernstein dapat membuka terbalik yang signifikan selama beberapa tahun ke depan. Pialang itu berkata, “Sementara kita melihat ruang lingkup terbatas untuk pendapatan yang bermakna atau ketukan pendapatan versus konsensus dalam waktu dekat, kita tetap konstruktif mengingat beberapa katalis yang dapat mendorong terbalik jangka panjang,” mencatat bahwa itu tetap bullish pada prospek jangka panjang Paytm.
Kunci di antaranya adalah potensi reintroduksi produk Paytm Buy Now Pay (BNPL). “Menskalakan produk BNPL kembali ke 75% volume puncak (level 2023) dapat menambah 26% pada perkiraan EPS FY27E kami,” kata Bernstein. Pemicu terbalik utama lainnya adalah kemungkinan dimulainya kembali operasi Paytm Payments Bank Ltd.
“Ini akan membantu mengurangi overhang peraturan dan meningkatkan kemungkinan persetujuan yang lebih baik,” kata catatan itu. Bernstein menambahkan bahwa lisensi NBFC yang potensial “hampir dapat menggandakan kontribusi dari jasa keuangan dan mendorong hingga 70% terbalik ke perkiraan EPS FY30E kami.”
Pengenalan kembali layanan dompet Paytm juga ada di kartu, meskipun Bernstein mengharapkan dampak pendapatan yang terbatas karena meningkatnya kartu kredit Rupay pada UPI dan UPI Lite. “Namun, jika diluncurkan kembali setelah Paytm mengamankan lisensi PPI sendiri, itu akan lebih meringankan overhang peraturan,” kata perusahaan itu.
“Kami tetap konstruktif mengingat banyak katalis yang dapat meningkatkan probabilitas terbalik besar terhadap potensi EPS jangka panjang, di samping posisi Paytm sebagai proksi yang kuat bagi investor yang mencari paparan kebangkitan dalam kredit konsumen,” Bernstein menyimpulkan.
