-
Tingkat pertumbuhan pendapatan Meja Perdagangan telah melambat.
-
Competing berteknologi besar dengan ambisi agresif dalam periklanan dapat menantang penilaian premium saham perdagangan.
-
Generasi kas dan momentum produk yang kuat tetap ada, tetapi tidak ada margin keamanan yang cukup dalam harga saham.
Meja perdagangan (NASDAQ: TTD) telah dihukum musim panas ini, mengikuti pembaruan triwulanan terbarunya. Ini menambah tahun yang sudah menantang untuk saham, meletakkan saham complete 56 % tahun hingga saat ini pada tulisan ini.
Saham menjadi keras, meskipun pendapatan dan pendapatan kuartal kedua perusahaan tumbuh dengan baik. Yang terputus antara bisnis yang berkembang dan harga saham yang anjlok dapat menggoda investor untuk membeli penurunan. Namun, lihat lebih dekat, dan pendekatan tunggu-dan-lihat mungkin adalah yang terbaik. Itu Perusahaan Teknologi Periklanan Menghadapi perbandingan yang sulit di paruh kedua tahun saat iklan politik AS bergulir. Pada saat yang sama, pesaing kelas berat berinvestasi secara agresif. Tambahkan penilaian masih costs, dan saya lebih suka titik masuk yang lebih baik.
Pada kuartal kedua Meja Perdagangan, pendapatan naik 19 % menjadi $ 694 juta (turun dari tingkat pertumbuhan 25 % pada kuartal pertama). Disesuaikan Penghasilan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) adalah sekitar $ 271 juta (margin 39 %), dan arus kas bebas adalah $ 117 juta. Tetapi manajemen mengatakan itu, tidak termasuk manfaat pemilihan AS tahun lalu, pertumbuhan top-line akan “sekitar 20 %,” menggarisbawahi permintaan yang mendasari sehat.
Tapi segalanya menjadi lebih bergetar di bagian belakang tahun ketika datang ke perbandingan. Panggilan pendapatan Q 2 perusahaan, misalnya, mencatat efek yang diharapkan lebih besar dari komps politik pada kuartal ketiga. Bimbingan menyerukan setidaknya $ 717 juta pendapatan Q 3 (14 % dari tahun ke tahun), dan manajemen mencatat bahwa, tidak termasuk manfaat pengeluaran iklan politik AS pada Q 3 2024, pertumbuhan tersirat akan sekitar 18 %. Kesenjangan itu mengukur bagaimana aktivitas pemilihan tahun lalu membanting periode dasar dan akan membebani pertumbuhan yang dilaporkan.
Konteks yang menantang ini harus bertahan hingga kuartal keempat. Selama Q 4 2024, pendapatan tumbuh 22 % menjadi $ 741 juta. Manajemen menandai bahwa pengeluaran politik kuat di kuartal itu, sama seperti kuat di Q 3 Ini adalah pengingat, oleh karena itu, bahwa tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun yang akan datang akan menjadi tailwind yang bermakna di paruh kedua tahun ini.
Tentu saja, meja dagang memiliki banyak hal untuk itu. Television yang terhubung (CTV) tetap menjadi saluran dengan pertumbuhan tercepat perusahaan, dan system pembelian iklan kokai dan fitur AI mendorong kinerja kampanye yang lebih baik dan adopsi klien yang lebih tinggi. Manajemen mengatakan bahwa sekitar tiga perempat pengeluaran klien sudah berjalan melalui Kokai, dengan rencana untuk diadopsi penuh pada akhir tahun. Itu akan membantu perusahaan mengambil saham di web terbuka, bahkan ketika anggaran merek pasang surut.
Mendapatkan lebih spesifik tentang anggaran merek, CEO Trade Workdesk Jeff Eco-friendly menyoroti beberapa risiko untuk pengeluaran dalam panggilan pendapatan Q 2 perusahaan.
“Dari sudut pandang makro, beberapa merek terbesar di dunia benar -benar menghadapi tekanan dan sejumlah ketidakpastian,” Eco-friendly menjelaskan.
