Penjualan saham mencerminkan reset dalam harapan, bukan bisnis yang rusak.
Manajemen merevisi pandangannya yang lebih rendah, mengutip biaya tarif dan permintaan AS yang lebih lembut, sementara pertumbuhan internasional tetap sehat.
Sebelum membeli saham, investor mungkin ingin menunggu tren penjualan yang sebanding untuk kami stabil.
10 stok yang kami sukai lebih baik dari Lululemon Athletica Inc. ›
Saham Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) Terjun setelah pembaruan triwulanan perusahaan akhir pekan lalu. Penurunan tajam dalam stok Athleisure Apparel Company memburuk apa yang telah menjadi tahun yang sulit bagi saham. Saham jatuh keras setelah rilis hasil kuartal kedua dan pemotongan panduan terkait dengan biaya tarif dan permintaan AS yang lebih lembut.
Drawdown terlihat lebih seperti reset yang tajam daripada bisnis yang rusak. Namun, menghindari stok mungkin masuk akal untuk saat ini.
Pendapatan Lululemon naik sekitar 7% dari tahun ke tahun menjadi sekitar $ 2,53 miliar, atau 6% mata uang konstan. Ini dibandingkan dengan pertumbuhan 8% tahun-ke-tahun dalam mata uang konstan di Q1. Lebih jauh, penjualan yang sebanding Di inti perusahaan Amerika, segmen geografis turun 3% berdasarkan mata uang yang konstan, lebih buruk dari penurunan mata uang konstan 1% di Q1. Penghasilan per saham (EPS) untuk Q2 mendarat di $ 3,10, turun dari $ 3,15 pada periode tahun lalu.
Di bawah permukaan, kinerja tidak merata berdasarkan wilayah: Amerika melihat penurunan yang sederhana, sementara pertumbuhan internasional solid, dengan pertumbuhan comp 15%, atau 13% berdasarkan mata uang yang konstan.
Manajemen memasangkan pembaruan triwulanan dengan prospek setahun penuh yang lebih rendah. Perusahaan sekarang mengharapkan pendapatan $ 10,85 menjadi $ 11,0 miliar, turun dari $ 11,15 miliar menjadi $ 11,30 miliar, dan EPS $ 12,77 menjadi $ 12,97, turun dari $ 14,58 menjadi $ 14,78 hanya seperempat sebelumnya. Dua kekuatan melakukan sebagian besar kerusakan. Pertama, perubahan tarif dan penghapusan pengecualian de minimis menekan laba kotor. Kedua, permintaan AS lebih lembut karena bermacam-macam itu terlalu bersandar pada beberapa kemenangan yang sudah berjalan lama.
Perlambatan AS penting karena wilayah ini tetap menjadi mesin laba Lululemon. Penjualan yang sebanding di Amerika tergelincir, sementara pasar internasional tumbuh pada klip dua digit. Campuran pendapatan yang condong dengan cara ini masih dapat menghasilkan hasil konsolidasi yang terhormat, tetapi dapat menekan margin dan membuat disiplin inventaris dan penurunan harga lebih penting. Kemampuan perusahaan untuk memegang garis pada harga tanpa promosi berlebihan akan menjadi kunci utama selama dua kuartal berikutnya.
Pada saat yang sama, biaya yang lebih tinggi adalah angin sakal jangka pendek yang nyata. Manajemen mengukur dampak laba kotor yang cukup besar dari tarif tahun ini. Bahkan jika tim memitigasi sebagian melalui sumber pergeseran dan harga, gesekan muncul dengan cepat dalam perhitungan margin kotor. Itulah latar belakang untuk reset panduan, dan itu menjelaskan mengapa stok bereaksi sangat tajam meskipun EPS positif di kuartal tersebut.
