Perusahaan Urban Ltd. akan meluncurkan penawaran umum perdana Rs 1.900-crore pada hari Rabu. Dengan nilai nominal Rs 1 per saham dan pita harga kelas atas Rs 103, perusahaan mencari penilaian 100 kali dari nilai nominal. Langkah yang berani ini memberikan lintasan pertumbuhan yang lambat dan kewajiban pemasangan.
Kinerja keuangan penyedia layanan rumah selama tiga tahun terakhir melukiskan gambaran pemulihan bertahap, tetapi tidak satu yang mungkin membenarkan penilaiannya yang tajam. Laba perusahaan setelah pajak tetap negatif, meskipun kerugian telah menyempit. Di FY22, perusahaan melaporkan kehilangan Rs 514.14 crore, yang menyempit menjadi Rs 312.44 crore di FY23. Tren berlanjut di FY24, dengan kerugian lebih lanjut berkurang menjadi Rs 92,73 crore.
Sementara itu, kewajiban saat ini terus meningkat, dari Rs 172,42 crore di FY22 menjadi Rs 244,06 crore di FY24, menunjukkan meningkatnya tekanan operasional. Keuangan menyarankan bisnis yang masih dalam transisi, yang mungkin belum cukup stabil untuk memerintahkan penilaian premium.
Salah satu aspek paling mencolok dari IPO perusahaan perkotaan adalah tidak adanya penjamin emisi. Dalam sebagian besar penawaran publik yang besar, penjamin emisi memainkan peran penting dalam memberi harga masalah, menjamin langganan, dan menanamkan kepercayaan investor. Ketidakhadiran mereka di sini mungkin mencerminkan ketidakpastian tentang permintaan, atau kurangnya konsensus tentang penilaian, membuat perusahaan terpapar volatilitas pasar selama daftar.
Model bisnis Urban Company dibangun di sekitar pekerja pertunjukan, tukang cukur, tukang listrik, ahli kecantikan, dan teknisi, yang sebagian besar tidak terampil atau semi-terampil tenaga kerja. Pada kuartal Juni 2025, perusahaan melaporkan 54.347 rata -rata profesional layanan aktif bulanan, naik dari 50.992 pada Juni 2024. Namun, rata -rata FY25 lebih rendah pada 47.833, menunjukkan volatilitas musiman dan gesekan tinggi.
Gesekan ini menimbulkan risiko yang signifikan karena banyak profesional layanan melewati platform setelah kontak awal dengan pelanggan, menawarkan layanan secara mandiri. Risiko disintermediasi ini merusak model agregator perusahaan perkotaan dan mengancam retensi pelanggan jangka panjang.
Perusahaan, dalam DRHP -nya, menyebutkan di atas sebagai faktor risiko, menyatakan, “Kami menghadapi persaingan yang intens di seluruh pasar yang kami layani, yang dapat mengakibatkan berkurangnya permintaan layanan pada platform kami atau berkurangnya jumlah profesional layanan yang mendaftar untuk platform kami, menghasilkan dampak negatif terhadap pendapatan dan biaya kami.” Lebih lanjut menambahkan bahwa, “Jika kami tidak dapat menarik dan mempertahankan profesional layanan di platform kami, platform kami akan menjadi kurang menarik.”
