Dana obligasi dinamis Bandhan telah turun 3,2% selama tiga bulan terakhir, lebih cepat dari penurunan rata -rata kategori 1%, menurut data yang dikumpulkan oleh Value Research. Pada hari Senin, obligasi 10 tahun turun ke level terendah sejak Maret, dengan hasil naik 20 basis poin selama enam sesi terakhir.
Choudhary telah menjadi salah satu lembu jantan terbesar dalam perdagangan durasi, mengutip disiplin fiskal pemerintah, kompresi dalam defisit akun saat ini dan fokus bank sentral pada inflasi sebagai alasan optimisme. Faktor -faktor itu cenderung memberikan dorongan bagi pasar utang, katanya dalam sebuah wawancara pada Juni tahun lalu.
Tetapi dinamika pasokan telah bergeser. Sejak awal tahun keuangan pada 1 April, pemerintah negara bagian juga telah meningkatkan pinjaman, terutama dalam jatuh tempo yang lebih lama, Choudhary menulis dalam catatan tersebut.
Rata-rata tenor obligasi negara telah naik menjadi 17 tahun di paruh pertama tahun fiskal hingga saat ini, jauh di atas rata-rata 12 tahun historis, menurut catatan bank Kotak Mahindra.
Namun, Choudhary mengatakan latar belakang makro tetap bullish untuk ikatan. Kekhawatiran fiskal kemungkinan berlebihan, dan banyak kerusakan dari komentar RBI dan perubahan sikap telah terjadi.
Segmen 14-15 tahun memiliki lebih banyak partisipasi pasar, dan ruang lingkup untuk kompresi hasil terhadap tolok ukur kertas 10 tahun tampak lebih kuat dalam ember ini, katanya.
